麥肯錫全球研究所的一項研究顯示，由于歐洲市場的深度和成熟度迅速上升，歐美金融市場如今并駕齊驅(qū)，美國似乎即將喪失其作為全球金融市場主宰者的地位。
    咨詢公司麥肯錫旗下這家智囊機(jī)構(gòu)的研究認(rèn)為，這種變化可能已經(jīng)發(fā)生，部分原因是美國市場受到信貸危機(jī)的困擾。報告作者黛安娜·法雷爾說：“我們認(rèn)為歐美市場的增長速度有很大差異，歐洲金融市場的發(fā)展很有可能已經(jīng)超過了美國市場�！�
    報道指出，這一研究很可能引起銀行家和決策者的關(guān)注。金融界人士現(xiàn)在正對金融力量的變革方式進(jìn)行激烈辯論。這一話題很可能會成為下周在瑞士達(dá)沃斯舉行的世界經(jīng)濟(jì)論壇年會討論的中心議題。
    過去幾十年間，美國的許多決策者和銀行家們認(rèn)為，美國市場是世界最大和最復(fù)雜的金融市場，并且致力于把美國的金融和資本運(yùn)作模式推廣到世界其他地區(qū)。但是信貸危機(jī)動搖了人們對美國金融機(jī)構(gòu)和金融模式的信心。
    與此同時，自從１９９９年歐洲啟動單一貨幣之后，歐洲金融市場的流動性和規(guī)模一直穩(wěn)步增長。據(jù)麥肯錫研究人員計算，２００６年美國的金融市場資產(chǎn)總值為５６．１萬億美元；而歐洲金融市場資產(chǎn)總值為５３．２萬億美元，增幅居近幾年之冠。

歐洲體現(xiàn)實力

    報告作者戴安娜·法雷爾在接受《金融時報》采訪時表示：“我們認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長率差異如此巨大，歐洲很有可能已經(jīng)超越美國。”她說：“歐美如今并駕齊驅(qū)，這意味著匯率非常重要。這是真實的變化�！绷硪环矫妫�雖然歐洲的通貨膨脹率有所上升，但經(jīng)濟(jì)仍顯出明顯放緩的跡象。因此，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家的2008年經(jīng)濟(jì)展望中出現(xiàn)了“滯脹”這個詞。
    當(dāng)?shù)貢r間本周二公布的最新數(shù)據(jù)顯示，去年12月歐洲各地的通貨膨脹率都有所上升，同時經(jīng)濟(jì)增長放緩。
    Dresdner Kleinwort駐倫敦的經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰·舍帕德說，目前很多央行行長對經(jīng)濟(jì)前景都有滯脹的感覺。問題是，雖然中國和亞洲經(jīng)濟(jì)的增長，緩解了美國信貸危機(jī)引起的經(jīng)濟(jì)放緩的影響，但不太可能會完全阻止經(jīng)濟(jì)放緩。因此，出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)放緩和消費價格指數(shù)居高不下兩者并存的現(xiàn)象。
    “滯脹”這個詞用來形容通貨膨脹率上升，同時發(fā)生經(jīng)濟(jì)停滯，這種情況對經(jīng)濟(jì)政策是個很大的挑戰(zhàn)。高通貨膨脹率似乎還會在2008年持續(xù)下去，歐洲央行預(yù)測，2008年歐元區(qū)的通貨膨脹率將達(dá)2.5%左右，大大高于2%的目標(biāo)值。
    德國總理默克爾周二提醒說，多個風(fēng)險因素給德國的經(jīng)濟(jì)增長前景蒙上了陰影。她說，德國目前面臨的世界經(jīng)濟(jì)局勢很艱難，未來仍然如此。不過默克爾對歐元的升值卻一笑置之，稱之為“歐洲實力的體現(xiàn)”。

亞洲權(quán)力更迭

    隨著中國市場繼續(xù)繁榮發(fā)展，而日本等市場陷于停滯，亞洲的權(quán)力更迭也在進(jìn)行之中。
    麥肯錫認(rèn)為，中國不斷擴(kuò)大的貿(mào)易順差，已令其成為全球最大的資本凈出口國，首次超過日本、德國和石油出口國。
    這些發(fā)現(xiàn)可能會引起銀行人士和決策者的關(guān)注，因為有關(guān)金融實力格局不斷改變的辯論正日益升溫——這一問題可能成為下周達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇的中心議題。
    過去幾十年，美國多數(shù)決策者和銀行人士都以為，美國國內(nèi)市場是全球最大、最精深的市場，并試圖將他們的金融資本主義模式推行到全球其他國家。
    但信貸危機(jī)削弱了人們對美國金融機(jī)構(gòu)健康狀況和金融模式的信心。與此同時，自1999年實行單一貨幣以來，歐洲市場的流動性和規(guī)模一直在穩(wěn)步擴(kuò)大。
    而在世界其他地區(qū)，例如亞洲和海灣國家，巨大的貿(mào)易順差使它們的金融影響力迅速增強(qiáng)——亞洲和海灣主權(quán)財富基金最近決定大規(guī)模入股花旗集團(tuán)等美國銀行，就證明了這點。
    麥肯錫的研究是對金融流動最全面的獨立概括之一，涵蓋了2006年的趨勢。
    然而，分析人士表示，麥肯錫在次貸危機(jī)后進(jìn)行的最初研究表明，從全球排名來看，信貸危機(jī)在2007年強(qiáng)化了這些趨勢。
    2006年，麥肯錫估計，美國市場擁有約56.1萬億美元的資產(chǎn)。包括英國在內(nèi)的歐洲擁有53.2萬億美元的資產(chǎn)，較最近幾年大幅增長。按照最近的發(fā)展軌跡，這意味著歐洲在2007年已超越美國。法雷爾表示：“2006年金融深化領(lǐng)域出現(xiàn)的主要信息以及美國以外地區(qū)發(fā)生的情況，持續(xù)到了2007年�！�
    麥肯錫的數(shù)據(jù)顯示，英國擁有大約10萬億美元資產(chǎn)，歐元區(qū)為37.6萬億美元。瑞士、瑞典、冰島、丹麥和挪威總計為5.6萬億美元。

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