本周前三個(gè)交易日，滬綜指在上攻2500點(diǎn)失敗后，圍繞5日均線弱勢(shì)震蕩。接下來(lái)兩個(gè)交易日，市場(chǎng)將迎來(lái)三重“大考”：其一，農(nóng)業(yè)銀行今天掛牌上市；其二，6月份宏觀數(shù)據(jù)今公布；其三，股指期貨7月主力合約周五交割。分析人士人為，市場(chǎng)在方向未明之時(shí)，對(duì)這三道“考題”，能否輕松“化解”，不僅將影響短期走勢(shì)，而且對(duì)下半年的方向選擇至關(guān)重要。

    農(nóng)行上市表現(xiàn)如何

    接受記者采訪的銀行業(yè)分析師和策略分析師普遍認(rèn)為，農(nóng)行上市有“綠鞋”機(jī)制做保障，且估值合理，因此其上市后表現(xiàn)值得期待。另外，目前大盤藍(lán)籌有較強(qiáng)支撐，加上中小盤股估值的進(jìn)一步回落，市場(chǎng)應(yīng)該不會(huì)在農(nóng)行上市帶動(dòng)下出現(xiàn)大起大落。
    “市場(chǎng)前期對(duì)農(nóng)行上市造成的影響已經(jīng)有了較好消化，且其估值較合理，其上市不會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生太多負(fù)面影響�！庇⒋笞C券資產(chǎn)管理部投資經(jīng)理劉榕俊表示，農(nóng)業(yè)銀行上市短期內(nèi)會(huì)比較平穩(wěn)，出現(xiàn)下行的概率較小。一旦出現(xiàn)破發(fā)，反而會(huì)造成機(jī)會(huì)，因?yàn)樗�一旦把市�?chǎng)帶下來(lái)，會(huì)形成短期買入點(diǎn)。
    “對(duì)農(nóng)行的上市，市場(chǎng)應(yīng)該會(huì)平靜接受。農(nóng)行上市后，大盤藍(lán)籌的吸引力會(huì)增加�！逼桨沧C券高級(jí)策略研究員蔡大貴表示，市場(chǎng)短期還是會(huì)在一個(gè)較小的范圍內(nèi)波動(dòng)，中期來(lái)看，市場(chǎng)已經(jīng)接近底部區(qū)域。

    宏觀數(shù)據(jù)下滑會(huì)否形成壓力

    “宏觀數(shù)據(jù)的回落，是市場(chǎng)已經(jīng)接受了的。15日公布的宏觀數(shù)據(jù)并不會(huì)對(duì)市場(chǎng)形成多大壓力，對(duì)今年經(jīng)濟(jì)前高后低的形勢(shì)，市場(chǎng)已經(jīng)有所消化。但從宏觀經(jīng)濟(jì)和外圍去庫(kù)存周期來(lái)看，要真正形成抄底時(shí)期，還是要等到4季度�！遍L(zhǎng)江證券一位分析師表示，宏觀經(jīng)濟(jì)未來(lái)還有一定下降空間，底部依然未到。
    “相對(duì)來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)前期對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出的擔(dān)憂過度了，7月份的后半段應(yīng)該是相對(duì)樂觀的時(shí)期，指數(shù)在前期打壓下點(diǎn)位已經(jīng)較低，向下空間很小，但向上也不會(huì)太多。在此期間，會(huì)存在很多結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)�！眲㈤趴”硎�，目前管理層會(huì)首先考慮經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，在此前提下才能從容實(shí)施調(diào)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略，以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型成功。因此政策層面會(huì)在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不好的情況下有所放松，市場(chǎng)在這個(gè)過程中會(huì)迎來(lái)一定機(jī)會(huì)。
    “數(shù)據(jù)都在預(yù)期之中，盤面也應(yīng)該會(huì)表現(xiàn)得比較平穩(wěn)�！辈檀筚F表示，整體來(lái)看，大盤股會(huì)在未來(lái)一段時(shí)間表現(xiàn)較好，小盤股仍舊會(huì)有一定估值釋放壓力。

    股指期貨交割日會(huì)否帶來(lái)沖擊

  “股指期貨交割日影響不會(huì)太明顯，如果股指有較大波動(dòng)，也純屬巧合。因此還是應(yīng)該關(guān)注其他因素�！辈檀筚F表示。
  “股指期貨交割日雖然會(huì)在市場(chǎng)上有一定反應(yīng)，并有可能造成市場(chǎng)波動(dòng)擴(kuò)大，但在目前形勢(shì)下，其影響基本可以忽略�！眲㈤趴”硎�，雖然可能有交割日效應(yīng)，但這并不會(huì)影響市場(chǎng)整體趨勢(shì)。在波動(dòng)加大時(shí)，相應(yīng)調(diào)整短期策略尋找短期機(jī)會(huì)即可。
    總體來(lái)看，無(wú)論是農(nóng)行上市，還是宏觀數(shù)據(jù)回落、股指期貨交割，都使市場(chǎng)面臨的短期不確定性加大。但從分析師的觀點(diǎn)來(lái)看，這些不確定因素，正是市場(chǎng)形成結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的促發(fā)因素�！霸�7月后半段，還是以謹(jǐn)慎樂觀為主要基調(diào)，布局真正被低估的傳統(tǒng)行業(yè)，并重點(diǎn)關(guān)注具備轉(zhuǎn)型特征的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)�！眲㈤趴”硎�。