當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月２９日，在瑞士巴塞爾參加國(guó)際清算銀行（BIS）年會(huì)的各國(guó)央行行長(zhǎng)普遍認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)正面臨一次前所未有的深層危機(jī)，最大的幾個(gè)經(jīng)濟(jì)體將出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)緊縮。年會(huì)同時(shí)發(fā)布的一份報(bào)告警告稱，許多地區(qū)低估了新一輪經(jīng)濟(jì)低迷的影響，國(guó)際金融機(jī)構(gòu)將迎來最為陰沉的光景。
　　根據(jù)報(bào)告，次貸危機(jī)不過是發(fā)達(dá)國(guó)家日益增長(zhǎng)的債務(wù)負(fù)擔(dān)中的冰山一角。而后者很快會(huì)導(dǎo)致更嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退。報(bào)告將當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)危機(jī)與歷史上有名的一些大危機(jī)相比較，認(rèn)為長(zhǎng)期高速的信貸增長(zhǎng)和彌漫在實(shí)體經(jīng)濟(jì)及金融市場(chǎng)上的樂觀情緒之中，就潛伏著新一輪漫長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)和經(jīng)濟(jì)低迷。
　　這并不是個(gè)好消息。隨著世界經(jīng)濟(jì)感冒，我國(guó)似乎也不能幸免。大宗商品價(jià)格瘋漲，出口大幅下降、熱錢源源涌入，人民幣升值，通脹壓力沒有任何緩和現(xiàn)象，宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)則逐漸趨緩。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩但不下滑

　　盡管第二季度的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)還未出爐，但從一季度數(shù)據(jù)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)同比增長(zhǎng)10.6%，增速比去年同期回落1.1個(gè)百分點(diǎn)。
　　令人擔(dān)憂的是，除去通貨膨脹的漲幅，今年以來，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車”投資和出口的實(shí)際增幅都同比有所放緩，消費(fèi)比較平穩(wěn)，總體上放緩了長(zhǎng)達(dá)8年以來加速奔跑的腳步。
　　從統(tǒng)計(jì)局編制的對(duì)經(jīng)濟(jì)未來走勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)的最新宏觀經(jīng)濟(jì)先行指數(shù)來看，也已連續(xù)數(shù)月略降。
　　對(duì)此不容樂觀的數(shù)據(jù)，中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系學(xué)會(huì)常務(wù)研究員景學(xué)成認(rèn)為，完全不需要持悲觀態(tài)度�！拔夜烙�(jì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將有0.3至0.6個(gè)百分點(diǎn)的回落，但遠(yuǎn)不到下滑的危險(xiǎn)�！�
　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，四川對(duì)地震損失預(yù)測(cè)已超過上萬億元，加上今年年初的凍雨雪災(zāi)害造成的損失，我國(guó)經(jīng)濟(jì)將面臨很大的投資推動(dòng)。截至目前，財(cái)政部已陸續(xù)對(duì)災(zāi)后重建投入上千億元資金，大部制調(diào)整初步到位，這些都是對(duì)固定投資利好的消息。
　　而美國(guó)次貸危機(jī)、能源和國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲都使世界經(jīng)濟(jì)在短期內(nèi)陷入經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和通貨膨脹抬頭的困境，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的外部環(huán)境持續(xù)惡化。今年前5個(gè)月中國(guó)出口22.9%的增速，比去年同期回落了4.9個(gè)百分點(diǎn)，貿(mào)易順差更是同比下降了8.6%。
　　專家指出，人民幣持續(xù)升值確實(shí)給出口帶來了不利影響，但是調(diào)整出口國(guó)家和戰(zhàn)略，向歐洲、日本及東南亞國(guó)家加大出口，可以在一定程度上緩解這一困境。

加息預(yù)期激增

　�。对路�，為抑制物價(jià)上漲過快，全球已至少有１６個(gè)國(guó)家的中央銀行提高了利率。
　　歐洲央行表示，它有可能在下次議息會(huì)議上將基準(zhǔn)利率提高０．２５個(gè)百分點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)也已經(jīng)停止了降息步伐，并把其政策關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向通貨膨脹問題。
　　世界經(jīng)濟(jì)的周期性調(diào)整將成為引導(dǎo)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的核心因素之一，而隨著石油價(jià)格破140，大宗商品價(jià)格上漲，尤其是一定程度放開成品油和電力價(jià)格管制后，我國(guó)輸入型通脹壓力驟增。
　　不過，在BIS會(huì)議上，中國(guó)央行行長(zhǎng)周小川傳達(dá)了一些有利的信息，“數(shù)據(jù)表明，通脹的情況在5月有所改善。今年中國(guó)糧食取得豐收，同時(shí)供應(yīng)方面的政策正開始發(fā)揮作用。我們預(yù)計(jì)到夏季時(shí)，通貨膨脹，尤其是食品類通脹將得到適當(dāng)?shù)鼐徑��！比欢�，他也同時(shí)表示，國(guó)際能源和其他商品的價(jià)格上升加重了中國(guó)的通脹形勢(shì)。
　　周小川還指出，盡管投機(jī)資本的流入令人擔(dān)憂，提高利率仍然不失為對(duì)抗通貨膨脹的一種選擇。市場(chǎng)認(rèn)為，此番言論必然進(jìn)一步加劇市場(chǎng)對(duì)加息的預(yù)期。而在之前的6月25日，周小川也拋出過“政府可能會(huì)采取更加強(qiáng)勁的措施以控制通貨膨脹”的言論。
　　對(duì)此，有市場(chǎng)分析人士指出，目前我國(guó)通脹率大約在7%到8%之間，這是一個(gè)非常危險(xiǎn)的區(qū)域，國(guó)家必須要采取嚴(yán)厲的緊縮性貨幣政策來抑制通脹預(yù)期，應(yīng)該立刻采取加息手段，堅(jiān)決把經(jīng)濟(jì)速度降下來，把通貨膨脹控制住，這是當(dāng)務(wù)之急。但也有相關(guān)人士認(rèn)為當(dāng)前還不是加息的合適時(shí)機(jī)。復(fù)旦大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心主任張軍就認(rèn)為，次貸危機(jī)尚未見底，美元走勢(shì)尚未明朗，CPI情況也有待觀察，因此不應(yīng)急于加息。他認(rèn)為是否加息取決于兩個(gè)因素：一是第二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，二是美國(guó)的貨幣政策。貨幣當(dāng)局遲遲未做加息之舉，在于目前加息弊大于利，會(huì)影響消費(fèi)和資產(chǎn)部門等。