國家稅務(wù)總局昨日(17日)發(fā)布關(guān)于房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地增值稅清算管理有關(guān)問題的通知（以下簡稱《通知》），受此影響，前期一路飆升的地產(chǎn)股幾乎全線跌停。不過，分析結(jié)果表明，多數(shù)上市公司并沒有達(dá)到起征點，而即使是有被征之虞的公司，所受到的影響也相對有限。

關(guān)鍵看執(zhí)行

　　事實上，早在1994年財政部就頒布了《中華人民共和國土地增值稅暫行條例》，其后又制定了相應(yīng)的實施細(xì)則。業(yè)內(nèi)人士表示，《通知》的基礎(chǔ)仍是《條例》和《細(xì)則》，從內(nèi)容上看，其新意體現(xiàn)在以下幾點：
　　首先是明確了土地增值稅征收的條件�！锻ㄖ�》要求，“已竣工驗收的房地產(chǎn)開發(fā)項目，已轉(zhuǎn)讓的房地產(chǎn)建筑面積占整個項目可售建筑面積的比例在85%以上，或該比例雖未超過85%，但剩余的可售建筑面積已經(jīng)出租或自用的；取得銷售（預(yù)售）許可證滿三年仍未銷售完畢的；納稅人申請注銷稅務(wù)登記但未辦理土地增值稅清算手續(xù)的；省稅務(wù)機關(guān)規(guī)定的其他情況�！敝鞴芏悇�(wù)機關(guān)可要求納稅人進(jìn)行土地增值稅清算。
　　其次，嚴(yán)格了土地增值稅扣除項目的審核標(biāo)準(zhǔn)。例如，《通知》規(guī)定，納稅人辦理土地增值稅清算時應(yīng)報送項目竣工決算報表、取得土地使用權(quán)所支付的地價款憑證、國有土地使用權(quán)出讓合同、銀行貸款利息結(jié)算通知單、項目工程合同結(jié)算單、商品房購銷合同統(tǒng)計表等與轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)的收入、成本和費用有關(guān)的證明資料。
　　不過，由于《條例》和《細(xì)則》出臺后的十幾年間，各地并沒有嚴(yán)格執(zhí)行，比如，上�；�本按照銷售收入的1%計征土地增值稅。因此，在業(yè)內(nèi)人士看來，《通知》雖然更多的是“舊事重提”，但卻表達(dá)了中央政府落實《條例》和《細(xì)則》的決心。
　　當(dāng)然，土地增值稅的征收并不是件易事。中信證券的王德勇認(rèn)為，如何按照國稅總局規(guī)定的方法進(jìn)行扣除，目前還要看具體的執(zhí)行情況，而這也是評估《通知》影響最關(guān)鍵的因素。而廣東的一些開發(fā)商表示，《通知》并不可怕，他們早想好了應(yīng)對的辦法，市場昨天的反應(yīng)“有點過度了�！�

多數(shù)公司尚未觸及起征點

　　但無論是對開發(fā)商還是投資者，《通知》的出臺都不能不引起高度重視。其中的關(guān)鍵問題是，如果完全按照相關(guān)辦法執(zhí)行，哪些房地產(chǎn)公司將受到影響？
　　《條例》定義，納稅人轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)所取得的收入減除規(guī)定扣除項目金額后的余額，為增值額。按照《細(xì)則》的說明，扣除項目基本等同于主營業(yè)務(wù)成本×1.2+費用+稅金。同時，《條例》明確表示，納稅人建造普通標(biāo)準(zhǔn)住宅出售，增值額未超過扣除項目金額百分之二十的，將免征土地增值稅。因此，對于增值額/扣除項目小于20%的公司，可以近似理解為不被征收土地增值稅。
　　根據(jù)這條線，我們對2005年房地產(chǎn)銷售收入占主營收入90%以上的公司（不包括持有型物業(yè)公司，如中國國貿(mào)）進(jìn)行統(tǒng)計。結(jié)果顯示，31家公司中，只有上海新梅、上實發(fā)展、光華控股等三家公司的（收入-扣除項目）/扣除項目大于20%。
　　當(dāng)然，這只是一個很粗略的統(tǒng)計�！锻ㄖ�》明確規(guī)定，土地增值稅是按項目征收的，所以即使公司整體不夠被征稅，但也可能因個別項目超過這一水平而被征稅，同時，所進(jìn)行的分析是針對2005年的，因此，投資者在評價某家公司時，還應(yīng)針對其具體項目進(jìn)行分析。很顯然，對于取得時間較早、升值幅度較大的土地和項目來說，土地增值稅的威脅更大。