亞洲能夠抵御美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩影響
    2008-03-14    作者:陳曉剛    來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)
　　摩根富林明資產(chǎn)管理公司日前發(fā)布了題為“美國(guó)衰退憂慮加劇，亞洲會(huì)否因而黯淡下來(lái)”的研究報(bào)告。報(bào)告認(rèn)為，依賴中國(guó)、印度主要來(lái)自內(nèi)需方面的增長(zhǎng)動(dòng)力，亞洲經(jīng)濟(jì)體系的結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)趨勢(shì)仍然強(qiáng)勁。
　　投資策略方面，應(yīng)繼續(xù)側(cè)重內(nèi)部消費(fèi)概念、地產(chǎn)及地區(qū)內(nèi)的基建股份。
　　摩根富林明資產(chǎn)管理預(yù)測(cè)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)應(yīng)會(huì)維持穩(wěn)健，但由于全球增長(zhǎng)放緩及內(nèi)部信貸增長(zhǎng)減慢，所以增長(zhǎng)幅度可能會(huì)由去年的11.4%降至今年的10%至10.5%。
　　對(duì)于投資而言，中國(guó)消費(fèi)及基建概念股的盈利增長(zhǎng)相比其它股類較具防守性。此外，銀行及地產(chǎn)股可因國(guó)內(nèi)家庭收入增長(zhǎng)、城市化及人民幣升值等長(zhǎng)期趨勢(shì)而受益，而個(gè)別行業(yè)的龍頭概念股則可受惠于行業(yè)整合和購(gòu)并機(jī)會(huì)。另外，經(jīng)過(guò)近期股市大幅調(diào)整后，中國(guó)金融股的估值愈發(fā)有吸引力。
　　關(guān)于印度市場(chǎng)，摩根富林明資產(chǎn)管理表示，印度自2006及2007年初收緊貨幣政策后，增長(zhǎng)步伐已略為放慢，但這對(duì)經(jīng)濟(jì)是有利的發(fā)展，因?yàn)榭捎兄档屯浖敖鉀Q生產(chǎn)方面的一些瓶頸。
　　另外，由于明年大選在即，相信印度政府不會(huì)冒險(xiǎn)地作出太大舉動(dòng)，以免令外國(guó)投資者失去信心而撤資。經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)可繼續(xù)維持約8%的增長(zhǎng)，并對(duì)股市構(gòu)成良好支持。
　　報(bào)告指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩將會(huì)考驗(yàn)新興亞洲經(jīng)濟(jì)體系與美國(guó)經(jīng)濟(jì)脫鉤的理論。由于亞洲區(qū)內(nèi)貿(mào)易增多，加上內(nèi)部消費(fèi)階層擴(kuò)大，所以相信某種程度上的脫鉤已經(jīng)出現(xiàn)，但在目前全球一體化的環(huán)境下，美國(guó)仍是亞洲的龐大市場(chǎng)，所以難言與美國(guó)完全脫鉤。因此，預(yù)期亞洲新興市場(chǎng)難免仍會(huì)受全球股市波動(dòng)影響，而股市氣氛也會(huì)繼續(xù)受到全球信貸及衰退憂慮影響。
　　摩根富林明資產(chǎn)管理判斷，亞洲已能抵御美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩所帶來(lái)的影響，雖然未來(lái)數(shù)月的市況仍會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)，但這種形勢(shì)將造就一些有吸引力的投資機(jī)會(huì)。
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