日本央行將于4月30日召開新一輪議息會議，市場預(yù)計此次會議將維持基準(zhǔn)利率于0.5%不變，但將調(diào)降對日本經(jīng)濟前景的評估，以反映通脹和全球經(jīng)濟放緩的威脅，并調(diào)升對消費者物價指數(shù)(CPI)的預(yù)估。

價格上漲困擾經(jīng)濟

　　日本總務(wù)省近日公布，3月份核心消費者價格指數(shù)(CPI)較上年同期上升1.2%，為近10年來的最大升幅。這是核心CPI自1998年3月份上升1.8%以來的最高升幅。這已是日本核心CPI連續(xù)第六個月出現(xiàn)上升，2月份的升幅為1.0%。
　　瑞信集團經(jīng)濟學(xué)家小笠原悟說：“這樣的價格上漲一點好處都沒有。日本的消費需求已經(jīng)十分疲軟，更高的價格會進一步削弱居民的購買力。”　　　　
　　德意志證券經(jīng)濟學(xué)家Seiji Adachi表示，食品和能源價格飆升是推動日本CPI上升的主要原因。鑒于這些因素可能在4月份繼續(xù)推高物價，預(yù)計日本通脹的上升趨勢還將延續(xù)。
　　分析人士指出，雖然日本的通脹要比許多其他國家目前的通脹水平溫和，但還是給本已問題重重的日本經(jīng)濟增長帶來了新的威脅。美國消費需求下滑已開始影響日本的出口。而最近日元兌美元匯率走強也在侵蝕日本出口商的利潤。

降息可能性不大

　　經(jīng)合組織(OECD)日前發(fā)布的報告稱，預(yù)計日本今年經(jīng)濟增長率為1.6%,且重申在通脹水平穩(wěn)定上揚前,日本央行不應(yīng)升息。
　　OECD在報告中沒有提到降息,只是維持日本央行不宜升息的建議,以免日本經(jīng)濟擴張轉(zhuǎn)向。報告中表示：“日本經(jīng)濟正經(jīng)歷戰(zhàn)后最長擴張期,未來兩年經(jīng)濟增長率可望仍有1.5%-2%�！� OECD還審視了日本經(jīng)濟的問題,稱“日本經(jīng)濟增長面臨一些挑戰(zhàn),最顯著的是持續(xù)的通縮、龐大且持續(xù)增加的公共債務(wù)�！� 　　　　　
　　美國太平洋投資管理公司(PIMCO)日本策略投資組合經(jīng)理人Tomoya Masanao日前表示，預(yù)計日本央行在4月1日起的2008/09財政年度內(nèi)將維持利率不變。
　　他表示,美國房市泡沫破滅將對美國和全球經(jīng)濟及金融市場帶來重大影響,美國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)預(yù)計將負(fù)增長,歐洲和日本的增長率預(yù)計將不到1%。
　　Masanao說：“我們主要假設(shè)是日本央行整個財政年度都將維持利率在0 .5%不變,盡管我們預(yù)期日本增長率不到1%。我們認(rèn)為日央行會努力保留50個基點降息空間直到最后一刻,但我們也認(rèn)為日央行將被迫有一段相當(dāng)長的時間暫停政策正�；�。在日本收益率曲線方面,我們青睞中期債券,因為日本央行將有很長一段時間按兵不動,而日央行長期的寬松政策最終將協(xié)助推升通脹預(yù)期�！�
　　瑞銀駐東京經(jīng)濟學(xué)家Takashi Omori表示：“日本央行對通脹的影響越來越不敢掉以輕心�！彼�預(yù)計日本央行2008年將保持既定政策不變，然后從2009年4月前后開始轉(zhuǎn)而提高利率。