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| 2008-02-22 作者:趙怡雯 來源:國際金融報 |
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幾大券商推出的FOF理財計劃頻頻跑贏大市，其配置思路值得不少基民學習。
FOF是一種主要以基金組合為投資對象的理財產(chǎn)品，也被稱為基金中的基金，在國外已經(jīng)發(fā)展成一個成熟的理財工具。
去年11月發(fā)行的國泰君安FOF產(chǎn)品“君得益”，在所有券商FOF產(chǎn)品今年以來收益排名中領(lǐng)先，目前凈值仍在1元之上，期間業(yè)績跑贏絕大多數(shù)開放式基金。
國泰君安“君得益”產(chǎn)品經(jīng)理汪建在接受本報記者采訪時指出，2008年的基金市場分化程度將超過以往年份，優(yōu)秀的基金產(chǎn)品將展示更豐厚的收益回報，而一些績差產(chǎn)品可能將更為低迷，這樣就給投資者在選擇基金上增加了難度，因此，與其亂買一通，不如選擇FOF這種創(chuàng)新產(chǎn)品，讓券商投資經(jīng)理來幫你選擇基金。
汪建指出，由于現(xiàn)階段股市仍然處于牛市的持續(xù)調(diào)整期、市場估值壓力較大，多數(shù)基金的業(yè)績并不穩(wěn)定，因此“防御”是最重要的策略�！熬靡妗苯▊}初期風險資產(chǎn)保持了較低水平，不僅盡可能地降低風險，同時也騰出了充沛資金進行新股申購、獲得了一定無風險收益。汪建也指出，防御的目的最終在于以更低的成本、更小的代價贏得反彈機會。
FOF管理人靈活配置“一籃子”基金。汪建告訴記者，在一只FOF產(chǎn)品建倉前期，“君得益”投資團隊會對各大基金公司的基金經(jīng)理作深入了解，并對產(chǎn)品進行長期跟蹤。通過科學的、量化的和持續(xù)的研究體系，可以排除絕大多數(shù)投資能力較差或波動較大的基金，形成初步的“基金池”。同時，還定期對基金公司的投資總監(jiān)、基金經(jīng)理進行盡職調(diào)查，了解其投資理念、工作狀態(tài)乃至公司治理、內(nèi)部激勵等深層問題，這些是普通投資者無法勝任的。比如，某階段一個基金產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)差，未必是由于基金經(jīng)理沒有能力，也可能是基金公司投資決策委員會的判斷失誤或內(nèi)部的授權(quán)體系紊亂造成的，因此，科學地進行基金公司以及基金產(chǎn)品選擇是一項復雜工作。
FOF管理人的靈活性還體現(xiàn)在，即使選擇到了優(yōu)秀的基金，其不同市場階段業(yè)績也會表現(xiàn)不同，稱職的FOF管理人應審時度勢，在合適的階段買入并持有合適的基金。
汪建認為，最近而言，投資者也可以首先配置一部分預期分紅較多、比較抗跌的封閉式基金，由于其倉位普遍較低加之明確的分紅預期，表現(xiàn)應總體優(yōu)于市場。
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