中小企業(yè)占我國(guó)企業(yè)總數(shù)的99%，提供的就業(yè)崗位占到75%以上。但中小企業(yè)面臨的市場(chǎng)環(huán)境仍然不容樂(lè)觀，中小企業(yè)發(fā)展依然受到籌資難、融資難的制約。尤其是2007年從緊貨幣政策實(shí)施以來(lái)，中小企業(yè)融資更加困難，破解融資難問(wèn)題也就更為迫切。

中小企業(yè)融資面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)

　　在貨幣緊縮環(huán)境中，為保持最佳盈利水平，銀行必然轉(zhuǎn)變信貸偏好。由于上市公司、企業(yè)集團(tuán)、大型企業(yè)、重點(diǎn)項(xiàng)目的信貸資金風(fēng)險(xiǎn)較低，而且往往派生大量的中間業(yè)務(wù)，因而他們往往會(huì)成為各商業(yè)銀行優(yōu)先放款的目標(biāo)。相反，中小企業(yè)由于項(xiàng)目較小、企業(yè)發(fā)展前景充滿不確定性等原因，在競(jìng)爭(zhēng)中必然處于劣勢(shì)，銀行信貸“保大放小”的做法成為必然，中小企業(yè)資金鏈面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。
　　另外，中小企業(yè)融資難與當(dāng)前銀行體制也有密切關(guān)系。1995年國(guó)務(wù)院決定在大中城市組建地方股份制性質(zhì)的城市商業(yè)銀行，城商行的市場(chǎng)定位在于服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)、服務(wù)中小企業(yè)和城市居民。但實(shí)際運(yùn)作過(guò)程中，城商行并非堅(jiān)持在本地區(qū)“做精、做強(qiáng)”，而是與一些大中型商業(yè)銀行一樣選擇“做大做強(qiáng)”。比如江蘇省內(nèi)無(wú)錫、蘇州、南通等10家城商行合并為江蘇銀行，徽商銀行在安徽全省設(shè)立多家分支機(jī)構(gòu)；南京銀行(601009,股吧)、寧波銀行(002142,股吧)及上海銀行則突破行政區(qū)劃，在全國(guó)開(kāi)展業(yè)務(wù)，個(gè)別地區(qū)級(jí)城商行還在省會(huì)城市設(shè)置分行，一些城商行名不副實(shí)，導(dǎo)致地區(qū)性金融缺位，中小企業(yè)融資面臨體制性制約。
　　自2007年以來(lái)，我國(guó)銀行信貸總量增幅不斷下降，金融機(jī)構(gòu)信貸總量在2007年下半年逐步趨緩，2008年出現(xiàn)逐步回落的態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，浙江省工、農(nóng)、中、建行2008年1～４月新增貸款為1093.69億元，同比減少了四分之一，其中浙江省工行１～４月新增小企業(yè)貸款13億元，同比減少85億元，僅為同期的七分之一不到。
　　貨幣信貸總量的下降將導(dǎo)致企業(yè)資金缺口難以彌補(bǔ)，中小企業(yè)本來(lái)分享的信貸份額就較低，在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步壓縮貸款將對(duì)中小企業(yè)融資產(chǎn)生較大的邊際影響，中小企業(yè)融資成本更加沉重。目前，銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款利率普遍上浮30%～40%，個(gè)別的接近高達(dá)80%，同時(shí)不少銀行還要求企業(yè)存單質(zhì)押，使國(guó)有銀行綜合融資率達(dá)到了11.65%，股份制銀行綜合融資率達(dá)到了15.4%，如果是擔(dān)保貸款，加上擔(dān)保機(jī)構(gòu)平均2到3個(gè)百分點(diǎn)的擔(dān)保費(fèi)率，中小企業(yè)承擔(dān)的融資成本更高。受此影響，2008年1～4月浙江省規(guī)模以上中小企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用增長(zhǎng)40.55%，虧損面達(dá)21.03%，比去年同期上升了34.93%。

