受日本資本支出增長(zhǎng)推動(dòng)，日本2006年第四季度GDP按年率計(jì)算增長(zhǎng)5.5％，超越美國(guó)、歐元區(qū)國(guó)家，平了日本3年GDP最快增速。5.5%的增長(zhǎng)率比彭博資訊23位經(jīng)濟(jì)分析師所預(yù)期的5.1%，和日本政府2月時(shí)所預(yù)估的4.8%，都要來(lái)得高。
　　2006年第四季度日本經(jīng)濟(jì)比前一個(gè)季度實(shí)際增長(zhǎng)1.3％，高于此前估計(jì)的1.2％。“強(qiáng)勁的公司業(yè)績(jī)將令日本經(jīng)濟(jì)保持持續(xù)強(qiáng)勁勢(shì)頭，”巴克萊資本駐東京首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家會(huì)田卓治表示，“今年第一季度，經(jīng)濟(jì)增速至少超過(guò)平均增速1.8％�！�
　　同時(shí)，日本出口強(qiáng)勁帶動(dòng)1月經(jīng)常賬順差同比上漲49.8％，約為1.194萬(wàn)億日元；1月日本消費(fèi)信心上漲至3個(gè)月最高。日本經(jīng)濟(jì)財(cái)政大臣大田弘子表示，占整個(gè)經(jīng)濟(jì)比重50％的消費(fèi)領(lǐng)域強(qiáng)勁上揚(yáng)是經(jīng)濟(jì)繼續(xù)上漲的良好征兆。不過(guò)，大田弘子表示，薪資尚未跟著提升，因此我們必須注意這方面的發(fā)展。1月薪資下跌1.4%，平3年來(lái)最大跌幅。1月日本機(jī)械訂單增幅漲至5個(gè)月高點(diǎn)。

利好股市 利空債市

　　瑞穗實(shí)業(yè)銀行國(guó)債部門首席策略師Xinyi Lu表示，日本2006年第四季度強(qiáng)勁的GDP數(shù)據(jù)將對(duì)日元匯率構(gòu)成支撐，同時(shí)利好股市利空債市。Lu指出，相比債市和股市，GDP數(shù)據(jù)對(duì)貨幣市場(chǎng)影響最大。
　　昨日，日經(jīng)225指數(shù)開(kāi)盤攀升0.8%，收于17299.48點(diǎn)，和上周五(9日)相比上漲135.44點(diǎn)(0.79%)。日元兌美元也從數(shù)據(jù)公布前的118.37比1，升至118.29比1。但一些觀察人士擔(dān)心股市不會(huì)再反彈太多。法興旗下證券公司飛馬的策略師Kirby Daley表示，由于日本股市主要受到出口商利潤(rùn)增長(zhǎng)的推動(dòng)，而美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景仍然存在疑問(wèn)，因而股市估值看來(lái)較高。
　　受GDP數(shù)據(jù)向上修正及日經(jīng)指數(shù)上揚(yáng)影響，日本國(guó)債收低。不過(guò)，一些計(jì)劃在當(dāng)前財(cái)政年度結(jié)束前買進(jìn)日本國(guó)債的投資者展開(kāi)逢低吸納，這在一定程度上對(duì)現(xiàn)貨國(guó)債構(gòu)成了支撐。
　　某經(jīng)紀(jì)行的一位交易員表示，投資者對(duì)現(xiàn)貨國(guó)債的需求依然穩(wěn)固，但10年期國(guó)債收益率可能不會(huì)跌破1.6%，因?yàn)橥顿Y者不愿在收益率較低的情況下購(gòu)買現(xiàn)貨國(guó)債。他稱，短期內(nèi)10年期國(guó)債收益率可能將在1.6%－1.8%之間波動(dòng)。

預(yù)計(jì)央行將于第四季度加息

　　巴克萊資本的會(huì)田卓治認(rèn)為，“日本央行非常關(guān)心利率問(wèn)題”，在今年7月日本參議院選舉之前，“強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將促使央行提前行動(dòng)”。
　　渣打銀行地區(qū)經(jīng)濟(jì)研究主管尼古拉斯·關(guān)對(duì)日本經(jīng)濟(jì)、利率和日元匯率發(fā)表評(píng)論�！叭毡窘�(jīng)濟(jì)在增長(zhǎng)方面表現(xiàn)非常好”，關(guān)表示，“我所關(guān)注的是日本國(guó)內(nèi)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度，因?yàn)橄�費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)力而言非常重要�！�
　　零售銷售和其他指標(biāo)顯示，日本消費(fèi)不夠強(qiáng)勁，如果未來(lái)幾個(gè)月消費(fèi)提高，那么日本經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)力將有所增強(qiáng)。
　　關(guān)稱：“對(duì)于日本消費(fèi)者而言，經(jīng)歷了15年的零增長(zhǎng)后，他們需要一段時(shí)間來(lái)重獲信心，如果一切穩(wěn)定，消費(fèi)者信心將得到重塑，這只是時(shí)間問(wèn)題。但是，日本經(jīng)濟(jì)不太可能總是以5.5％的速度增長(zhǎng)，將來(lái)日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)有所放緩�！�
　　關(guān)認(rèn)為，受各種因素影響，預(yù)計(jì)日央行要等到今年第四季度才會(huì)再次加息。但是低通貨膨脹率也將阻礙利率調(diào)升。法國(guó)巴黎銀行駐東京高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家分析師Yoshimasa Maruyama表示，“低通貨膨脹率實(shí)在很難促使央行升息，因此截至第四季為止，我想利率應(yīng)該不會(huì)有所改變。”
　　關(guān)還指出，目前推動(dòng)日元匯率走高的主要因素不是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力，而是日元套利交易以及利率差異。日央行制定的基準(zhǔn)利率仍偏低。理論上而言，美元兌日元匯率將在115日元附近交易，這意味著日本利率還將提高，但日央行加息步伐將十分緩慢。