美國(guó)東部時(shí)間17日中午，奧巴馬總統(tǒng)正式公布了金融監(jiān)管體系改革“白皮書(shū)”，內(nèi)容涉及銀行業(yè)幾乎所有領(lǐng)域。奧巴馬稱，改革目的是要全面修復(fù)美國(guó)現(xiàn)有金融監(jiān)管體系，防止類似當(dāng)前危機(jī)的再度發(fā)生。
　　“白皮書(shū)”包括五大內(nèi)容。一是授權(quán)美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)大型金融公司實(shí)行強(qiáng)有力和持續(xù)性的監(jiān)管。二是首次要求國(guó)會(huì)授權(quán)拆分那些陷入困境的大型金融公司的權(quán)力，避免個(gè)體垮臺(tái)將危及整體經(jīng)濟(jì)。三是將聯(lián)邦監(jiān)管范圍擴(kuò)大到金融市場(chǎng)監(jiān)管的灰色地帶，復(fù)雜衍生品交易以及抵押貸款擔(dān)保證券的交易都將置于監(jiān)管之內(nèi)。四是創(chuàng)設(shè)一個(gè)新的機(jī)構(gòu)，保護(hù)抵押貸款、信用卡和其他金融產(chǎn)品消費(fèi)者的利益。五是推動(dòng)全球金融監(jiān)管的協(xié)調(diào)工作。輿論認(rèn)為，“白皮書(shū)”內(nèi)容首次將金融業(yè)作為一個(gè)整體來(lái)考慮，是自上世紀(jì)30年代以來(lái)美國(guó)最大規(guī)模的一次金融監(jiān)管改革。

　　引進(jìn)制衡機(jī)制

　　美國(guó)的金融監(jiān)管體系定型于上世紀(jì)30年代，已不適應(yīng)現(xiàn)代金融業(yè)的發(fā)展。美國(guó)目前有8大聯(lián)邦級(jí)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。在現(xiàn)行體系下，金融公司可以在四個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)之中選擇，一些監(jiān)管機(jī)構(gòu)還從金融公司得到資助，這種安排使監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間形成競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，其結(jié)果是放松監(jiān)管、形成監(jiān)管漏洞。為了改變這種局面，“白皮書(shū)”明顯加強(qiáng)了美聯(lián)儲(chǔ)的權(quán)力，賦予其監(jiān)管所有大型金融機(jī)構(gòu)包括AIG等保險(xiǎn)公司的權(quán)力，以及時(shí)阻止和化解可能危及整個(gè)系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。
　　同時(shí)，許多國(guó)會(huì)議員擔(dān)心聯(lián)儲(chǔ)權(quán)力過(guò)于膨脹。為了形成制衡，政府將設(shè)立一個(gè)“監(jiān)管者委員會(huì)”，其成員包括財(cái)長(zhǎng)以及其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人。該委員會(huì)的主要功能是甄別哪些金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模和全球業(yè)務(wù)的復(fù)雜程度已經(jīng)“大到不能倒”的規(guī)模，并建議監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)其實(shí)行更嚴(yán)格的監(jiān)管。然而，該委員會(huì)無(wú)權(quán)反對(duì)聯(lián)儲(chǔ)做出的決定。

　　加強(qiáng)證券監(jiān)管

　　建立在房市泡沫基礎(chǔ)上的抵押貸款擔(dān)保證券的價(jià)值崩潰，是引發(fā)這場(chǎng)金融危機(jī)的核心原因。經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，資產(chǎn)擔(dān)保證券對(duì)銀行、投資者都極具吸引力。然而，當(dāng)借貸人開(kāi)始不履約時(shí)，這些證券的價(jià)值崩潰。與之相關(guān)的所有一切都搖搖欲墜。
　　為了加強(qiáng)對(duì)證券業(yè)的監(jiān)管，計(jì)劃規(guī)定，資產(chǎn)擔(dān)保證券的發(fā)行人必須遵守更為嚴(yán)格的披露準(zhǔn)則，必須承擔(dān)所出售證券5%的信貸風(fēng)險(xiǎn)，必須將信息與投資者和評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)共享。貸款承銷商的報(bào)酬將分次發(fā)放，與借貸人的履約情況掛鉤。一旦出現(xiàn)借貸人違約，他們的收入將減少。盡管細(xì)節(jié)存在爭(zhēng)議，但由于計(jì)劃的目的不是限制證券市場(chǎng)，而是復(fù)活自去年以來(lái)就陷于停滯的證券市場(chǎng)，美國(guó)證券業(yè)已對(duì)此表示了支持。

