□A股引入“做空機(jī)制”顯示管理層救市決心,將提振投資者信心
　　□上證50指數(shù)和滬深300指數(shù)成分股或成為標(biāo)的證券主要來(lái)源

　　本報(bào)訊 美國(guó)7000億美元救市方案終獲通過(guò),中國(guó)的救市努力也在延續(xù):繼節(jié)前三大重磅救市政策后,中國(guó)證監(jiān)會(huì)昨日宣布,經(jīng)國(guó)務(wù)院同意,將在近期啟動(dòng)證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作。融資融券業(yè)務(wù)的推出不僅標(biāo)志著內(nèi)地股市引入“做空機(jī)制”,為A股有史以來(lái)的“單邊市”畫(huà)上歷史句點(diǎn),而且為當(dāng)前低迷的證券市場(chǎng)注入新的活力,顯示出管理層救市的決心,將提振投資者的信心。
　　所謂融資,就是投資者如果看多,可以向券商借入資金買(mǎi)股票,待上漲后賣(mài)出獲利；而融券,就是投資者如果看空,可以向券商借入股票賣(mài)空獲取收益。融資業(yè)務(wù)的推出,將增加市場(chǎng)的流動(dòng)性,活躍市場(chǎng)；而融券的推出,則意味著A股正式引入了做空機(jī)制。
　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)將于近期發(fā)布證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知,進(jìn)一步明確試點(diǎn)證券公司的資質(zhì)條件和標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí),上海、深圳證券交易所將適時(shí)公布融資融券試點(diǎn)標(biāo)的證券的范圍和名稱。試點(diǎn)工作取得成效后,融資融券業(yè)務(wù)將成為我國(guó)證券公司的常規(guī)業(yè)務(wù)。證監(jiān)會(huì)人士表示,融資融券試點(diǎn)是中國(guó)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)的一項(xiàng)重要措施。
　　市場(chǎng)人士認(rèn)為,融資融券的證券將被限制在基本面良好、市值較大、流動(dòng)性較強(qiáng)的權(quán)重藍(lán)籌品種中,將有利于提升藍(lán)籌股的估值水平。
　　上證50指數(shù)和滬深300指數(shù)成分股,將是標(biāo)的證券的主要來(lái)源。此外,由于試點(diǎn)階段,融資融券業(yè)務(wù)資金和證券的來(lái)源為證券公司的自有資金和自有證券,而目前在證券公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)當(dāng)中,貨幣資產(chǎn)比例較高,證券資產(chǎn)比例相對(duì)較少,所以,現(xiàn)階段融資規(guī)模會(huì)大于融券規(guī)模,市場(chǎng)出現(xiàn)大量賣(mài)空是不可能的。從成熟市場(chǎng)來(lái)看,也是融資規(guī)模明顯大于融券規(guī)模。
　　市場(chǎng)人士分析稱,雖然美國(guó)7000億美元救市方案獲通過(guò),但長(zhǎng)假期間美股與亞太股市均經(jīng)歷下跌,節(jié)后A股或面臨補(bǔ)跌壓力；而證監(jiān)會(huì)在A股處于較低點(diǎn)位時(shí)推出融資融券,投資者融資的動(dòng)力將大于融券,對(duì)現(xiàn)在的行情來(lái)講確實(shí)是利好,可以適當(dāng)對(duì)沖長(zhǎng)假期間境外市場(chǎng)波動(dòng)的影響。但是試點(diǎn)期間,融資融券規(guī)模較小,對(duì)股市的直接影響有限,因此,經(jīng)濟(jì)基本面仍是影響節(jié)后股市走向的最大要素。

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