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| 2008-12-31 作者:朱周良 來源:上海證券報(bào) |
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對(duì)全球投資者來說，倍受煎熬的2008年終于要過去了，即將到來的2009年會(huì)好些嗎？答案似乎是肯定的。
百年一遇的金融風(fēng)暴，讓全球“脫鉤”的美好愿望徹底落空。在這個(gè)寒冷的2008年，不管是發(fā)達(dá)市場(chǎng)還是新興市場(chǎng)，都遭遇了有史以來最慘烈的跌勢(shì)，市值都接近甚至遠(yuǎn)超過“腰斬”。
截至29日收盤，美國標(biāo)普500指數(shù)跌了41%，創(chuàng)下1931年“大蕭條”時(shí)期以來最大跌幅。今年以來美國股市市值“蒸發(fā)”達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的7.3萬億美元。英、法、德三大股市今年的跌幅都在四成左右，已在昨天結(jié)束今年交易的日本股市則暴挫42%，創(chuàng)歷來跌幅之最。
發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體如此，以往一直以“免疫力”強(qiáng)著稱的新興市場(chǎng)也未能幸免。其中，受到油價(jià)下跌和金融危機(jī)雙重打擊的俄羅斯股市全年跌幅超過70%，高居全球之首。“金磚四國”中的另外三國——中國、印度和巴西，股市全年跌幅都超過40%甚至高達(dá)60%。
如果從經(jīng)濟(jì)基本面看，投資人絕對(duì)有繼續(xù)悲觀的理由。然而，在一輪空前的股市同步暴跌之后，股票和其他高風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域也令人驚喜地出現(xiàn)了資金回流的跡象。市場(chǎng)人士將此解釋為，股市已將未來的利空因素提前加以消化。
昨日“收官”的日股和韓股，12月份都以上漲報(bào)收，為自今年5月份以來首次。相比11月份的低點(diǎn)，涵蓋主要發(fā)達(dá)市場(chǎng)的摩根士丹利資本國際世界指數(shù)迄今已累計(jì)上漲18%，美國標(biāo)普500指數(shù)漲了17%。
在如此背景下，看多股市的聲音日漸多了起來。專業(yè)基金研究機(jī)構(gòu)新興市場(chǎng)投資基金研究公司最新報(bào)告稱，其跟蹤的全球各類股票基金已連續(xù)七周出現(xiàn)資金凈流入的情況。美林公司發(fā)布的12月份全球基金經(jīng)理調(diào)查則顯示，投資人的極度悲觀情緒已經(jīng)有“見頂”跡象，且多數(shù)人都認(rèn)為當(dāng)前的股價(jià)相當(dāng)便宜。瑞銀更預(yù)言，明年全球股市會(huì)有“兩位數(shù)”的回報(bào)率。
華爾街著名經(jīng)理人奧沙尼斯稱，如果當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)是處在長達(dá)24個(gè)月的衰退期之中，那么目前這一進(jìn)程顯然已經(jīng)到了中段，“股市開始復(fù)蘇的時(shí)機(jī)就在眼前”，市場(chǎng)已出現(xiàn)1982年以來最佳的投資機(jī)會(huì)。
果真如此，誰又會(huì)成為明年的大贏家呢？眾說紛紜，但“關(guān)鍵詞”似乎有兩個(gè)：“美中”和“新興市場(chǎng)”。
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