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| 2008-07-01 本報記者：張漢青 實(shí)習(xí)生：邢力原 來源:經(jīng)濟(jì)參考報 |
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最近，本報記者獨(dú)家獲悉，由中國證監(jiān)會歸口管理的中國證券投資者保護(hù)基金公司進(jìn)行的《中國證券市場投資者問卷調(diào)查(2008年第二季度)》已經(jīng)結(jié)束。調(diào)查結(jié)果顯示，超過半數(shù)的被調(diào)查者認(rèn)為“政府將繼續(xù)采取政策措施”來平穩(wěn)持續(xù)低迷的A股市場，其中，設(shè)立市場平準(zhǔn)基金的呼聲頗高。
此次調(diào)查通過網(wǎng)絡(luò)方式進(jìn)行，共有13628位網(wǎng)友參與了這次活動。調(diào)查顯示，在“有無必要設(shè)立市場平準(zhǔn)基金以應(yīng)對市場的非理性暴跌”的問題上，83.67%的投資者稱“有必要”；51.08%的投資者認(rèn)為，“設(shè)立市場平準(zhǔn)基金”將會是政府采取的較為有效的利好措施，僅次于“改革上市公司再融資制度，遏制盲目融資”。
據(jù)專家介紹，平準(zhǔn)基金類似于由監(jiān)管層出面擔(dān)當(dāng)“做市商”。香港、日本和臺灣都曾建立股票平準(zhǔn)基金。香港曾在1998年8月運(yùn)用股市平準(zhǔn)基金成功地阻擊了索羅斯等一批國際炒家發(fā)動沖擊香港聯(lián)系匯率和香港股市的“立體式”襲擊。至1998年8月14日，恒生指數(shù)已下挫至近6500點(diǎn)，是當(dāng)時近五年的新低。香港政府決定干預(yù)股市及期指市場，動用了1180億港元的外匯基金購買香港股票，力接沽盤。8月28日，恒指以7829點(diǎn)收市，成交額達(dá)790億港元，創(chuàng)出單日成交紀(jì)錄的歷史性新高。隨后，香港財(cái)政司立即注冊成立了外匯基金投資有限公司，負(fù)責(zé)管理“入市”行動中購買的股票。到2001年為止的32個月中，香港政府當(dāng)時動用的外匯基金已經(jīng)盡數(shù)回籠，同時還賺回1100多億港元。2002年，外匯基金通過盈富基金，將手中的港股平穩(wěn)地轉(zhuǎn)入香港市民的手中，順利完成了“救市”的歷史使命，成為成功運(yùn)用平準(zhǔn)基金拯救市場危機(jī)的典范。
中國證券投資者保護(hù)基金公司這次調(diào)查的結(jié)果，引發(fā)了坊間對于政府是否會在近期設(shè)立市場平準(zhǔn)基金的新一輪猜想。多位分析人士在接受記者采訪時均表示，這次調(diào)查顯然是在中國證監(jiān)會授意下所為，有著很強(qiáng)的官方背景。“51.08%”的支持者比例，使得平準(zhǔn)基金的推出具有了民意基礎(chǔ)。
記者就這個問題試圖向中國證券投資者保護(hù)基金公司進(jìn)行進(jìn)一步求證，該公司相關(guān)負(fù)責(zé)人以“近期工作忙碌”為由婉拒了采訪。
設(shè)立平準(zhǔn)基金究竟能否起到穩(wěn)定市場、提高投資者信心的作用，業(yè)內(nèi)人士對此褒貶不一。聯(lián)合證券分析師向記者表示，建立平準(zhǔn)基金和暫停一切IPO及再融資行為、大力發(fā)展公司債市場兩措施，被認(rèn)為是監(jiān)管層最可能用來救市的有效手段。
這位分析師稱，香港和日本股市都是完全開放的國際化市場，平準(zhǔn)基金需要和股市的主導(dǎo)力量，即國際游資進(jìn)行博弈。而國內(nèi)市場中占主導(dǎo)地位的機(jī)構(gòu)資金——社保、保險、基金都受監(jiān)管層主導(dǎo)。QFII資金量少，無法通過反向操作進(jìn)行對抗性博弈。因此，在A股市場引入平準(zhǔn)基金的實(shí)際效果會優(yōu)于港臺日市場。這一政策不需要真正動用多少資金，利用市場預(yù)期就能成功撬動市場。
同樣是針對國內(nèi)A股市場和香港平準(zhǔn)基金實(shí)施的環(huán)境差異，安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文卻得出了截然相反的結(jié)論。高善文認(rèn)為，平準(zhǔn)基金的推出主要有三個阻礙因素：一是國有股規(guī)模大，相應(yīng)需要很多資金來源；二是如何保證準(zhǔn)確地對市場趨勢作出判斷和決策；三是管理者必須具備專業(yè)操守，防控不當(dāng)而出現(xiàn)內(nèi)幕交易將會對市場產(chǎn)生無法想象的危害。此外，我國《證券法》中的法律空白也給平準(zhǔn)基金的出臺造成了阻礙。
分析人士指出，從此前的下調(diào)印花稅、規(guī)范大小非解禁等事件，以及管理層最近的一系列言論中，廣大投資者已經(jīng)感受到了政府維護(hù)股市穩(wěn)定的堅(jiān)定決心。而在當(dāng)前股市接連暴跌之際，平準(zhǔn)基金能否順利出臺并擔(dān)當(dāng)“救市”重任，給市場帶來了新的期待。
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