半年報(bào)顯示基金上半年管理費(fèi)收入大幅增加。去年下半年股票市場(chǎng)出現(xiàn)了嚴(yán)重的泡沫，基金市場(chǎng)在規(guī)模急劇擴(kuò)張后也出現(xiàn)了虛胖。盡管今年上半年基金資產(chǎn)規(guī)模縮水近1/3，但與去年同期相比仍有較大的發(fā)展，因此管理費(fèi)收入增長(zhǎng)較快。
    2008年上半年基金管理人收取的基金管理費(fèi)收入近188億元，較去年上半年同比增長(zhǎng)122%。
　　在管理費(fèi)增收的同時(shí)，上半年基金卻出現(xiàn)巨虧。上半年披露半年報(bào)的60家基金公司旗下基金虧損額達(dá)1.084萬億元，其中偏股型基金合計(jì)虧損額達(dá)到了1.085萬億元，超過了基金虧損的全部。

偏股型：忌短線

　　由于我們對(duì)本周市場(chǎng)繼續(xù)持謹(jǐn)慎的態(tài)度，認(rèn)為目前的基礎(chǔ)市場(chǎng)尚不具備較大級(jí)別反彈的條件，因此本周不進(jìn)行偏股型基金的短線推薦。但從中長(zhǎng)期來講，當(dāng)前市場(chǎng)已跌去60%多，風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)有了很大程度的釋放，盡管下半年仍然是一個(gè)弱市，但很多股票的估值已落入合理區(qū)間，因此從長(zhǎng)期投資來講，這也是投資者趁低逐步建倉的好機(jī)會(huì)。
　　我們建議中長(zhǎng)期投資的股票型基金可以選擇華夏優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)、興業(yè)趨勢(shì)、富蘭克林國(guó)海彈性市值、易方達(dá)價(jià)值精選、博時(shí)精選等基金，這些偏股型基金的基金經(jīng)理擇時(shí)擇股能力都較強(qiáng)，是長(zhǎng)期投資的較佳品種。

債券型：買純債

　　上周銀行間債券市場(chǎng)繼續(xù)大幅上漲，貨幣市場(chǎng)收益率小幅下降，印證了我們關(guān)于近階段資金面比較寬松的判斷。
　　目前銀行間無銀行擔(dān)保企業(yè)債和國(guó)債的利差有250個(gè)基點(diǎn)，有銀行擔(dān)保的企業(yè)和國(guó)債的利差也達(dá)到了150個(gè)基點(diǎn)，因此我們?nèi)匀焕^續(xù)看好通脹補(bǔ)償能力較高的高息債券，通過幾周來的上漲，短久期券種的收益率有所下降，而在加息預(yù)期弱化的情況下，適當(dāng)拉長(zhǎng)債券基金組合久期則顯得比較重要。
　　在債券基金方面，可繼續(xù)關(guān)注成立時(shí)間不長(zhǎng)、組合久期在3-5年和企業(yè)債配置較多的純債基金。