[加息緣由]把握經(jīng)濟(jì)金融運行趨勢的預(yù)調(diào)

　�。苍路莸慕�(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)剛一披露，央行就亮出了加息之劍。
　　加息，是為了引導(dǎo)貨幣信貸和投資的合理增長。數(shù)據(jù)顯示，前兩月人民幣貸款增加了９８１４億元，創(chuàng)歷史同期新高，同比多增２６６５億元。雖然前兩月的固定資產(chǎn)投資增幅為２３．４％，比去年２４．５％的增幅有所回落，但信貸的快速增長很可能誘發(fā)和帶動投資增速的加快。央行未雨綢繆，果斷加息，有利于抑制信貸需求和投資過熱，鞏固宏觀調(diào)控成果，為經(jīng)濟(jì)平衡增長和結(jié)構(gòu)優(yōu)化提供穩(wěn)定的貨幣金融環(huán)境。
　　加息，是為了價格總水平的基本穩(wěn)定。去年１２月，ＣＰＩ（居民消費價格指數(shù)）出現(xiàn)抬頭之勢，上漲２．８％，今年１月份降至２．２％，而２月份再度反彈至２．７％，顯示物價上漲壓力較大。中國社科院金融研究所的彭興韻博士坦言，２．７％的漲幅雖然在３％的調(diào)控目標(biāo)之內(nèi)，但未來價格上行的風(fēng)險將加大。因為２月份狹義貨幣供應(yīng)量Ｍ１的增幅高達(dá)２１％，創(chuàng)出六年半來的新高，流通中的貨幣過多，容易引起ＣＰＩ的較快上漲。央行在物價上漲初露端倪時就果斷加息，有利于緩解通貨膨脹壓力。
　　加息，也是為了金融體系的穩(wěn)健運行。如果信貸投放過快，一旦經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)生波動，銀行體系的不良貸款就會迅速增加，而貸款加息有助于防止這樣的局面。
　　專家們普遍認(rèn)為，這次加息準(zhǔn)確把握了經(jīng)濟(jì)金融運行的趨勢，是一次富有前瞻性和預(yù)見性的調(diào)控。
　　一些人擔(dān)心，在人民幣升值的背景下，加息會減少美元與人民幣之間的利差，使國際套利資本源源涌入。“這只是一種靜態(tài)的分析”，北京師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融系主任賀力平說，這次加息只是將利差縮小了０．２７個百分點，并不足以吸引“熱錢”流入；況且從動態(tài)的視角看，如果中國通過這次加息抑制了信貸、物價等不良趨勢，那么未來加息的預(yù)期將很快消退，未來的利差也將不再縮小，有利于拒“熱錢”于國門之外。

[股票基金]股市長期向好；基金將出現(xiàn)業(yè)績分化

　　一石激波瀾。是否加息，何時加息，是幾個月來股民最為關(guān)心的問題。加息對市場走勢會有什么影響，尤受關(guān)注。
　　中信建投研究所研究員劉獻(xiàn)軍認(rèn)為，一般意義上講，加息將減少股市的資金量，同時還會提高企業(yè)的資金成本、抑制企業(yè)需求及個人消費需求，從而影響到上市公司的業(yè)績水平。然而，實際情況并不這么簡單。從歷次加息的影響看，股市反應(yīng)并不一致。比如去年的兩次加息，市場次日都是上漲，長期上漲趨勢也沒有改變。
　　東莞證券首席分析師李大霄告訴記者，在股價處于低位時，其回報水平相對于存款要高出較多，此時加息對市場的沖擊不大。但如果市場處于高位，加息就有可能使平衡狀態(tài)發(fā)生改變。目前上海市場和深圳市場的平均市盈率已達(dá)４０．６８倍和４２．５７倍，此時加息的影響就有可能和前兩次不同。但是，Ａ股市場還有一個特殊情況，即金融類資產(chǎn)的比例接近一半，加息對保險公司的收益有積極作用，對于銀行的影響也是以正面為主，對此應(yīng)充分考慮。
　　“基民”又該如何看待此次加息？專家認(rèn)為，從提高存款準(zhǔn)備金率到加息，歷次政策的累積效應(yīng)無疑會強(qiáng)化今年“震蕩市”的特征。這種情況下，基金不太可能像去年那樣“滿堂紅”，而是會出現(xiàn)明顯的業(yè)績分化。

[理財產(chǎn)品]“打新股”產(chǎn)品收益率保持不變或減少

　　時下，銀行理財產(chǎn)品可大致分為固定收益類理財產(chǎn)品和股權(quán)投資類理財產(chǎn)品。業(yè)內(nèi)人士分析，加息對這兩種理財產(chǎn)品的影響各不相同。
　　固定收益類理財產(chǎn)品通常投資于短期債券和信托方向，年收益率在３．３％—３．５％左右。加息后，這類產(chǎn)品的收益率有望提高。股權(quán)投資類理財產(chǎn)品包括“打新股”產(chǎn)品等。加息后，如果股市調(diào)整，隨著二級市場的下跌，一級市場與二級市場之間的收益空間變小，并且一部分資金會撤出二級市場轉(zhuǎn)為申購新股，使中簽率降低，這樣一來，預(yù)期收益率將減少；如果股市上漲，預(yù)期收益率還將保持現(xiàn)有水平。

[住房貸款]30萬元20年期每月多還39.6元

　　目前，對于購買第一套住房的貸款者，銀行基本上都會按照基準(zhǔn)利率的下限即基準(zhǔn)利率的０．８５倍貸給客戶。據(jù)建行北京市分行財富管理中心理財師王巖計算，１萬元商業(yè)性個人住房貸款，如果執(zhí)行這樣的優(yōu)惠利率，按等額本息還款法，加息后１萬元１０年期每月將多還１．１５元，１萬元２０年期多還１．３２元。如貸款３０萬元２０年期，每月將多還３９．６元，共計多支付利息９５０４．３２元。
　　王巖建議，穩(wěn)妥起見，您不妨將手里的余錢用于提前還貸而不是投資。