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澳大利亞央行加息引來余波不斷，恰逢日本央行即將于本周三召開議息會(huì)議并宣布新的利率決定，市場開始紛紛猜測日本是否將成為亞洲首個(gè)加息的國家？而隨著市場對(duì)全球各央行加息預(yù)期的日漸提升，在金融危機(jī)1周年不久之際，各國是否已到應(yīng)該加息收緊流動(dòng)性的時(shí)刻？
澳央行加息僅是個(gè)案
在匹茲堡G20峰會(huì)大幕剛落下不久，澳大利亞央行果斷加息25個(gè)基點(diǎn)，將基準(zhǔn)利率從3％提高至3.25％，成為全球第一個(gè)加息的國家。而澳央行的這一舉動(dòng)引發(fā)了市場對(duì)全球央行競相加息的高度預(yù)期。
渣打銀行香港區(qū)域經(jīng)濟(jì)師黃國璋在接受本報(bào)記者采訪時(shí)則表示：“澳央行的加息舉動(dòng)只是個(gè)例，這并不意味其他國家將逐步跟進(jìn)�！彼治鲋赋觯刂两衲甑谝患径鹊慕�(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，澳大利亞GDP一直保持增長態(tài)勢，是惟一一個(gè)沒有進(jìn)入衰退的發(fā)達(dá)工業(yè)國家，其整體經(jīng)濟(jì)并未受到金融危機(jī)直接沖擊。
上海社科院金融研究中心副主任潘正彥也認(rèn)同這一看法，他指出：“澳央行加息的舉動(dòng)其實(shí)并不突然，早在七八月份就已有苗頭，也是被市場預(yù)測最早加息的一個(gè)國家。而且澳元屬于高息貨幣，長期的低利率將造成澳元貶值�！�
“盡管澳大利亞經(jīng)濟(jì)在下半年可能出現(xiàn)輕微衰退，未來也可能會(huì)有挑戰(zhàn)，然而全球經(jīng)濟(jì)正在逐步改善，所以對(duì)經(jīng)濟(jì)的管理已經(jīng)不是危機(jī)管理，而是開始進(jìn)入正常經(jīng)濟(jì)周期管理。澳央行此舉只是把基準(zhǔn)利率從不正常的低水平提升到周期性的低水平而已，此舉也可以被看作是市場回復(fù)正常的開始�！�
日本加息可能性較低
而在澳央行加息的影響下，市場對(duì)于日本央行將于10月14日召開的利率決策會(huì)議尤為關(guān)注，甚至預(yù)期日本將成為亞洲第一個(gè)加息的國家。日本第二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值環(huán)比增長了0.6%，同時(shí)隨著企業(yè)恢復(fù)發(fā)行債券，日本信貸市場正在恢復(fù)正常，有日本央行官員也確信，信貸市場明年將不再需要央行的支持。而這些狀況似乎正預(yù)示著，日本已經(jīng)具備了加息的條件。
“日本與澳大利亞的經(jīng)濟(jì)并不具可比性。今年上半年日本的出口下降了50％左右，而上半年GDP更是同比下降7％，尤其目前日本國內(nèi)的通貨緊縮現(xiàn)象比較嚴(yán)重，所以此次日本央行在利率決議上仍會(huì)維持原先的利率水平�！秉S國璋指出，“不過，日本央行直接購買商業(yè)票據(jù)和公司債以及專項(xiàng)貸款方案等臨時(shí)刺激流動(dòng)性措施預(yù)計(jì)將會(huì)在年底結(jié)束。”
潘正彥表示：“日本不會(huì)早于美國加息。長期以來，日本經(jīng)濟(jì)狀況一直比較差，在近幾年也一直維持著低利率，所以日本沒有必要提高利率。相比較而言，韓國更有可能在年內(nèi)加息。受金融危機(jī)的影響，韓國此前的降息幅度比較大，所以應(yīng)該是利率降幅越大的國家，加息的可能性越早，對(duì)利率敏感度愈高的國家，升息的可能性愈大�！�
新一輪加息最早明年
黃國璋對(duì)于韓國央行加息的預(yù)期為明年年初，即其出口有明顯改善之后。黃國璋同時(shí)指出：“目前，亞洲一些國家的確面臨加息的壓力，也具備加息的條件，如印度、印度尼西亞、中國等。不過，美國、英國等發(fā)達(dá)工業(yè)國家的加息舉動(dòng)最早也要在2010年年底，而真正的‘加息潮’將在2011年�！�
不過，德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿在給記者的電郵中認(rèn)為，幾個(gè)月之內(nèi)韓國可能會(huì)開始加息，明年年中歐洲央行將會(huì)跟隨，而澳大利亞的政策利率在明年年底之前還將上升125個(gè)基點(diǎn)。
對(duì)于中國央行的利率決策，潘正彥與黃國璋一致認(rèn)為：“今年年內(nèi)，中國幾乎沒有加息的可能性。中國最早將于2010年第一季度開始升息，因?yàn)榻衲曛袊耐ㄘ浥蛎浡侍幱诒容^低的水平，而明年則會(huì)回復(fù)到正常水平。”
“明年的世界經(jīng)濟(jì)情形并不十分樂觀，盡管不會(huì)再見底，但是仍會(huì)在低位徘徊，全球經(jīng)濟(jì)增長率回復(fù)到3％以上比較困難，所以各國的貨幣政策不可能在明年一下子就收緊，只是貨幣政策不再像之前那樣松，各國央行將會(huì)有所收縮�！迸苏龔┩瑫r(shí)指出，“而且，目前市場出現(xiàn)對(duì)各國央行加息的預(yù)期，其主要的背景并不是經(jīng)濟(jì)過熱，而是出于對(duì)通貨膨脹的擔(dān)憂�！� |