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| 2009-02-11 作者:朱周良 來源:上海證券報 |
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美東時間昨日（2月10日）11時，在參議院對8000多億美元經(jīng)濟(jì)刺激計劃進(jìn)行最終投票前幾個小時，美國財長蓋特納在華盛頓宣布總額高達(dá)1.5萬億美元的新一輪綜合金融救援方案。為了區(qū)別于布什政府，蓋特納宣布將該方案重新命名為金融穩(wěn)定計劃（FSP）。
美國國會去年10月通過了總額7000億美元的所謂問題資產(chǎn)救助計劃（TARP），美國國會上月批準(zhǔn)新政府動用余下的3500億美元資金。而在9日的白宮發(fā)布會上，奧巴馬暗示當(dāng)局可能要進(jìn)一步擴(kuò)大金融救援的規(guī)模。
新方案包括三方面內(nèi)容：為銀行注入更多資金、高達(dá)1萬億美元的信貸融資以及由政府和民間資金共同設(shè)立一個類似“壞賬銀行”的機(jī)構(gòu)收購銀行“有毒資產(chǎn)”。
政府將對銀行業(yè)進(jìn)行一輪全新的資本評估，以確定哪些銀行還需要補(bǔ)充資金，并通過可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股的方式實(shí)現(xiàn)注資。新的注資條件要比布什政府在實(shí)施金融援助時嚴(yán)苛很多，受援銀行需要按照政府的要求增大放貸，并且要在重大收購和派發(fā)股息等方面受到諸多約束。
新方案并沒有納入所謂的“壞賬銀行”計劃，但引入了一個類似的替代方案，即由政府和民間資本共同出資設(shè)立一家投資基金，用于收購銀行的“有毒資產(chǎn)”。據(jù)稱，這一基金的規(guī)模有望達(dá)到5000億美元，其中的公共資金約占500億美元。
在新救援方案的框架下，美聯(lián)儲正考慮擴(kuò)大一項(xiàng)現(xiàn)有的消費(fèi)信貸計劃——定期資產(chǎn)支持證券借款安排（TALF）。這一最初規(guī)模為2000億美元的方案最終將擴(kuò)大至5000億美元至1萬億美元，旨在通過為信用卡、汽車和學(xué)生貸款等消費(fèi)貸款支持證券持有者提供貸款，以期解凍消費(fèi)信貸市場。
一旦出現(xiàn)損失，財政部將為該方案提供最多1000億美元的支持。另外，商業(yè)抵押貸款支持證券和更多其他資產(chǎn)也會陸續(xù)被納入該方案中。
或許是投資人的熱情因?yàn)榫仁杏媱澋囊辉偻涎佣幌魅酰蛉彰拦刹⑽匆驗(yàn)檎l(fā)布的遠(yuǎn)高于原定規(guī)模的金融救援措施而大漲，反倒是在第一時間應(yīng)聲跳水。截至北京時間今日零時30分，美股三大指數(shù)跌幅均擴(kuò)大至3%左右。
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