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| 2008-04-17 作者:朱周良 來源:上海證券報 |
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對松散慣了的對沖基金業(yè)來說，日益趨緊的監(jiān)管環(huán)境可能束縛基金經(jīng)理人的手腳。就連一向縱容對沖基金的美國，也開始著手加強對這一潛藏巨大風險行業(yè)的監(jiān)管。
據(jù)估計，全球目前共有近萬只對沖基金，資產總額達到甚至超過2萬億美元。對沖基金業(yè)以監(jiān)管松散而著稱，其投資標的包括各類資產。為了追逐高回報，對沖基金往往會采用較高比例的杠桿融資，并頻繁通過快進快出獲取暴利。比如，索羅斯的量子基金就多年保持著30%的年均回報率。
不過，隨著規(guī)模迅速膨脹，這一缺乏透明度的行業(yè)所潛藏的巨大風險也日益引起各界關注。不少國際組織都呼吁加強對對沖基金業(yè)的監(jiān)管，本身也是對沖基金經(jīng)理的索羅斯就曾指出，在整體經(jīng)濟出現(xiàn)波動的情況下，對沖基金采取過度的杠桿操作以及大量舉債投資的做法，可能帶來很大破壞性。
事實上，七國集團去年就多次提出，國際社會應該加強對沖基金的管理，增加其透明度。歐盟一些官員指出，對沖基金越來越活躍，其帶來的風險也越來越大。很多投資者開始投資對沖基金，比如美國有很多養(yǎng)老基金也開始投資于對沖基金，一旦某個基金出現(xiàn)問題，連帶效應可能相當嚴重。
在去年6月的八國集團峰會上，對沖基金監(jiān)管就成為一個熱門議題。身為八國集團輪值主席國的德國一直在游說各國聯(lián)手對對沖基金實施政府主導的強制性監(jiān)管，或至少為對沖基金的運作制定一個行為準則。不過，美英兩國出于自身利益的考慮，一直不愿對游離于監(jiān)管之外的對沖基金收緊政策，擔心此舉會損害自身的金融霸主地位。
然而，迫于來自各方不斷增大的壓力，美國方面也不得不作出讓步。本周，美國財政部公布了一整套對沖基金“最佳行為準則”草案，目的是敦促對沖基金加強信息披露，確保金融市場穩(wěn)定。
根據(jù)該草案，對沖基金應效法上市公司，定期披露其相關資產和經(jīng)營信息。此外，對沖基金應加強風險管理，注意利益回避，基金投資者也須遵循相關原則。該草案將在未來６０天內聽取各方意見并作出修改。
美國財政部長保爾森當天表示，擬定對沖基金行為準則是向市場發(fā)出一個“強烈信號”，即對有關風險和問題提高警惕是“必須的”，而且這樣做也是“正確的”，對沖基金必須規(guī)范其行為，確保其不會危害到美國的金融體系。
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