在歐洲央行作為最后貸款人的責(zé)任支撐下，歐元區(qū)171家銀行于7月1日順利歸還了4420億歐元的1年期貸款，渡過(guò)難關(guān)。同日，西班牙在國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪的降級(jí)警告下，成功出售35億歐元的5年期國(guó)債。而這兩大事件似乎抬升了市場(chǎng)對(duì)歐洲的信心，歐元兌美元匯率在上周五出現(xiàn)了近期以來(lái)難得的回升。
　　不過(guò)，一位銀行業(yè)內(nèi)分析人士在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)直言：“上周五上演的‘歐洲信心’注定只是曇花一現(xiàn)，僅是歐元區(qū)銀行業(yè)的窘境就夠整個(gè)歐洲焦頭爛額了，而且預(yù)計(jì)歐元區(qū)銀行業(yè)在接下來(lái)一段時(shí)間內(nèi)的處境將日益艱難。”

　　歐洲央行不是“萬(wàn)靈丹”

　　“歐元區(qū)銀行的流動(dòng)性緊張局面并沒(méi)有消除，近期之內(nèi)，這些銀行流動(dòng)性短缺的壓力將重現(xiàn)。”上述分析人士指出。
　　“作為所有歐元區(qū)銀行的最后貸款人，歐洲央行不得不通過(guò)各種不同形式的貸款為歐元區(qū)銀行緩解流動(dòng)性不足的壓力，歐洲央行的此種幫助并非長(zhǎng)久之計(jì)�！鄙鲜龇治鋈耸恐赋�，“一方面，歐洲央行為歐元區(qū)銀行頻繁提供短期低利率貸款，將使得歐洲央行在今后面臨通貨膨脹的可能性上升。另一方面，歐元區(qū)銀行對(duì)歐洲央行的融資依賴度不斷加大，將有損這些銀行在資本市場(chǎng)的融資能力，從而更依賴歐洲央行為其提供融資，這對(duì)歐元區(qū)銀行而言，將是可怕的惡性循環(huán)�！�

　　壓力測(cè)試成“定時(shí)炸彈”

　　盡管上周五市場(chǎng)似乎表達(dá)出對(duì)歐洲的信心，歐元兌美元匯率更是上漲了50個(gè)基點(diǎn)。不過(guò)，這樣良好的市場(chǎng)反應(yīng)并非出自歐洲經(jīng)濟(jì)基本面好轉(zhuǎn)的刺激，而是投資者在對(duì)比上周五美國(guó)出爐的一系列糟糕的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)時(shí)產(chǎn)生的一種“錯(cuò)覺(jué)”。
　　“雖然上周五反映美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面的制造業(yè)及失業(yè)率數(shù)據(jù)使得美元承壓，導(dǎo)致美元匯率大幅下跌，但是全球資本市場(chǎng)仍將受到投資者避險(xiǎn)情緒的影響�！鄙鲜龇治鋈耸空J(rèn)為，“從目前來(lái)看，在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，投資者的避險(xiǎn)情緒仍將占主導(dǎo)地位，而在歐洲主權(quán)債務(wù)問(wèn)題及銀行業(yè)流動(dòng)性緊張的刺激下，這種避險(xiǎn)情緒將時(shí)不時(shí)地出現(xiàn)膨脹�！�
　　上述分析人士進(jìn)而指出：“歐洲銀行業(yè)正在進(jìn)行的壓力測(cè)試或?qū)⒊蔀橐幻丁�定時(shí)炸彈’。歐盟對(duì)于公布銀行業(yè)壓力測(cè)試結(jié)果基本已形成統(tǒng)一意見，一旦壓力測(cè)試的結(jié)果差于市場(chǎng)預(yù)期，這將對(duì)歐元區(qū)銀行乃至整個(gè)歐洲銀行業(yè)造成重?fù)�，歐元區(qū)銀行想要在市場(chǎng)上獲得融資將舉步維艱，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒無(wú)疑將進(jìn)一步上揚(yáng)�！