從“微漲10%”到“大漲50%”再到“飆漲80%”——中國(guó)還沒(méi)坐上談判桌，全球鐵礦石價(jià)格先玩起了“過(guò)山車”。
　　3月15日，澳大利亞貿(mào)易部長(zhǎng)西蒙·克里恩重申，澳政府不會(huì)干涉必和必拓和力拓公司與中國(guó)買家之間的價(jià)格談判�！跋Ｍ�中國(guó)政府也不要讓政府力量介入。”據(jù)稱在全國(guó)兩會(huì)期間，中國(guó)寶鋼、武鋼等十幾家鋼鐵企老總聯(lián)名致信國(guó)務(wù)院總理溫家寶，要求把鐵礦石價(jià)格談判上升到國(guó)家層面。在如此“復(fù)雜”形勢(shì)下，2010年中國(guó)鐵礦石談判正面臨著前所未有的困境。
　　這場(chǎng)游戲背后，遠(yuǎn)非力拓、必和必拓及淡水河谷三大鐵礦石供應(yīng)商囤積居奇這么簡(jiǎn)單。從2010年鐵礦石談判開(kāi)始至今，那些曾在金融危機(jī)中“臭名昭著”的國(guó)外知名投行，爭(zhēng)先恐后地為鐵礦石大幅漲價(jià)營(yíng)造積極氛圍，并屢屢提及“中國(guó)需求”——這個(gè)舊得不能再舊的因素。

　　預(yù)測(cè)背后 資本博弈

　　“今年全球鋼企可能需要為低品位干粉礦支付每噸159美分，比2009年上漲65%以上�！币环輥�(lái)自摩根大通的最新報(bào)告不出意外地把“中國(guó)需求”視為礦價(jià)大漲的推手。
　　“投行是鐵礦石談判中一個(gè)非常微妙的棋子�！�3月15日，《國(guó)際金融報(bào)》記者連線中商流通生產(chǎn)力促進(jìn)中心分析師赫榮亮。“投行把持著三大礦商的股權(quán)，歸根結(jié)底，他們也是鐵礦石價(jià)格上漲的既得利益者�！焙諛s亮一語(yǔ)道破“投行頻發(fā)預(yù)測(cè)報(bào)告”的天機(jī)。此前一天，高盛報(bào)告顯示，在“中國(guó)需求旺盛”推動(dòng)下，全球鐵礦石長(zhǎng)協(xié)價(jià)將“上漲60%”。這還算比較“低調(diào)”的，荷蘭國(guó)際集團(tuán)甚至預(yù)測(cè)，鐵礦石價(jià)格會(huì)大漲80%。微妙的是，這與目前三大礦商要求的價(jià)格相一致。
　　記者注意到，僅僅不到兩個(gè)月前，各大投行的預(yù)測(cè)報(bào)告還徘徊在“鐵礦石價(jià)格上漲30%左右”。事實(shí)上，在2010年鐵礦石談判之初，這一預(yù)期值僅停留在上漲10%。
　　一份公開(kāi)資料顯示，在2009年必和必拓的年報(bào)里，HSBC Australia Nominees Pty Ltd和J P Morgan Nominees（Australia）Limited是排名前兩位的大股東，擁有其16.08%和11.62%的已發(fā)行股本。力拓2008年的年報(bào)同樣出現(xiàn)了HSBC（匯豐）和J P Morgan（摩根大通）的身影。
　　于是，中國(guó)鋼企的底線隨著報(bào)告“一變?cè)僮儭薄?BR>　　去年11月，南鋼董事長(zhǎng)楊思明稱，預(yù)計(jì)明年鐵礦石長(zhǎng)協(xié)價(jià)漲5%至10%。而如今，中國(guó)鋼鐵企業(yè)或已退守漲價(jià)40%的底線，且有消息稱，國(guó)內(nèi)部分鋼企已經(jīng)接受了必和必拓開(kāi)出的漲40%臨時(shí)結(jié)算價(jià)。

　　BDI難逃“被增長(zhǎng)”

　　值得注意的是，與鐵礦石相關(guān)的航運(yùn)市場(chǎng)與國(guó)際投行也有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。業(yè)內(nèi)人士指出，海運(yùn)金融衍生品FFA（干散貨遠(yuǎn)期運(yùn)價(jià)合約）的出現(xiàn)正深刻地改變海運(yùn)行業(yè)的定價(jià)模式：從現(xiàn)貨市場(chǎng)轉(zhuǎn)移到期貨市場(chǎng)。“由于FFA不用進(jìn)行實(shí)體交易，因此，有越來(lái)越多的金融機(jī)構(gòu)在海運(yùn)市場(chǎng)閃現(xiàn)，如高盛、美林等投行，甚至包括對(duì)沖基金。”在此因素推動(dòng)下，國(guó)際干散貨運(yùn)價(jià)（BDI）漲幅難免會(huì)脫離市場(chǎng)基本面的支撐。
　　更有甚者，摩根士丹利、高盛和巴克萊資本于去年聯(lián)手推出了現(xiàn)金結(jié)算的鐵礦石投機(jī)交易，鐵礦石價(jià)格好像當(dāng)年的國(guó)際油價(jià)，炒作空間越來(lái)越大。
　　正如赫榮亮所言，在鐵礦石談判啟動(dòng)前，投行可通過(guò)各種各樣的報(bào)告將市場(chǎng)信息炒熱，進(jìn)而造成一種市場(chǎng)需求膨脹、鐵礦石緊缺的假象；在談判的關(guān)鍵時(shí)刻，又可以拋出超出市場(chǎng)預(yù)期的漲幅，成為礦企試探鋼企底線的探路針�！斑@樣，投行一方面可以從礦山股權(quán)中分得礦價(jià)上漲的紅利，另一方面又可以在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與受益均較高的鐵礦石掉期等交易中獲取暴利�！