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| 2008-12-12 作者:徐虞利 來源:上海證券報 |
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中國鋼材價格已跌至1994年的水平，因此外界認為中方將要求2009年度國際鐵礦石談判中鐵礦價格降至1994年的水平，即下降82%。但業(yè)內(nèi)專家均認為，這一預(yù)期恐過于樂觀，下降30%左右才較為合理。
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STEEL研究中心研究員曾節(jié)勝表示，12月10日，印度礦到岸價為75美元/噸，按照此前一天即期租船的海運費計算，澳大利亞礦到岸價為96.4美元/噸，巴西粉礦到岸價為82.8美元/噸，印度礦的價格比澳大利亞礦高10.4%，比巴西礦高28.5%。按照目前的現(xiàn)貨價與協(xié)議價的差異，2009年鐵礦石協(xié)議價格應(yīng)下降30%-50%左右。不過，隨著時間的推移，加上未來全球經(jīng)濟運行態(tài)勢存在很大的不確定性，最終確定的協(xié)議價變動幅度將會發(fā)生變化。
聯(lián)合金屬分析師胡凱則預(yù)期鐵礦石價格跌幅在25%（巴西）-30%（澳大利亞）之間，澳大利亞和巴西鐵礦石離岸價格分別為62.5美元/噸和57.7美元/噸，略低于現(xiàn)貨鐵礦石價格。
胡凱指出，橫向觀察鋼材和鐵礦石現(xiàn)貨價格波動發(fā)現(xiàn)，目前國內(nèi)鋼材價格較2008年最高點時下跌了30%-37%，國際鋼價較2008年最高點時平均下跌了35%-40%，而現(xiàn)貨鐵礦石價格下跌了64%，焦碳價格下跌了55%。這意味著目前使用現(xiàn)貨鐵礦石的鋼廠利潤甚至高于2008年前三季度的平均水平。這一情況將對鋼廠的生產(chǎn)積極性產(chǎn)生直接影響，華北眾多中小鋼鐵企業(yè)已經(jīng)開始恢復(fù)生產(chǎn)，北方地區(qū)中等規(guī)模以上企業(yè)在12月均有復(fù)產(chǎn)的計劃。中國刺激經(jīng)濟的計劃如果使鋼鐵業(yè)率先復(fù)蘇增長，對市場和談判將產(chǎn)生實質(zhì)影響。
根據(jù)花旗銀行提供的分析數(shù)據(jù)，在2002-2007年期間，三大供應(yīng)商的鐵礦石生產(chǎn)毛利率平均在130%以上，而鋼鐵生產(chǎn)的毛利率要低得多。2002年，我國鋼鐵企業(yè)的主營業(yè)務(wù)毛利率為14.8%，2003年上升到15.0%，但以后逐步下降，2007年全行業(yè)只有10%左右。今年10月中國鋼鐵業(yè)6年來首次出現(xiàn)月度虧損。曾節(jié)勝認為，鐵礦石出口國貨幣相對作為計價標準的美元大幅貶值，而人民幣對美元仍保持升值，雖然鐵礦石價格下跌，但供應(yīng)商可以從貨幣貶值中得到一定程度的補償，礦山應(yīng)當給予鋼廠適度的讓步。
胡凱則提出，即使鐵礦石市場供大于求，價格預(yù)期下跌，但礦價談判仍然是力量不均等的。2007年三大礦山公司壟斷了全球77%的海運鐵礦石貿(mào)易量，而世界前20位的鋼廠產(chǎn)量合計也不過占全球的37%。如果三大礦山公司真的決心大規(guī)模減產(chǎn)，以調(diào)節(jié)全球鐵礦石供求，其影響將是相當大的。礦山肯定會核算降低產(chǎn)量保住價格還是不減產(chǎn)薄利多銷，哪一種方式總利潤更高。如果因供方減產(chǎn)導(dǎo)致供求關(guān)系調(diào)整，先前下跌45%-50%的預(yù)期是否過于樂觀，值得重新研究。
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