IMF：人民幣被“嚴重低估”
彈性匯率難改國際腔調
    2010-07-28    作者:付碧蓮    來源:國際金融報
    7月27日，人民幣兌美元匯率中間價報6.7742，較前一交易日走高36個基點，這也是人民幣兌美元匯率中間價連續(xù)3個交易日上行。其實，自從6月19日央行宣布重啟匯改后，在不到一個半月的時間里，人民幣兌美元單邊升值幅度已經累計達到0.8％左右，盡管此次人民幣匯改的基調為放棄盯住美元及擴大人民幣匯率彈性。
　　然而，西方發(fā)達國家對于人民幣匯改的“期望”始終糾結于人民幣升值這一點上，人民幣匯率中間價單日波動幅度的擴大顯然不能滿足他們的“期待”。昨日，《華爾街日報》援引國際貨幣基金組織（IMF）官員的話稱，盡管中國決定采用彈性匯率，但是人民幣匯率仍被“嚴重低估”。
　　知情人士透露，7月26日，IMF執(zhí)行委員會就這份中國報告展開審議辯論，當時這一定論得到美國、德國、法國、英國等國支持，但無一國家要求人民幣迅速升值。
　　而在最近一兩周內，中國央行較為少見地頻頻就人民幣匯率問題發(fā)表言論。央行副行長胡曉煉接連發(fā)表了3篇文章，明確表達實施更加靈活的匯率制度的必要性，稱更加靈活的匯率制度有助于抑制通貨膨脹和資產泡沫，并有助于經濟結構調整和經濟增長方式轉變。更直言：“適當通過匯率等價格手段調節(jié)貿易不平衡和國際收支失衡有利于緩解外匯流入和儲備積累過快的壓力�！�
　　德意志銀行大中華區(qū)首席經濟學家馬駿認為，這表示了中國政府進一步推進匯率形成機制市場化改革的決心和信心。“首先，中國將通過匯率等改革逐步實現(xiàn)國際收支平衡，尤其是經常性項目的平衡。其次，匯率政策的透明度將逐步加大，有利于提高市場對政策的認知度，并能使企業(yè)用較低成本有效對沖匯率風險，促進外匯市場形成合理定價，降低投機行為對匯率市場的負面影響�！�
　　對于胡曉煉提出的“嘗試定期公布名義有效匯率”，馬駿表示，這符合國際慣例，有助于引導許多人走出“人民幣對美元穩(wěn)定就是匯率穩(wěn)定”的概念誤區(qū)，而且表明人民幣匯率形成機制中一籃子貨幣的作用將逐步增大�！霸诠娭兄鸩浇⒘藢υ谝换@子貨幣（即有效匯率）的基礎上均衡穩(wěn)定的概念之后，就能讓各方比較容易接受人民幣對美元的雙向波動。人民幣對美元雙向波動幅度的加大，可幫助緩解短期熱錢的流入，推動外匯對沖工具的發(fā)展，提高國內貨幣政策工具的獨立性�！�
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