2010年1月11日，上海期貨交易所天然橡膠主力合約1005的價(jià)格一度上探至26170元/噸，創(chuàng)2008年12月上旬上漲以來(lái)的新高，同期上海和東京的橡膠期貨價(jià)格累計(jì)分別上漲近120%和106%，可以說(shuō)天然橡膠是去年國(guó)內(nèi)除銅以外最為強(qiáng)勢(shì)的大宗商品。
　　締造天然橡膠優(yōu)異表現(xiàn)的不是美國(guó)，而是中國(guó)，不是發(fā)達(dá)國(guó)家而是新興市場(chǎng)國(guó)家。雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇好于預(yù)期，但是目前全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和商品需求的引擎，顯然已經(jīng)從發(fā)達(dá)國(guó)家轉(zhuǎn)移到亞洲新興市場(chǎng)。對(duì)于天然橡膠來(lái)說(shuō)，中國(guó)和印度兩大新興經(jīng)濟(jì)體汽車(chē)銷(xiāo)量的增長(zhǎng)給橡膠價(jià)格構(gòu)成了極大的拉動(dòng)。中國(guó)2009年出臺(tái)的舊車(chē)換現(xiàn)金計(jì)劃和購(gòu)車(chē)稅收優(yōu)惠政策，促成中國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)售量趕超美國(guó)成為全球第一，全年銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)46%至1360萬(wàn)輛。同時(shí)亞洲另一新興經(jīng)濟(jì)體--印度也將成為全球最大的小型車(chē)消費(fèi)國(guó)。據(jù)估計(jì)，印度小型車(chē)銷(xiāo)量將達(dá)89.2萬(wàn)輛，首次超過(guò)日本成為全球最大的小型車(chē)消費(fèi)國(guó)。兩個(gè)首次超越，造就了天然橡膠的強(qiáng)勢(shì)。
　　橡膠價(jià)格上漲還與東南亞主要產(chǎn)膠國(guó)的限產(chǎn)保價(jià)政策，以及極端天氣狀況相關(guān)。橡膠的主產(chǎn)區(qū)在東南亞，泰國(guó)、馬來(lái)西亞和印度尼西亞三國(guó)的橡膠產(chǎn)量約占全球橡膠產(chǎn)量的70%。盡管東南亞天然橡膠產(chǎn)量在近幾年持續(xù)增長(zhǎng)，但隨著金融危機(jī)帶來(lái)商品價(jià)格的暴跌，泰國(guó)和印尼等主產(chǎn)國(guó)已經(jīng)采取了砍伐舊膠樹(shù)并進(jìn)行重植的行動(dòng)，對(duì)橡膠的短期供應(yīng)構(gòu)成壓力。同時(shí)三大產(chǎn)膠國(guó)在2008年11月宣布減產(chǎn)21萬(wàn)噸，之后再次達(dá)成協(xié)議在2009年降低橡膠出口1/6，約為91.5萬(wàn)噸。這些都給橡膠的供應(yīng)面帶來(lái)負(fù)面影響。加上全球極端天氣帶來(lái)的降雨和降雪，導(dǎo)致泰國(guó)南部橡膠主產(chǎn)區(qū)割膠緩慢和產(chǎn)量下降。
　　另外橡膠走勢(shì)具有一定的季節(jié)性規(guī)律。從過(guò)去近18年的價(jià)格歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，12月、1月和5月通常是橡膠表現(xiàn)較好的月份，部分原因在于春節(jié)前的一個(gè)月是中國(guó)傳統(tǒng)上的汽車(chē)銷(xiāo)售高峰，1月底2月初越南、泰國(guó)北部進(jìn)入停割期，2月中旬泰國(guó)南部、馬來(lái)半島一帶進(jìn)入停割期，停割導(dǎo)致的供應(yīng)減少加上需求的增長(zhǎng)往往會(huì)創(chuàng)造一個(gè)局部高點(diǎn)，而在2、3、4月橡膠表現(xiàn)相對(duì)平淡。
　　總之，中國(guó)強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)橡膠的需求還會(huì)持續(xù)，并將繼續(xù)成為全球天然橡膠價(jià)格最重要的影響因素。而從今年看，由于去年中國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)量的激增，在某種程度上把未來(lái)的消費(fèi)提前，今年國(guó)內(nèi)的汽車(chē)需求可能面臨考驗(yàn)，同時(shí)去年的財(cái)政刺激政策將在今年逐漸到期，并且中國(guó)央行在年初也體現(xiàn)出回收流動(dòng)性的意愿。因此今年商品投資環(huán)境可能將比去年更加復(fù)雜。