2月份，封閉式基金二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)明顯落后于大盤，在凈值整體實(shí)現(xiàn)正收益的情況下，二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格反而下跌1.75%。經(jīng)過(guò)了2月份的回調(diào)，封基折價(jià)率進(jìn)一步擴(kuò)大，而隨著靜態(tài)年化回報(bào)率的上升，封基投資機(jī)會(huì)再度來(lái)臨。

靜態(tài)年化回報(bào)率擴(kuò)大

    據(jù)統(tǒng)計(jì)，2月份，31只以股票為主要投資標(biāo)的封閉式基金中，僅9只二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格上漲，21只封基交易價(jià)格出現(xiàn)了不同程度的下跌。由于二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格落后于凈值表現(xiàn)，封閉式基金折價(jià)率整體顯著擴(kuò)大，13只基金的折價(jià)率大于30%，大盤封閉式折價(jià)率則處于2008年12月以來(lái)的高位。
    好買研究報(bào)告認(rèn)為，考慮到封閉式基金到期時(shí)間逐步縮短的因素，現(xiàn)在折價(jià)率提供的投資價(jià)值吸引力更大，事實(shí)上，封基整體的靜態(tài)年化回報(bào)率在2月份開(kāi)始逐步擴(kuò)大。
    截至上周五，大盤封閉式基金的整體靜態(tài)年化回報(bào)率達(dá)6.96%，比一月末升高近1.43個(gè)百分點(diǎn)。其中，基金天華靜態(tài)年化回報(bào)率高達(dá)22.85%，基金金泰為8.32%，另有9只封基靜態(tài)年化回報(bào)率在7%以上。

調(diào)整后孕育投資價(jià)值

    經(jīng)過(guò)2月后兩周的下跌，上證綜指已經(jīng)回落到2100點(diǎn)附近。經(jīng)過(guò)此輪回調(diào)后，封閉式基金的投資價(jià)值得以再度顯現(xiàn)。
    首先，折價(jià)率的顯著擴(kuò)大為投資封閉式基金提供了很好的安全邊際。好買基金認(rèn)為，從長(zhǎng)期來(lái)看，封閉式基金的回報(bào)率由封閉式基金的凈值增長(zhǎng)率決定，現(xiàn)階段可選擇基金公司管理能力強(qiáng)，歷史業(yè)績(jī)優(yōu)秀的基金進(jìn)行投資。
    其次，2009年封閉式基金雖然沒(méi)有系統(tǒng)的全面分紅行情，但個(gè)別基金仍具有分紅能力，這些基金雖然在一月份已經(jīng)透支分紅預(yù)期，但經(jīng)過(guò)二月份的調(diào)整，部分封基已頗具吸引力。
    據(jù)好買基金測(cè)算，假設(shè)基金分紅時(shí)凈值、價(jià)格不變，目前具備分紅能力的9只封基中，有7只封基分紅后的折價(jià)率在30%以上，基金景福、基金普豐、基金景宏和基金漢興4只折價(jià)率均在35%以上，目前具有相當(dāng)?shù)奈�引力�；�金安順和基金安信分紅后折價(jià)率都在30%以下，而基金安信分紅后折價(jià)率僅在22.12%，面臨折價(jià)率進(jìn)一步擴(kuò)大引發(fā)價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。