作為新股發(fā)行制度改革后的首單，桂林三金的詢價吸引了多達649家機構的參與，其發(fā)行價格最終確定為19.8元，網下超額認購倍數(shù)為164.92倍。
　　在6月22日至24日3天的網下詢價中，參與桂林三金初步詢價的配售對象多達649家機構，其中提供有效報價的配售對象有278家，占比43%，對應申購數(shù)量之和為15.17億股，超額認購倍數(shù)為164.92倍，遠遠高于IPO暫停前最后一只中小企業(yè)新股華昌化工發(fā)行時的42.15倍。桂林三金還表示，招股意向書披露的擬募集資金數(shù)量為6.34億元，若發(fā)行成功實際募集資金數(shù)量將上調為9.11億元。
　　桂林三金發(fā)行價格最終確定為19.8元，與市場的預期相差不多。按2008年攤薄后的0.6元每股收益計算，桂林三金發(fā)行市盈率為33倍。如果按照主承銷商招商證券預測的2009年攤薄后每股收益0.79元計算，該股的動態(tài)市盈率為25倍。部分機構投資者認為此發(fā)行價格偏高，已經與同類上市中藥公司的估值水平相當，沒有太多折價，基本一步到位。也有機構認為，本輪新股發(fā)行改革的目標就是拉近一、二級市場的價差，增加詢價的有效性，因此19.8元的發(fā)行價格可以接受。
　　接近二級市場估值的發(fā)行價格能否抑制住投資者的炒新熱情呢？大多數(shù)業(yè)內人士認為，雖然桂林三金19.8元的發(fā)行價格，已經達到不少機構預則的上市后合理價值，但該股作為停滯了9個多月后IPO重啟的首單，必定“集萬千寵愛于一身”，避免不了上市后被熱炒。中金公司認為，桂林三金上市后將受到市場追捧，短期估值可能沖高，國泰君安也預計該股上市首日表現(xiàn)可能比較瘋狂。多家機構因此給投資者打起“預防針”:注意規(guī)避桂林三金被炒作過高后價值回歸的風險。