非銀行金融機(jī)構(gòu)應(yīng)擔(dān)當(dāng)中小企業(yè)融資重任

　　要通過(guò)市場(chǎng)解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題，有三種選擇：一是放松信貸控制，銀行增加貸款供給，中小企業(yè)從貸款增量中分享融資資金。然而，中小企業(yè)要能獲得基本可以滿足的份額，銀根就必須有較大松動(dòng)，較大規(guī)模地增加貨幣供應(yīng)量，這與當(dāng)前從緊貨幣政策相沖突，因而不具有可行性。
　　二是地下錢(qián)莊等非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)發(fā)揮作用，但銀根緊縮勢(shì)必提高資金借貸成本，非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款利率也將隨之上升，中小企業(yè)難以承受高昂的融資成本。
　　三是通過(guò)發(fā)展非銀行金融機(jī)構(gòu)，搭建個(gè)體投資者到中小企業(yè)的融資平臺(tái)，解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題。
　　然而，這種方式是否會(huì)影響貨幣供給水平、是否會(huì)違背當(dāng)前國(guó)家的宏觀調(diào)控政策？這就需要認(rèn)識(shí)一下銀行金融機(jī)構(gòu)與非銀行金融機(jī)構(gòu)之間的區(qū)別。
　　非銀行金融機(jī)構(gòu)與銀行最本質(zhì)的區(qū)別在于，非銀行金融機(jī)構(gòu)沒(méi)有結(jié)算業(yè)務(wù)，因而不具有信用創(chuàng)造功能。一般而言，銀行在貸款過(guò)程中創(chuàng)造貨幣，即它在轉(zhuǎn)移貸款使用權(quán)時(shí)，通過(guò)自身存貸款機(jī)制，可增加貨幣供給和需求量，從而創(chuàng)造貨幣。而非銀行金融機(jī)構(gòu)僅僅在貨幣存量既定的條件下轉(zhuǎn)移資金，不增加貨幣供應(yīng)總量，它改變的是存量結(jié)構(gòu)，影響的是貨幣周轉(zhuǎn)率，不具有信用創(chuàng)造功能。
　　由于具有信用創(chuàng)造功能，并對(duì)金融和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的波動(dòng)影響較大，因而銀行受到政府的管制較嚴(yán)，同時(shí)往往成為中央銀行執(zhí)行貨幣政策時(shí)的主要調(diào)節(jié)對(duì)象。相比之下，非銀行金融機(jī)構(gòu)的活動(dòng)由于與貨幣供給的增減沒(méi)有直接的聯(lián)系，受到政府的管制相對(duì)要少。
　　在當(dāng)前我國(guó)政府實(shí)施貨幣緊縮政策的環(huán)境下，銀行信貸總量成為政府的主要調(diào)控對(duì)象，而非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款約束較少，可以通過(guò)專業(yè)投資方式改變社會(huì)資金結(jié)構(gòu)，將社會(huì)閑置資金引向資金需求最為迫切的中小企業(yè)，既解決了中小企業(yè)的資金短缺問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)投資人的收益最大化；又不違背當(dāng)前從緊貨幣政策的基調(diào)。因而，在從緊貨幣政策條件下，非銀行金融機(jī)構(gòu)可以擔(dān)當(dāng)中小企業(yè)融資的重任。

我國(guó)非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)展相對(duì)落后

　　在西方發(fā)達(dá)國(guó)家，非銀行金融機(jī)構(gòu)在企業(yè)融資過(guò)程中扮演著重要的角色。國(guó)外非銀行金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展有幾百年的歷史，一般包括契約型儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)和投資性金融中介機(jī)構(gòu)，其中契約型儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)包括保險(xiǎn)公司等，投資性金融中介機(jī)構(gòu)包括互助基金和金融財(cái)務(wù)公司等。美國(guó)非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款總數(shù)占市場(chǎng)份額的比例一直保持在30%左右，可見(jiàn)，非銀行金融機(jī)構(gòu)在美國(guó)信貸市場(chǎng)中起著十分重要的作用。
　　相比之下，我國(guó)非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)展相對(duì)落后，從1979年才開(kāi)始有較快的發(fā)展。這類機(jī)構(gòu)一般是指除中央銀行、商業(yè)銀行、政策性銀行以外，經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)成立、本質(zhì)上不具備信用創(chuàng)造功能、從事金融性業(yè)務(wù)的企業(yè)組織，主要類型有信托投資公司、證券公司、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司和金融租賃公司等。按照中國(guó)人民銀行公布的最新數(shù)據(jù)測(cè)算，我國(guó)非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款市場(chǎng)份額很低，占貸款總額一直低于7%，非銀行金融機(jī)構(gòu)在我國(guó)還處于較低的發(fā)展水平，企業(yè)貸款主要由銀行壟斷。因而，在從緊貨幣政策環(huán)境下，銀行貸款偏好于大企業(yè)、大項(xiàng)目，中小企業(yè)失去銀行融資渠道，而非銀行金融機(jī)構(gòu)不發(fā)達(dá)致使中小企業(yè)融資缺乏替代品。

