中標(biāo)利率3.01%，超額認(rèn)購(gòu)1.85倍，很多機(jī)構(gòu)甚至選擇在二級(jí)市場(chǎng)收購(gòu)，昨天七年期國(guó)債招標(biāo)的火熱行情著實(shí)讓市場(chǎng)意外了一把。
    此前市場(chǎng)一直預(yù)期七年期國(guó)債的招標(biāo)利率在3.07%左右，但是昨日全場(chǎng)加權(quán)平均中標(biāo)利率僅為3.01%。原計(jì)劃發(fā)行280億元，而投標(biāo)量高達(dá)519.1億元，招投標(biāo)倍數(shù)達(dá)到1.85，最后追加發(fā)行25.1億元，實(shí)際發(fā)行總量達(dá)到305.1億元。而記憶猶新的是，在3月份一級(jí)市場(chǎng)相對(duì)火熱的情況下，當(dāng)時(shí)發(fā)行的七年期國(guó)債僅獲得1.44的認(rèn)購(gòu)倍數(shù)。
    某交易人士告訴記者，本期七年國(guó)債的招標(biāo)行情說(shuō)明總體資金的配置需求比較強(qiáng)烈。此次認(rèn)購(gòu)基本上是大銀行配置，因?yàn)檎袠?biāo)利率遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期，很多銀行在一開(kāi)始并沒(méi)有中標(biāo)，于是有部分銀行選擇在二級(jí)市場(chǎng)上收購(gòu)此期國(guó)債。而在以往，如果招標(biāo)利率低開(kāi)，機(jī)構(gòu)沒(méi)有中標(biāo)的話，很多機(jī)構(gòu)因?yàn)闆](méi)有強(qiáng)烈的配置需求而會(huì)選擇放棄。
    市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，本期七年期國(guó)債受到熱捧不會(huì)僅僅是個(gè)案，后續(xù)的債券招標(biāo)仍將會(huì)出現(xiàn)較熱的行情。除了市場(chǎng)本身資金面依舊寬裕以外，近期國(guó)務(wù)院出臺(tái)的調(diào)控房地產(chǎn)的“國(guó)十條”間接地對(duì)債市起到支撐作用，使得一時(shí)無(wú)處可去的銀行信貸資金流入債市，壓低債市收益率。這種種因素都使得債市短期內(nèi)看空理由不充分。
    第一創(chuàng)業(yè)就指出，房地產(chǎn)調(diào)控措施的升級(jí)，進(jìn)一步降低了加息的可能性，有利于債市。差別化的房貸政策抑制了投機(jī)需求，進(jìn)一步嚴(yán)控的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)信貸對(duì)投資產(chǎn)生抑制，而加息的作用也是通過(guò)對(duì)需求和投資的抑制來(lái)調(diào)控房地產(chǎn)的。因此，當(dāng)前措施的出臺(tái)，降低了加息的可能性，二季度利率風(fēng)險(xiǎn)很小。同時(shí)，房地產(chǎn)調(diào)控出臺(tái)后，短期內(nèi)股市受到較大沖擊，使得債市吸引力相對(duì)提升，資金流入債市。