美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)日前宣布，將針對(duì)19只股票的賣(mài)空限令延長(zhǎng)到8月12日。此前頒布的緊急措施定于本周二（7月29日）午夜失效。SEC表示，該限令于8月12日到期后將不再進(jìn)一步延期。

提高賣(mài)空成本

　　ＳＥＣ７月１５日宣布，為防止部分投資機(jī)構(gòu)利用賣(mài)空機(jī)制操縱股價(jià)，將限制投資者賣(mài)空美國(guó)兩大房貸機(jī)構(gòu)和券商股票的某些行為。這是美證券監(jiān)管當(dāng)局推出的“護(hù)盤(pán)”措施之一。SEC主席考克斯表示，新規(guī)則要求投資者在賣(mài)空19家金融企業(yè)的股票前，必須首先借入股票。
　　新規(guī)則惠及19家金融企業(yè)，包括目前正處于危機(jī)之中的美國(guó)兩大房貸機(jī)構(gòu)房利美和房地美，以及華爾街主要巨頭雷曼兄弟、高盛、美林、摩根士丹利、摩根大通和花旗集團(tuán)等。
　　美國(guó)股票市場(chǎng)允許買(mǎi)空賣(mài)空。一般的賣(mài)空行為是指投資者從經(jīng)紀(jì)公司等處先借入股票，在市場(chǎng)上賣(mài)出，未來(lái)再?gòu)氖袌?chǎng)上買(mǎi)入股票歸還。如果股票價(jià)格在投資者賣(mài)出后下跌，投資者則可賺取差價(jià)。所謂的“裸賣(mài)空”是指投資者沒(méi)有借入股票而直接在市場(chǎng)上賣(mài)出自己根本不存在的股票，只要在交割日期前買(mǎi)入股票即可，如果投資者未能買(mǎi)入股票則導(dǎo)致“交割失敗”。按照美國(guó)法律，“裸賣(mài)空”行為并不違法，但如果投資者利用“裸賣(mài)空”打壓操縱股價(jià)則觸犯法律。
　　美證交會(huì)發(fā)言人當(dāng)時(shí)說(shuō)：“所有賣(mài)空的投資者都必須在空頭合約生效前借入股票，并如期交割。”這一規(guī)定抬高了賣(mài)空者的交易成本，在一定程度上限制賣(mài)空行為。

效果喜憂參半

　　目前為止，該規(guī)定的效果可謂喜憂參半。在SEC宣布這一規(guī)定后，涉及的19家金融公司股價(jià)一度飛漲，但隨后，美林公司、房利美以及雷曼兄弟等個(gè)股再度掉頭下行，逼近此前低點(diǎn)。這也動(dòng)搖了有關(guān)賣(mài)空者壓低股價(jià)的說(shuō)法。SEC經(jīng)濟(jì)學(xué)家正在研究這一緊急舉措對(duì)上述股票的影響。
　　SEC主席考克斯表示，期待看到具體分析結(jié)果。他還表示，相信該緊急措施有助于控制非法散布謠言等其他市場(chǎng)操縱手段興風(fēng)作浪。SEC此次拒絕了來(lái)自銀行協(xié)會(huì)以及至少一位國(guó)會(huì)議員的呼吁，他們紛紛要求將賣(mài)空限令范圍擴(kuò)大到大型及地區(qū)銀行，這些股票也是飽受打擊�？伎怂惯�表示，SEC還駁回了對(duì)沖基金業(yè)的要求，該行業(yè)反對(duì)延長(zhǎng)臨時(shí)限令，聲稱(chēng)該限令加大了合法賣(mài)空行為的交易成本與繁瑣程度。
　　分析人士認(rèn)為，SEC這一決定在一定程度上緩解了市場(chǎng)的不確定情緒，市場(chǎng)此前不得不匆忙調(diào)整系統(tǒng)以適應(yīng)新規(guī)。同時(shí)延長(zhǎng)限令的決定也給了SEC些許喘息空間，使其可以考慮是否將該限令、或部分經(jīng)調(diào)整后的內(nèi)容設(shè)立為業(yè)內(nèi)的永久規(guī)定。