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| 央行年內(nèi)第四次加息：持續(xù)緊縮的信號(hào)明顯 |
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| 2007-08-22 本報(bào)記者:劉振冬 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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21日晚間，中國(guó)人民銀行宣布，為合理調(diào)控貨幣信貸投放，穩(wěn)定通貨膨脹預(yù)期，自8月22日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。
金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，由現(xiàn)行的3.33%提高到3.60%；一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.18個(gè)百分點(diǎn)，由現(xiàn)行的6.84%提高到7.02%；其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率也相應(yīng)調(diào)整。個(gè)人住房公積金貸款利率也相應(yīng)上調(diào)0.09個(gè)百分點(diǎn)。
此次加息是央行年內(nèi)的第四次加息。市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，此舉發(fā)出了明確的持續(xù)緊縮信號(hào)，以控制通貨膨脹和信貸增長(zhǎng)的勢(shì)頭。
中信證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)分析師諸建芳博士認(rèn)為，加息表明了央行對(duì)目前通脹以及經(jīng)濟(jì)“高燒高熱”的擔(dān)憂。同時(shí)，這一加息政策的出臺(tái)表明，央行出臺(tái)利率政策有變動(dòng)經(jīng)常化的趨勢(shì)，只要實(shí)體經(jīng)濟(jì)有需要，就會(huì)出臺(tái)相關(guān)措施。
國(guó)家發(fā)改委投資所研究員張漢亞表示，央行此舉完全是為了對(duì)通貨膨脹進(jìn)行補(bǔ)償，由于現(xiàn)行實(shí)際利率為負(fù)，央行下半年可能會(huì)持續(xù)加息。他認(rèn)為，盡管目前仍是由食品價(jià)格上漲帶動(dòng)的結(jié)構(gòu)性通脹，央行也必須對(duì)通脹進(jìn)行補(bǔ)償。
中國(guó)社科院金融研究所研究員易憲容認(rèn)為，目前，加息是化解中國(guó)式通貨膨脹最好的方式，而且央行不僅要加大加息力度，也要加快加息的頻率。央行近期多次采取措施來(lái)調(diào)控貨幣信貸投放以及穩(wěn)定通貨膨脹預(yù)期，表明央行開始逐漸關(guān)注價(jià)格變動(dòng)，并以此為調(diào)控標(biāo)準(zhǔn)之一進(jìn)行宏觀調(diào)控。在當(dāng)前負(fù)利率背景下，央行應(yīng)該維持小幅頻繁的加息節(jié)奏，改變和緩和長(zhǎng)期的負(fù)利率局面。在此基礎(chǔ)上，加息還得加大存款利息漲幅，逐步縮小存貸款利差。同時(shí)，也需要考慮改變現(xiàn)行的貸款利率上限管理、存款利率下限管理的政策。他預(yù)計(jì)，四季度還可能加息，調(diào)整存款準(zhǔn)備金率的可能性不大。
北京師范大學(xué)金融研究中心主任鐘偉博士認(rèn)為，央行的加息，是包含了央行對(duì)物價(jià)的判斷。目前市場(chǎng)通行的兩種看法，一是通貨膨脹是結(jié)構(gòu)性的，主要是由禽蛋肉類食品價(jià)格引起的；另一種是包括住房?jī)r(jià)格在內(nèi)的全面物價(jià)上漲。央行認(rèn)為通貨膨脹有向全面轉(zhuǎn)化的風(fēng)險(xiǎn)，基于這個(gè)判斷，央行一定會(huì)調(diào)控貨幣。他認(rèn)為，目前已然進(jìn)入了明顯的加息通道，加息就是要修正過(guò)旺的經(jīng)濟(jì)，并阻止資產(chǎn)價(jià)格持續(xù)膨脹。
渣打銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家王志浩也認(rèn)為，中國(guó)的CPI將會(huì)繼續(xù)走高，同時(shí)有跡象顯示價(jià)格壓力范圍會(huì)擴(kuò)大。鑒于此，以及市場(chǎng)對(duì)資金成本趨于一致的看法，央行加息步伐將加快。他預(yù)計(jì)，除四季度再次加息外，明年上半年還可能有兩次加息。他認(rèn)為，即將到來(lái)的緊縮調(diào)控將倚重于利率及更加嚴(yán)格的遏制投資手段。央行一方面要控制通貨膨脹壓力，保持幣值穩(wěn)定；另一方面還要努力控制銀行體系過(guò)快的信貸增長(zhǎng)。7月份，人民幣貸款增加2314億元，按可比口徑同比多增597億元。1至7月份，人民幣貸款增加2.77萬(wàn)億元，按可比口徑同比去年多增4278億元。
諸建芳認(rèn)為，此次加息的存貸款利率不是同步調(diào)整，存款利率上調(diào)得高，貸款利率上調(diào)得少，銀行的利差縮小。央行希望以此抑制商業(yè)銀行信貸擴(kuò)張的沖動(dòng)。 |
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