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| 二季度靚麗數(shù)據(jù)難改美經(jīng)濟(jì)黯淡前景 |
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| 2008-08-01 作者:朱周良 來源:上海證券報(bào) |
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盡管昨天（7月31日）發(fā)布的第二季度美國GDP加速增長，但大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家并未改變對今后美國經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期。分析人士普遍認(rèn)為，二季度經(jīng)濟(jì)增長提速，很大程度上要得益于政府推出的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃以及在美元疲軟背景下的美國出口上升。
路透社日前進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查顯示，分析師普遍預(yù)見到了本周發(fā)布的二季度GDP數(shù)據(jù)會(huì)加速增長，但多數(shù)人都認(rèn)為，這樣的上升勢頭可能只是短暫的。
研究機(jī)構(gòu)全球透視認(rèn)為，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)增長幾乎完全是受凈出口推動(dòng)。德意志銀行的分析師則認(rèn)為，如果不考慮美元疲軟背景下出口對美國經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用，二季度GDP可能已經(jīng)出現(xiàn)負(fù)增長。該行認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長明年可能僅會(huì)緩慢回升，除非有更多財(cái)政激勵(lì)出臺(tái)。
摩根大通的分析師指出，第二季度美國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)入強(qiáng)勁增長可能只是暫時(shí)的。該行認(rèn)為，第二季度對經(jīng)濟(jì)帶來正面效應(yīng)的大部分因素正逐漸轉(zhuǎn)為負(fù)面，比如退稅對支出的提振作用已逐漸消退；高通脹造成實(shí)際購買力下降；外國對美國出口產(chǎn)品需求放緩；抵押貸款利率上升等。
美林首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)·羅森伯格本周發(fā)布研究報(bào)告指出，即便第二季度GDP增長保持在2%左右的較高水平，但若以史為鑒，當(dāng)前美國可能已經(jīng)進(jìn)入衰退。
羅森伯格說，盡管一般意義上的衰退是指GDP出現(xiàn)負(fù)增長，但事實(shí)上衰退的過程經(jīng)常在GDP還保持微幅增長的時(shí)候已經(jīng)開始。他舉例說，在2001年第一季度，美國GDP增長1.2%，但經(jīng)過多次修正之后，這一數(shù)據(jù)最終變成了負(fù)的0.5%，而實(shí)際的衰退也就是從那時(shí)候開始的。而且，以往很多時(shí)候，衰退其實(shí)是在GDP還維持正增長時(shí)就已開始。
美林認(rèn)為，從房地產(chǎn)和信貸市場的興衰周期來看，當(dāng)前美國的情形與上世紀(jì)90年代初的日本頗為相似。事實(shí)上，當(dāng)年日本直到1993年下半年才第一次出現(xiàn)GDP連續(xù)兩個(gè)季度負(fù)增長的情況，但到那時(shí)，日經(jīng)指數(shù)已經(jīng)暴跌了55%。
哈佛大學(xué)知名教授費(fèi)爾德斯坦則認(rèn)為，自從1月份許多月度經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)見頂，美國就已開始滑向衰退。身為美國國家經(jīng)濟(jì)研究局（美國唯一有資格判定經(jīng)濟(jì)是否出現(xiàn)衰退的官方機(jī)構(gòu)）總裁的費(fèi)爾德斯坦指出，如果有足夠的證據(jù)顯示出經(jīng)濟(jì)確實(shí)是在萎縮，那么GDP出現(xiàn)負(fù)值倒也并非宣布經(jīng)濟(jì)步入衰退的先決條件。
一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，美國GDP將在年底前開始下降，因?yàn)閷脮r(shí)政府1100億美元經(jīng)濟(jì)刺激方案的“藥力”已過，諸如就業(yè)減少、通脹升溫、薪資水平受限、信貸收緊之類的其他問題又會(huì)再度發(fā)威。
目前，各界都把眼光投向了美國勞工部將于本周五公布的7月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。分析人士普遍認(rèn)為，該數(shù)據(jù)將進(jìn)一步下降，預(yù)計(jì)美國非農(nóng)就業(yè)人口將連續(xù)第七個(gè)月下滑，分析師預(yù)期的平均降幅為減少7.5萬人。
羅森伯格預(yù)計(jì)，7月份美國非農(nóng)就業(yè)會(huì)下降7萬人。這意味著，在七個(gè)月時(shí)間內(nèi)，美國喪失了超過50萬個(gè)就業(yè)崗位。他指出，在過去60年中，這樣的情形只在經(jīng)濟(jì)衰退期間出現(xiàn)過。
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