在美國(guó)最大的兩家住房抵押貸款融資機(jī)構(gòu)房利美和房地美出現(xiàn)資金困境的情況下，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)保爾森、美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克和紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)蒂姆·蓋斯納于當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月13日召開(kāi)的緊急會(huì)議上發(fā)表聲明，要求國(guó)會(huì)授權(quán)財(cái)政部“暫時(shí)”“無(wú)限量”地購(gòu)買(mǎi)房地美和房利美兩公司的股票，同時(shí)提高兩公司現(xiàn)有的信貸額度，以挽回市場(chǎng)信心。

真成“政府資助機(jī)構(gòu)”了

　　行業(yè)人士指出，作為“政府資助機(jī)構(gòu)”，房地美和房利美一直以來(lái)都可以從財(cái)政部獲得上限為２２．５億美元的信用額度。本次議案如通過(guò)，意味著這兩大機(jī)構(gòu)獲得的政府支持力度將進(jìn)一步提高。
　　財(cái)政部官員表示，財(cái)政部購(gòu)買(mǎi)兩家公司股票的期限為18個(gè)月。保爾森所提出的措施標(biāo)志著，美聯(lián)儲(chǔ)將“明確擔(dān)�！狈康孛篮头坷�美兩家公司的債務(wù)。此前，美國(guó)政府幾乎從未與哪家公司建立過(guò)如此密切的利益關(guān)系。
　　此外，美聯(lián)儲(chǔ)還獨(dú)立授權(quán)兩公司直接向紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行借款。保爾森要求美聯(lián)儲(chǔ)承擔(dān)“顧問(wèn)”的角色，監(jiān)督房利美和房地美兩公司的最低資本要求。紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行將以商業(yè)銀行正常的貸款利率（2.25％），直接向兩公司提供貸款。
　　上周，雷曼兄弟公司發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，房利美和房地美或面臨嚴(yán)重流動(dòng)性不足問(wèn)題，可能被迫籌資７５０億美元。由于美國(guó)總規(guī)模約１２萬(wàn)億美元的普通住房抵押貸款由這兩家機(jī)構(gòu)提供融資或信用擔(dān)保，這一利空消息導(dǎo)致兩家公司的股價(jià)當(dāng)周幾乎被“腰斬”。房地美和房利美上周股票分別下滑47％和45％。這一嚴(yán)重態(tài)勢(shì)引起了保爾森的關(guān)注。他在周日發(fā)表的講話(huà)中說(shuō)：“這兩家機(jī)構(gòu)在美國(guó)住房融資體系中扮演著核心角色，而且必須以股份公司的形式繼續(xù)履行職責(zé)。我們正經(jīng)歷房市調(diào)整，兩家機(jī)構(gòu)對(duì)這個(gè)市場(chǎng)的支持尤為重要�！�

奮力自救更好

　　在政府貨幣和財(cái)政當(dāng)局施以援手的同時(shí)，兩大機(jī)構(gòu)也在努力自救以穩(wěn)定局勢(shì)。房地美計(jì)劃在當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月１４日通過(guò)出售短期票據(jù)融資３０億美元。而房利美首席執(zhí)行官馬德則發(fā)表聲明說(shuō)，公司仍然持有充足的資金儲(chǔ)備，并保持著與資本市場(chǎng)之間的流動(dòng)性。這一暫時(shí)的流動(dòng)資金來(lái)源將有效地強(qiáng)化整體市場(chǎng)信心。
　　在美國(guó)政府共同擔(dān)保兩公司的運(yùn)營(yíng)健康后，公司股票重新振作起來(lái)。目前，兩公司累計(jì)籌集了200億美元的資金來(lái)清償其達(dá)29年來(lái)最高的貸款拖欠率。
　　房利美和房地美分別設(shè)立于1938年和1970年，目前經(jīng)手的住房抵押貸款總額約為5萬(wàn)億美元，幾乎占美國(guó)住房抵押貸款總額的一半。分析人士認(rèn)為，兩家機(jī)構(gòu)的情況已經(jīng)糟糕得無(wú)以復(fù)加。

次貸危機(jī)恐現(xiàn)“升級(jí)版”

　　一些分析人士認(rèn)為，房利美和房地美目前面臨的困境表明，美國(guó)次貸危機(jī)遠(yuǎn)未結(jié)束，甚至有繼續(xù)惡化的可能。雷曼兄弟公司分析師警告說(shuō)，如果兩家公司破產(chǎn)，其后果將十分嚴(yán)重。與之相比，美國(guó)次貸危機(jī)到目前為止所引發(fā)的金融動(dòng)蕩不過(guò)是“小巫見(jiàn)大巫”。分析人士認(rèn)為，如果房利美和房地美破產(chǎn)，美國(guó)住房抵押貸款市場(chǎng)很可能在短期內(nèi)完全“停擺”，這不僅將使美國(guó)住房市場(chǎng)復(fù)蘇無(wú)望，還會(huì)危及美國(guó)整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。許多分析人士預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)很可能在近期宣布對(duì)這兩家公司開(kāi)放“貼現(xiàn)”窗口，即像對(duì)待商業(yè)銀行一樣為它們直接提供貸款，以解決其融資困難問(wèn)題。還有人推測(cè)，如果情況繼續(xù)惡化，甚至不排除美國(guó)政府以某種形式接管這兩家公司的可能。更為嚴(yán)重的是，房利美和房地美主要從事“次級(jí)住房抵押貸款”以外的住房抵押貸款業(yè)務(wù)，投資者擔(dān)心，它們陷入困境顯示，由美國(guó)住房市場(chǎng)泡沫破裂引發(fā)的“次級(jí)住房抵押貸款危機(jī)”有可能向更為廣泛的“住房抵押貸款危機(jī)”演變，而這將進(jìn)一步加大美國(guó)乃至全球金融動(dòng)蕩的風(fēng)險(xiǎn)。如果再考慮到由原油、糧食及其他大宗商品價(jià)格飆升引發(fā)的全球性通貨膨脹問(wèn)題，世界經(jīng)濟(jì)正面臨多年來(lái)最嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。