企業(yè)財(cái)政困難繼續(xù)叫投資者關(guān)注，銀行收緊信貸令企業(yè)再融資難度急增，同時(shí)經(jīng)營(yíng)環(huán)境變差亦令企業(yè)現(xiàn)金流隨時(shí)變壞。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆廸認(rèn)為，今年上半年將是最艱難的時(shí)期，有更多公司面臨評(píng)級(jí)下調(diào)的壓力。
　　企業(yè)信用自去年第四季急速轉(zhuǎn)壞，據(jù)穆廸資料，共有46間亞太區(qū)公司在該季度被調(diào)低評(píng)級(jí)；與此同時(shí)，在被調(diào)低評(píng)級(jí)的企業(yè)中，共有19間公司的評(píng)級(jí)被大幅度調(diào)低。
　　穆廸首席信用評(píng)級(jí)主任劉惠萍接受訪問(wèn)時(shí)說(shuō)，在評(píng)級(jí)被調(diào)低的公司中，主要是周期性業(yè)務(wù)的公司，例如新加坡及中國(guó)的房地產(chǎn)、航空公司及科技制造企業(yè)，第四季信用惡化的企業(yè)則多是資源類別，原因是商品價(jià)跌勢(shì)非常急速。
　　然而，最壞情況其實(shí)并未出現(xiàn)。去年區(qū)內(nèi)僅兩間企業(yè)出現(xiàn)違約，今年短短個(gè)多月中，已有3間公司違約，穆廸雖未有預(yù)測(cè)亞太區(qū)的全年違約率，但預(yù)期全球投機(jī)級(jí)別債券違約率將高達(dá)16%，企業(yè)面對(duì)的信用惡化情況料持續(xù)。
　　“2009年上半年將是最困難的時(shí)期，因?yàn)樾枨笫湛s速度可以很突然，但價(jià)格調(diào)整和成本減低都需要時(shí)間，因?yàn)榇尕浛赡苁窃诟邇r(jià)時(shí)買入，故未來(lái)半年最困難�！眲⒒萜歼M(jìn)一步說(shuō)：“其次，在未來(lái)六個(gè)月內(nèi)，亞太區(qū)企業(yè)面對(duì)的政治風(fēng)險(xiǎn)很大，目前每個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)其實(shí)也受到歐美影響，故措施對(duì)市場(chǎng)情緒的影響相當(dāng)關(guān)鍵�！�
　　然而，正如在企業(yè)再融資問(wèn)題上，政府措施盡量也不過(guò)是影響“情緒”而已，最終信貸的收或放仍然控制在銀行手中。回顧去年銀行信貸情況，以按年變化來(lái)看，香港銀行收縮程度最嚴(yán)重，但假如以按月變化來(lái)看，其實(shí)香港、新加坡及澳洲的銀行信貸同樣急跌，只有中國(guó)在年底推出刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃，銀行信貸出現(xiàn)反彈。

(摘自2月13日香港《信報(bào)》)