今年前三季度，香港經(jīng)濟以6.1%的平均增幅保持著遠高于長期趨勢性的增長步伐，實現(xiàn)20年來連續(xù)4年高增長看來難度不大。
　　香港目前的經(jīng)濟增長動力幾乎全部來自內(nèi)部消費和投資，失業(yè)率再創(chuàng)經(jīng)濟復蘇以來的新低，通脹、股市和樓市則再創(chuàng)復蘇以來的新高。不過，中銀香港最新一期的《中銀經(jīng)濟月刊》指出，2008年香港經(jīng)濟將面臨眾多嚴峻考驗，包括周邊市場經(jīng)濟全面放緩，美國經(jīng)濟甚至可能衰退，信貸危機、全球股市危機和美元危機風險增加等。而在香港內(nèi)部，還面臨消費及投資動力能否持續(xù)、通脹壓力增加和收入差距擴大等挑戰(zhàn)。

美負面影響逐步擴大

　　上述報告指出，全球經(jīng)濟增長高峰期已成為“過去式”，美國樓市仍在調(diào)整，其負面影響正在擴散，而美國經(jīng)濟已無新的動力可作出彌補。另外，次貸問題重新惡化令美國再次出現(xiàn)信貸緊縮，并有可能演化成為股市危機，美聯(lián)儲大力度減息又可能會觸發(fā)美元危機。
　　報告分析，只要美國貨幣和財政政策的執(zhí)行者不因為盲目樂觀而置身事外，相信積極的政策措施可有助避免信貸危機和股市危機，幫助市場恢復信心，從而避免因信心危機而可能導致的經(jīng)濟衰退。與此同時，全球央行保持警覺并加強合作，相信也可以避免觸發(fā)影響更為廣泛的美元危機。對香港經(jīng)濟而言，順利渡過風浪的機會就會增加。

內(nèi)地與香港股市互動加深

　　至于中國內(nèi)地經(jīng)濟，報告認為它面對的問題與美國完全不同。防止經(jīng)濟增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱，防止價格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹的政策目標，相信會使連續(xù)6年加速增長的中國經(jīng)濟進入平穩(wěn)增長階段。在調(diào)控力度加大的背景下，內(nèi)地資產(chǎn)價格的發(fā)展構(gòu)成了另一變量。尤其是內(nèi)地股市，在內(nèi)地和香港金融融合及股市互動加深的情況下，其波幅傳導至香港也將產(chǎn)生一定的影響。
　　不過，報告相信明年中國經(jīng)濟的增長水平仍可維持兩位數(shù)，而內(nèi)地資產(chǎn)價格的調(diào)整只要能有序進行，就不會大幅沖擊香港市場，更多金融開放政策的實施更會繼續(xù)支持香港的資金流入和資產(chǎn)價格。

明年香港經(jīng)濟有望增5%

　　由于香港經(jīng)濟增長目前對商品及服務出口的依賴程度大為降低，中銀香港報告認為，外圍經(jīng)濟全面放緩的直接影響會小于以往。另一方面，減息和中國內(nèi)地的金融開放政策可為香港的資產(chǎn)價格和財富效應“買多一道保險”。
　　據(jù)此，報告認為仍然可以為明年香港經(jīng)濟投上可靠一票，預計香港實質(zhì)經(jīng)濟增長率將放緩至5.0%左右，連續(xù)第5年維持在長期趨勢性增長水平之上；失業(yè)率明年底前有望向3.5%的新低目標繼續(xù)改善。
　　報告指出，由于多重力量使香港通脹壓力提升，如果沒有新的寬減措施作出一定的抵消，綜合消費物價指數(shù)明年的升幅料會擴大至3.5%甚至更高。