分析人士指出，利潤(rùn)上升是當(dāng)前建材等“兩高”行業(yè)固定資產(chǎn)投資高速增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力，因而單純的行政手段可能難以抑止“兩高”行業(yè)的投資熱潮，也難以促使其實(shí)現(xiàn)各自的節(jié)能減排目標(biāo)。

高利潤(rùn)拉動(dòng)高投資

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，因高耗能、高污染而被稱為“兩高”的建材、鋼鐵、電力等行業(yè)還有“兩高”：高利潤(rùn)、高投資，而且高利潤(rùn)正是高投資的主要驅(qū)動(dòng)力。
　　國(guó)家發(fā)改委昨日發(fā)布的報(bào)告顯示，今年前5個(gè)月，建材、石油加工及煉焦、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造等行業(yè)投資增速有所加快，而有色金屬加工、鋼鐵、電力行業(yè)投資增速有所回落。
　　總體上看，上述六大“兩高”行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速仍然保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，并且基本與行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)相匹配。
　　具體分行業(yè)來(lái)看，1－5月份，水泥等非金屬礦物制品業(yè)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)55.4%，利潤(rùn)同比增長(zhǎng)70.1%；石油加工、煉焦及核燃料加工業(yè)投資同比增長(zhǎng)21.9%，利潤(rùn)由去年同期凈虧損199億元轉(zhuǎn)為盈利343億元；化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)投資同比增長(zhǎng)27.4%，利潤(rùn)同比增長(zhǎng)69.4%。上述三大行業(yè)投資增速低于利潤(rùn)增速，投資受利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)并有所滯后的特征較為明顯。
　　上述國(guó)家發(fā)改委報(bào)告也指出，水泥等非金屬礦物制品業(yè)投資增速加快主要受“市場(chǎng)需求擴(kuò)大、企業(yè)效益上升”的影響。
　　有色金屬行業(yè)的情況略有不同，投資增速高于利潤(rùn)增速。1－5月份，有色金屬加工業(yè)投資同比增長(zhǎng)36.3%，利潤(rùn)同比增長(zhǎng)29.8%。這一點(diǎn)反映了一個(gè)事實(shí)：今年有色金屬行業(yè)的景氣度不如去年，因此根據(jù)去年景氣度決定的投資增速高于景氣度回落時(shí)的利潤(rùn)增速。
　　剩下兩大行業(yè)又是另一番情景：前5個(gè)月投資增速大幅落后于利潤(rùn)增速。1－5月份，鋼鐵業(yè)投資增長(zhǎng)4.9%，利潤(rùn)同比增長(zhǎng)1.2倍；電力、熱力的生產(chǎn)供應(yīng)業(yè)投資同比增長(zhǎng)11.3%，利潤(rùn)同比增長(zhǎng)60.6%。
　　事實(shí)上，在鋼鐵和電力行業(yè)，依然能夠反映高利潤(rùn)拉動(dòng)高投資的規(guī)律。兩大行業(yè)均經(jīng)歷了2004、2005年兩年投資的高增長(zhǎng)，產(chǎn)能過(guò)剩現(xiàn)象比較嚴(yán)重，因而高利潤(rùn)的拉動(dòng)作用可以體現(xiàn)在釋放停產(chǎn)的產(chǎn)能而并不一定是新增投資上。

行政降溫難度頗大

　　《節(jié)能減排綜合性工作方案》提出，將通過(guò)嚴(yán)把土地、信貸閘門(mén)，以及建立新開(kāi)工項(xiàng)目管理的部門(mén)聯(lián)動(dòng)機(jī)制和項(xiàng)目審批問(wèn)制，控制“兩高”行業(yè)過(guò)快增長(zhǎng)，以實(shí)現(xiàn)“十一五”期間節(jié)能減排目標(biāo)。
　　分析人士指出，由于種種原因，“兩高”行業(yè)受利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)的投資熱難以通過(guò)行政手段降溫。
　　首先，逐利是資本的天性，只要“兩高”有利可圖，就必然吸引各路資金介入，以分一杯羹。而近幾年在水泥、鋼鐵等行業(yè)中，外資更是把這一逐利天性演繹得淋漓盡致。
　　其次，上有政策，下有對(duì)策。在“兩高”行業(yè)利潤(rùn)豐厚之時(shí)，地方政府必然會(huì)想盡辦法擴(kuò)大生產(chǎn)，攫取行業(yè)景氣紅利。
　　最后，行政手段對(duì)國(guó)有企業(yè)而言也許可以“令行禁止”，但民營(yíng)企業(yè)卻往往可以通過(guò)各種手段“瞞天過(guò)�！�。
　　上述國(guó)家發(fā)改委報(bào)告也揭示了固定資產(chǎn)投資大幅增長(zhǎng)——大幅下降——大幅增長(zhǎng)的怪圈：在2003－2005年的宏觀調(diào)控中，六大“兩高”行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速均大幅下滑，但去年下半年以來(lái)，投資再次抬頭并在今年保持高位運(yùn)行。
　　這一怪圈再次證明，行政式調(diào)控難以從根本上遏制“兩高”行業(yè)投資增長(zhǎng)勢(shì)頭，應(yīng)該更多地依賴市場(chǎng)手段將“兩高”的社會(huì)成本內(nèi)化為企業(yè)成本。