大力發(fā)展之策

　　由于我國(guó)非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)展比較滯后，信貸市場(chǎng)基本由銀行壟斷；同時(shí)，當(dāng)前從緊貨幣政策的實(shí)施使長(zhǎng)期處于融資難的中小企業(yè)的資金鏈面臨更大的壓力。盡管目前我國(guó)政府已經(jīng)制定相關(guān)辦法，嘗試為中小企業(yè)提供小額擔(dān)保貸款，但這對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，資金面較窄、規(guī)模偏小，未能根本解決中小企業(yè)資金短缺的問(wèn)題。
　　因此，當(dāng)前應(yīng)抓住時(shí)機(jī)，推進(jìn)從緊貨幣環(huán)境下的金融創(chuàng)新，加大力度發(fā)展我國(guó)非銀行金融機(jī)構(gòu)，應(yīng)對(duì)中小企業(yè)融資難問(wèn)題，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)快速發(fā)展。
　　首先，完善非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的制度安排，規(guī)范金融市場(chǎng)秩序。盡管我國(guó)非銀行金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展已有近30年的歷史，但很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)缺乏一個(gè)與之相適應(yīng)的制度安排，信托公司出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)控制弱化、資本金不足、違規(guī)經(jīng)營(yíng)及虧損嚴(yán)重等問(wèn)題；財(cái)務(wù)公司出現(xiàn)行政干預(yù)過(guò)多、貸款集中度過(guò)高等問(wèn)題。這些都導(dǎo)致非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)展緩慢甚至出現(xiàn)停滯不前的局面。因而，要發(fā)展非銀行金融機(jī)構(gòu)，政府必須進(jìn)一步完善相應(yīng)的制度安排，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新，促進(jìn)非銀行金融機(jī)構(gòu)健康有序發(fā)展。當(dāng)前，可以考慮大力發(fā)展小額貸款公司，改造某些準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)為信貸機(jī)構(gòu)，加快步伐構(gòu)筑中小企業(yè)融資平臺(tái)。
　　其次，適時(shí)推出非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的各項(xiàng)優(yōu)惠政策，促進(jìn)非銀行金融機(jī)構(gòu)快速發(fā)展。非銀行金融機(jī)構(gòu)作為貨幣緊縮環(huán)境下的金融創(chuàng)新，政府有必要適時(shí)通過(guò)財(cái)政補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠等手段給非銀行金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)造快速發(fā)展的機(jī)會(huì)。比如在完善制度的基礎(chǔ)上，通過(guò)財(cái)政補(bǔ)助等手段補(bǔ)充非銀行金融機(jī)構(gòu)資本金，對(duì)這些企業(yè)實(shí)行有區(qū)別的稅收政策，促進(jìn)其較快發(fā)展，更好地實(shí)現(xiàn)高效的資金配置。
　　再次，政府應(yīng)積極引導(dǎo)非銀行金融機(jī)構(gòu)金融服務(wù)向中小企業(yè)傾斜。與銀行體系一樣，非銀行金融機(jī)構(gòu)可能也會(huì)偏好大企業(yè)、大項(xiàng)目。為此，政府需要進(jìn)一步創(chuàng)新金融工具，通過(guò)財(cái)政資金實(shí)行擔(dān)保建立非銀行金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)的資金融通關(guān)系，完善各種類型的貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu)，組建多種類型的擔(dān)保公司，以適應(yīng)小企業(yè)抵押貸款的靈活性需要。此外，為促進(jìn)非銀行金融機(jī)構(gòu)向中小企業(yè)提供資金支持的良性循環(huán)，政府應(yīng)積極搭建非銀行金融機(jī)構(gòu)與銀行等其他機(jī)構(gòu)的融資平臺(tái)，對(duì)非銀行金融機(jī)構(gòu)實(shí)行財(cái)政資金支持，實(shí)現(xiàn)非金融機(jī)構(gòu)資金來(lái)源多元化和穩(wěn)定化，促進(jìn)非銀行金融機(jī)構(gòu)的快速發(fā)展，切實(shí)解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題。