　　保護(hù)消費(fèi)者利益

　　根據(jù)計(jì)劃，政府將建立消費(fèi)者金融產(chǎn)品保護(hù)署，保護(hù)消費(fèi)者利益。這一新的機(jī)構(gòu)將擁有廣泛權(quán)力，如要求所有放貸人必須向借貸人提供標(biāo)準(zhǔn)、簡(jiǎn)單的貸款合同，應(yīng)用簡(jiǎn)潔的語(yǔ)言讓消費(fèi)者明白其金融決定的真實(shí)后果，而不是面對(duì)一大堆不知所云的文字材料。那些條款復(fù)雜的貸款將受到該署嚴(yán)格的審查。為了擔(dān)負(fù)起這些使命，該署將擁有與負(fù)責(zé)監(jiān)管銀行健康的監(jiān)管機(jī)構(gòu)同樣的權(quán)力，包括規(guī)則制定、從事檢查、實(shí)施罰款等懲戒措施。對(duì)這一擬議中擁有廣泛權(quán)力的新機(jī)構(gòu)，現(xiàn)有監(jiān)管機(jī)構(gòu)和金融業(yè)持保留態(tài)度，擔(dān)心其過(guò)度設(shè)限將影響到消費(fèi)者獲得貸款和其他金融服務(wù)的能力。

　　速度至關(guān)重要

　　奧巴馬政府的金融監(jiān)管改革方案，是謀求革新和政治現(xiàn)實(shí)間妥協(xié)的結(jié)果。一些金融專家因此認(rèn)為奧巴馬政府放棄了對(duì)美國(guó)金融監(jiān)管實(shí)行徹底改革的良機(jī)。
　　改革計(jì)劃與最初設(shè)想相比，有很大縮水。如政府最初打算整合監(jiān)管機(jī)構(gòu)，成立單一機(jī)構(gòu)監(jiān)管銀行業(yè)，但最終選擇了在現(xiàn)有結(jié)構(gòu)內(nèi)加強(qiáng)聯(lián)儲(chǔ)權(quán)力的做法。改革計(jì)劃不包括在聯(lián)邦層面上對(duì)保險(xiǎn)業(yè)實(shí)施監(jiān)管，維持保險(xiǎn)業(yè)由各州監(jiān)管的現(xiàn)狀。有所變化的是，政府計(jì)劃在財(cái)政部設(shè)立一個(gè)辦公室負(fù)責(zé)對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的管理，但一些業(yè)務(wù)復(fù)雜的大型保險(xiǎn)公司將因其系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)而置于聯(lián)儲(chǔ)的監(jiān)管之下。政府原打算將監(jiān)管金融市場(chǎng)的兩大機(jī)構(gòu)證券交易委員會(huì)和商品期貨交易委員會(huì)合并，但由于前者由眾院金融服務(wù)委員會(huì)和參院銀行委員會(huì)監(jiān)管，而后者則由參眾兩院的農(nóng)業(yè)委員會(huì)監(jiān)管。二者合并將在國(guó)會(huì)引發(fā)管理權(quán)之爭(zhēng)，兩大委員會(huì)仍單獨(dú)存在，使美國(guó)成為全球?yàn)閿?shù)不多的沒(méi)有統(tǒng)一的金融市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的國(guó)家。
　　奧巴馬總統(tǒng)16日在接受全國(guó)廣播公司采訪時(shí)強(qiáng)調(diào)，速度至關(guān)重要。美國(guó)布魯金斯學(xué)會(huì)專家道格拉斯·艾略特對(duì)此的解讀是，奧巴馬政府目前有足夠的政治資本來(lái)進(jìn)行金融監(jiān)管改革，但隨著金融危機(jī)減輕，改革金融監(jiān)管的動(dòng)力將減弱，這使奧巴馬政府不得不放棄將現(xiàn)有的監(jiān)管體系重新洗牌的預(yù)期目標(biāo)，而將改革重心放在制定新規(guī)則上，這樣做可以避免陷入政治拉鋸戰(zhàn)，從而貽誤改革時(shí)機(jī)。
　　美國(guó)政府今天公布的計(jì)劃，不是爭(zhēng)議的終結(jié)，而是將使?fàn)幾h更加具體化。從明天開(kāi)始，國(guó)會(huì)將就此展開(kāi)一系列聽(tīng)證，目標(biāo)是在今年年底前完成金融監(jiān)管改革立法。