雖然詢價(jià)機(jī)制和申購制度都發(fā)生了不小的變化，但對于數(shù)月沒嘗到“打新”甜頭的保險(xiǎn)資金，顯然不會(huì)錯(cuò)過改革后首單IPO——三金藥業(yè)的申購之戰(zhàn)。
　　6月22日，三金藥業(yè)推介會(huì)上出現(xiàn)多家中外資保險(xiǎn)公司身影。不少參與詢價(jià)的保險(xiǎn)公司相關(guān)人士昨日向本報(bào)記者表示，“應(yīng)該會(huì)參與這次打新，畢竟保險(xiǎn)公司有負(fù)債匹配的壓力在�！庇绕涫且恍┩顿Y渠道有限的中小保險(xiǎn)公司，更表示將同時(shí)動(dòng)用自有資金及保險(xiǎn)產(chǎn)品賬戶參與申購。綜合上述多家保險(xiǎn)公司反饋給本報(bào)的信息來看，其計(jì)劃報(bào)價(jià)普遍在15元至18元之間。

　　中小險(xiǎn)企更積極

　　綜合多渠道的信息來看，約有中國人壽、合眾人壽、華泰保險(xiǎn)、國泰人壽等多家保險(xiǎn)公司參與三金藥業(yè)的詢價(jià)。
　　不過，不同規(guī)模的保險(xiǎn)公司之間的“打新”理念卻開始出現(xiàn)分歧。以保險(xiǎn)三巨頭為主的大型保險(xiǎn)公司對“打新”的熱度有降溫跡象，而中小保險(xiǎn)公司積極涌入的熱情高漲依舊。
　　“一方面，中小保險(xiǎn)公司的投資渠道較有限，‘打新’收益相對比較穩(wěn)��；另一方面，改革之后，中小投資者中簽率相對會(huì)有提高，對于中小型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)實(shí)質(zhì)利好�！币患抑行∫�(guī)模的壽險(xiǎn)公司投資部人士解釋說。
　　據(jù)上市人士所在的公司投資部預(yù)計(jì)，三金藥業(yè)預(yù)期發(fā)行價(jià)18元左右，上市價(jià)約為25元。而一家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司相關(guān)人士則稍顯保守，“根據(jù)我們與業(yè)內(nèi)交流的情況來看，我們報(bào)價(jià)大概在15元左右�！�
　　即使一些不具“打新”資格的保險(xiǎn)新軍也不愿錯(cuò)過首單機(jī)會(huì)。一家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，已經(jīng)有十多家中小保險(xiǎn)公司愿意通過認(rèn)購該公司旗下的某款產(chǎn)品，來參與到三金藥業(yè)的“打新”中來，不過每家最終獲配的資金量可能有限。
　　目前，很難有明確數(shù)據(jù)表明保險(xiǎn)資金去年“打新”的戰(zhàn)績。不過，記者注意到，由權(quán)威部門編寫的《中國保險(xiǎn)市場發(fā)展報(bào)告(2009)》中，有這樣一段表述：保險(xiǎn)資金通過有選擇的參與一級市場，在控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上取得了較好的投資收益。

　　“投資海通”之鑒

　　參與熱情固然高漲，但對于一出手就是上億資金的大型保險(xiǎn)公司而言，“打新”中簽率及收益率可能要打折扣了。
　　“改革之后，對單一網(wǎng)上申購賬戶的申購上限原則上不超過網(wǎng)上發(fā)行股數(shù)的千分之一的限定設(shè)置，將使得資金量在億元以上的大型保險(xiǎn)公司會(huì)更為偏重網(wǎng)下配售，網(wǎng)下配售的競爭將更加激烈，中簽率可能會(huì)隨之下降�！币患冶ｋU(xiǎn)資產(chǎn)管理公司相關(guān)人士說，另外，參與網(wǎng)下申購需要付出3個(gè)月鎖定期的風(fēng)險(xiǎn)成本，收益率也較難把握。
　　事實(shí)上，隨著一二級市場差價(jià)的逐漸縮小，新股在上市后暴漲的神話或許難以重演。通過去年投資海通證券深陷巨虧泥潭，市場人士看到了保險(xiǎn)資金冒進(jìn)投資、抱團(tuán)持股的隱憂�！笆聦�(shí)上，包括中小保險(xiǎn)公司在內(nèi)，2007年以來保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)購買的股票非常集中，一有新股發(fā)行或增發(fā)便會(huì)傾巢出動(dòng)，必然成為認(rèn)購隊(duì)伍中的主力軍。彼時(shí)向好的市場環(huán)境，讓保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)忽視了破發(fā)及鎖定期風(fēng)險(xiǎn)�！币患冶ｋU(xiǎn)資產(chǎn)管理公司相關(guān)負(fù)責(zé)人感慨道。
　　“這些教訓(xùn)哪能輕易忘記，投資還是需要理性、謹(jǐn)慎的�！币患冶ｋU(xiǎn)公司負(fù)責(zé)投資的相關(guān)人士頗有感觸地談起彼時(shí)一些股票破發(fā)的慘劇。有市場人士不無擔(dān)憂地表示，隨著保險(xiǎn)資金在A股市場持有比例逐漸增加，再加上保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)“抱團(tuán)持股”，保險(xiǎn)資金對部分股票的持有集中比例越來越高，所持個(gè)股的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)越來越突出。