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近年來，基金經理通過“老鼠倉”等行為牟利的情況時有發(fā)生。今年，基金公司還將逐步開展專戶理財業(yè)務，由于基金公司可以從中分成，人們因而也擔心基金公司不公平對待不同投資組合，利用公募基金為專戶理財客戶賺取更多收益。
針對這些問題，證監(jiān)會近日發(fā)布《基金管理公司公平交易制度指導意見》。從公平交易問題產生的根源入手，提出了保證公平交易的制度性措施。
基金經理不得隨意投資
根據(jù)指導意見，基金公司的任何投資分析和建議均應有充分的事實和數(shù)據(jù)支持，避免主觀臆斷，嚴禁利用內幕信息作為投資依據(jù)。
基金公司應建立客觀的研究方法，并據(jù)此建立全公司適用的投資對象備選庫和交易對手備選庫，制定明確的備選庫建立、維護程序。在此基礎上，建立不同投資組合的投資對象風格庫和交易對手備選庫，基金經理據(jù)此進行投資�；鸸具�應健全投資授權制度，基金經理在授權范圍內可自主決策，超過投資權限的操作則需經過嚴格的審批程序。
指導意見要求，基金公司應于每季度和每年度對不同投資組合的整體收益率差異等進行分析，如果投資風格相似的不同投資組合間業(yè)績差異表現(xiàn)超過5%，應就此做專項分析。
證監(jiān)會有關負責人說，通過建立規(guī)范的股票庫建立和維護標準和程序，公司可以防范基金同質化的現(xiàn)象，同時防范投資經理隨意投資的現(xiàn)象；通過建立合理的投資授權制度，可以降低投資經理利益輸送的能力。
嚴格分離公募基金與專戶理財業(yè)務
針對公募基金業(yè)務和專戶理財業(yè)務之間如何有效防范利益輸送的問題，證監(jiān)會此前頒布的《基金管理公司特定客戶資產管理業(yè)務試點辦法》規(guī)定了公募基金業(yè)務和專戶理財業(yè)務之間的物理隔離制度，比如要求“基金管理公司從事特定客戶資產管理業(yè)務，應當設立專門的業(yè)務部門，投資經理與證券投資基金的基金經理的辦公區(qū)域應當嚴格分離，并不得相互兼任”。
證監(jiān)會有關負責人認為，公募基金業(yè)務與專戶理財業(yè)務之間的物理隔離可以提高利益輸送的成本，一定程度上可以防范兩者之間的利益輸送。再加上完善的內部控制制度并嚴格執(zhí)行，保證各投資組合的獨立性和公平性，就可以有效地防范利益輸送。
基金經理變動頻繁的公司將被重點關注
有投資者擔心，基金管理公司推出特定客戶資產管理業(yè)務，會使不少明星基金經理受利益分成誘惑轉任專戶理財部門，從而影響中小基民利益。
對此，證監(jiān)會有關負責人認為，從過去幾年的市場情況和基金業(yè)績表現(xiàn)來看，基金業(yè)績與市場整體狀況有直接關系，某一個人的作用是有限的，不應過分夸大明星基金經理的作用。
據(jù)透露，監(jiān)管部門正在研究進一步加強投資管理人員管理的辦法，其中要求公司公平對待所管理的基金財產和其他受托資產，平等保護基金份額持有人和其他委托人的利益，同時將重點關注一年內基金經理變動較為頻繁的公司，以期防止公司的投資管理人員在短期內大量流失或者轉換部門。 |