經(jīng)過持續(xù)回升，中國11月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）連續(xù)第9個(gè)月站上“牛熊線”，達(dá)到55.2%，同上月持平。
    專家指出，國家統(tǒng)計(jì)局和中國物流與采購聯(lián)合會(huì)（CFLP）12月1日發(fā)布的這一最新宏觀數(shù)據(jù)表明，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展正在由刺激性政策下的恢復(fù)性增長向常態(tài)下的穩(wěn)定較快增長轉(zhuǎn)變。而原材料庫存和積壓訂單等指數(shù)的繼續(xù)加速，表明企業(yè)對未來生產(chǎn)前景仍然樂觀。
    匯豐集團(tuán)在同一天發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，11月中國PMI為55.7%，略高于10月份的55.4%，創(chuàng)19個(gè)月來新高。

    PMI數(shù)值與上月持平預(yù)示回升態(tài)勢趨穩(wěn)

    作為宏觀經(jīng)濟(jì)的重要先行數(shù)據(jù)，PMI已連續(xù)第9個(gè)月位于50%的臨界點(diǎn)之上，表明制造業(yè)總體保持平穩(wěn)回升態(tài)勢。
    分項(xiàng)指數(shù)中，新訂單指數(shù)、生產(chǎn)指數(shù)等基本同上月持平，積壓訂單指數(shù)、產(chǎn)成品庫存指數(shù)、原材料庫存指數(shù)、購進(jìn)價(jià)格指數(shù)有所上升；而新出口訂單指數(shù)、進(jìn)口指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)等有所下降。
    分行業(yè)來看，20個(gè)行業(yè)中，僅有3個(gè)行業(yè)低于50%，其余17個(gè)行業(yè)均高于50%。從產(chǎn)品類型看，生產(chǎn)用制成品類企業(yè)最高，達(dá)到55%以上。
    國研中心學(xué)術(shù)委員會(huì)副秘書長張立群分析認(rèn)為：“11月份的PMI指數(shù)與上月持平，可能預(yù)示經(jīng)濟(jì)景氣度達(dá)到較高水平以后開始穩(wěn)定，這也預(yù)示了未來經(jīng)濟(jì)回升態(tài)勢可能趨穩(wěn)。”
    他強(qiáng)調(diào)，未來政府投資的力度將逐步降低，政府力量和市場力量處于轉(zhuǎn)換之中，外貿(mào)出口好轉(zhuǎn)，但難出現(xiàn)較高增長，綜合看，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回升的力量在交互變化中趨于穩(wěn)定，這也表明經(jīng)濟(jì)回升將趨穩(wěn)，“這一變化是積極的，表明中國經(jīng)濟(jì)增長的穩(wěn)定性和可持續(xù)性不斷提高。”

    原材料庫存創(chuàng)紀(jì)錄預(yù)示企業(yè)看好前景

    興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委指出，新訂單指數(shù)、采購量指數(shù)和生產(chǎn)量分項(xiàng)指數(shù)這3個(gè)指標(biāo)均維持在高位，說明企業(yè)生產(chǎn)正在快速擴(kuò)張。
    數(shù)據(jù)顯示，11月的進(jìn)出口訂單指數(shù)均有所回落。11月新出口訂單指數(shù)為53.6%，比10月回落0.9個(gè)百分點(diǎn)。
    魯政委認(rèn)為這可能是出口的圣誕效應(yīng)逐步釋放完畢所致。CFLP預(yù)計(jì)，在美國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好的形勢下，我國出口有望繼續(xù)保持恢復(fù)性增長，但要達(dá)到較高增長水平，也存在較大困難，一方面是國際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇具有復(fù)雜性、不確定性，另一方面是國際上針對中國出口的貿(mào)易保護(hù)主義明顯抬頭，我國對外出口阻力加大。
    不過企業(yè)方面或仍對前景看好。數(shù)據(jù)顯示，11月原材料庫存和積壓訂單數(shù)繼續(xù)加速。其中，原材料庫存上升2.4個(gè)百分點(diǎn)至51.4%，創(chuàng)2005年1月有歷史數(shù)據(jù)以來的最高值；積壓訂單數(shù)也連續(xù)兩個(gè)月高于50%，創(chuàng)19個(gè)月新高。
    “原材料庫存的大幅回升，充分表明了企業(yè)對未來需求前景的看好，積壓定單指數(shù)上升也支持了企業(yè)這一預(yù)期。”魯政委說。

    購進(jìn)價(jià)格指數(shù)大幅反彈預(yù)示PPI環(huán)比將上漲

    值得注意的是，11月變化最大的分項(xiàng)指數(shù)是購進(jìn)價(jià)格指數(shù)，大幅反彈了6.5個(gè)百分點(diǎn)。20個(gè)行業(yè)中，只有煙草制品業(yè)略微低于50%，其余19個(gè)行業(yè)均高于50%，其中有11個(gè)行業(yè)高于60%，有5個(gè)行業(yè)高于70%。
    分產(chǎn)品類型來看，原材料與能源、中間品、生活消費(fèi)品和生產(chǎn)用制成品類型企業(yè)均較高，達(dá)到60%左右，尤以中間品類企業(yè)為最高，接近70%。
    魯政委分析指出，PMI是一個(gè)環(huán)比概念，根據(jù)購進(jìn)價(jià)格指數(shù)與各類價(jià)格環(huán)比的相關(guān)性，可以看出PMI購進(jìn)價(jià)格指數(shù)與PPI環(huán)比的一致性非常好。由于其公布早于PPI，因而對PPI環(huán)比數(shù)據(jù)具有一定的參考性。CFLP也提示，要對物價(jià)上漲形勢引起警惕。
    此外，CFLP還表示，企業(yè)反映資金緊張、運(yùn)輸緊張的比重也有所上升。本月反映資金緊張的占28%，比上月上升4.2個(gè)百分點(diǎn)；反映運(yùn)輸緊張的企業(yè)占8.5%，比上月上升1.2個(gè)百分點(diǎn)。