隨著IPO開閘，A股市場的融資規(guī)模迅速攀升。中國證券報數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計，7月份IPO和再融資的募集資金總額將超過740億元，創(chuàng)下自2008年3月以來近17個月的新高。

　　IPO融資約540億元

　　7月22日，廣受關注的中國建筑正式進行網(wǎng)上申購，按照發(fā)行價每股4.18元計算，募集資金約501.6億元。中國建筑是IPO發(fā)行開閘之后的第一只大盤股，是2008年2月中國鐵建發(fā)行以來，首只募集資金超過百億元的新股。上一只募資超過500億元的新股還要追溯到2007年9月17日發(fā)行的建設銀行。
　　按照發(fā)行日期統(tǒng)計，7月份以來已經(jīng)先后有萬馬電纜、家潤多、四川成渝和中國建筑等四家公司發(fā)行新股，募集資金合計約535.14億元。而7月28日，神開股份也將進行網(wǎng)上申購，發(fā)行數(shù)量不超過4600萬股，按照券商報告顯示，發(fā)行價估值為12.4-14.5元，融資金額在5億元以上。也就是說，7月份僅IPO融資的金額就將超過540億元。
　　股市回暖為IPO重啟創(chuàng)造了條件，與此同時，新股發(fā)行的市盈率也水漲船高，接近了市場高點時的水平。桂林三金、家潤多、萬馬電纜的發(fā)行市盈率均超過了30倍，中國建筑按發(fā)行價計算的靜態(tài)市盈率達51倍，只有四川成渝發(fā)行市盈率較低，為20倍。
　　回顧歷史，2008年年初滬綜指在5000點以上時，1月份發(fā)行的16只新股中，14只發(fā)行市盈率超過29倍，中煤能源發(fā)行市盈率達到43.71倍。而2008年9月IPO發(fā)行臨近暫停，當月發(fā)行的四只新股中，發(fā)行市盈率最高的東方雨虹為25.44倍，最低的華昌化工只有12.36倍。
　　從市盈率水平看，目前股指尚在3200點，然而新股的發(fā)行市盈率已經(jīng)高于5000點的水平。雖然我們不能僅依據(jù)估值水平來評判新股的投資價值，但是以往由于定價過高導致新股上市后走出“跳水”行情屢見不鮮，前車之鑒提醒我們投資新股要尤為謹慎。

　　再融資205億元

　　雖然IPO募集資金增多是7月份融資規(guī)模創(chuàng)出新高的主要原因，但是通過對前期融資情況進行統(tǒng)計可以發(fā)現(xiàn)，隨著市場反彈的深入，上市公司再融資的熱情也分外高漲。
　　中國證券報數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計，7月份以來，7家公司實施了定向增發(fā)，募集資金合計199.63億元；豫園商城完成了債券發(fā)行，募集資金5億元。二者合計，7月份再融資募資總額204.63億元。
　　近期受到商品房價格上漲和銷售面積增加的影響，房地產(chǎn)上市公司投資和融資需求大幅增長。7月份再融資規(guī)模最大的是保利地產(chǎn)，該公司向實際控制人中國保利集團公司等八名特定對象非公開發(fā)行33167.5萬股A股，發(fā)行價格為24.12元/股，募集資金80億元。此外，首開股份向7名特定投資者非公開發(fā)行33995萬股A股，發(fā)行價格13.96元/股，募集資金47.46億元。
　　從今年情況來看，一季度再融資募集資金合計351.4億元，月平均募資117億元。進入二季度，上市公司再融資金額明顯增加，尤其是大盤股拉動股指快速上漲的6月份，單月再融資239.39億元。
　　近兩個月，上市公司再融資募集資金連續(xù)超過200億元，說明在市場環(huán)境走暖的情況下，上市公司的融資意愿正在增強，尤其是產(chǎn)業(yè)景氣度回升、資金需求增大的行業(yè)更是如此。

　　融資總額創(chuàng)近17個月新高

　　2008年由于證券市場的低迷，上市公司的融資每況愈下，繼中國鐵建之后就沒有再發(fā)行募集資金超過百億元的新股。這種情況在中國建筑發(fā)行以后得到了根本性的改變。7月份融資募集資金總額創(chuàng)下自2008年3月以來近17個月的新高。
　　中國證券報數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計，2008年1月在中煤能源IPO融資256.7億元的帶動下，當月新股募資311.66億元，增發(fā)527.44億元，配股4.49億元，發(fā)行債券70.7億元，合計募資914.29億元。進入2月份，中國石化發(fā)行300億元分離交易可轉債，受此影響當月IPO和再融資總規(guī)模達到了762.43億元。
　　在此之后，無論是IPO還是再融資規(guī)模均出現(xiàn)了大幅的萎縮。2008年9月IPO融資僅12.35億元，10月沒有新股發(fā)行。再融資募資總額也從2008年2月的527.95億元，下滑至2009年1月的86.65億元。
　　證券市場的主要功能是募集資金和資源配置，融資規(guī)模的增加體現(xiàn)了A股市場造血功能的恢復，股市的穩(wěn)定和優(yōu)質(zhì)公司的進入有助于證券市場的良性發(fā)展。