融資融券在放大盈利的同時(shí)也可能加大虧損證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人昨日在宣布將啟動(dòng)融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作時(shí)表示，現(xiàn)階段融資規(guī)模會(huì)大于融券規(guī)模，市場(chǎng)不可能出現(xiàn)大量賣空。
　　“即將啟動(dòng)的證券公司融資融券試點(diǎn)工作的規(guī)模有限，市場(chǎng)普遍關(guān)注的是試點(diǎn)過后，下一步證監(jiān)會(huì)將如何操作�！�
　　來自一家最有希望成為此次首批融資融券試點(diǎn)證券公司的證券從業(yè)人員向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表達(dá)如是關(guān)注，他進(jìn)一步透露，“據(jù)了解，上海證券交易所和深圳證券交易所融資融券工作小組將于明天被證監(jiān)會(huì)重新召集，針對(duì)融資融券證券公司試點(diǎn)之后下一步的安排進(jìn)行討論�！�
　　證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人昨日表示，在實(shí)行證券公司融資融券試點(diǎn)工作的同時(shí)，抓緊轉(zhuǎn)融通制度的設(shè)計(jì)和準(zhǔn)備�！叭绻�試點(diǎn)情況非常平穩(wěn)、非常好，而且市場(chǎng)又有這個(gè)需求，那么可能就要啟動(dòng)轉(zhuǎn)融通制度審計(jì)，如果在轉(zhuǎn)融通制度下就需要有一個(gè)公司了�！�

試點(diǎn)券商尚未確定

　　對(duì)于試點(diǎn)證券公司的選擇標(biāo)準(zhǔn)，證監(jiān)會(huì)會(huì)根據(jù)上海交易所發(fā)布的細(xì)則做一些調(diào)整以后對(duì)外正式公布。而具體的試點(diǎn)證券公司的數(shù)量以及名稱尚未確定。
　　“我們會(huì)做一個(gè)試點(diǎn)的準(zhǔn)備，家數(shù)還沒有確定，選擇標(biāo)準(zhǔn)還有幾個(gè)方面的要求，除了凈資本的規(guī)模，合規(guī)的情況，凈資本風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)還有試點(diǎn)方案�！弊C監(jiān)會(huì)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示。
　　英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，試點(diǎn)證券商很有可能在創(chuàng)新類證券商中誕生：“長(zhǎng)時(shí)間準(zhǔn)備融資融券業(yè)務(wù)的幾家券商可能會(huì)在首批名單之列，其中一些優(yōu)勢(shì)證券公司的機(jī)會(huì)比較大。但是，由于有兼顧不同類型和不同地區(qū)證券公司的規(guī)定，也有可能會(huì)出現(xiàn)一些黑馬。”

融資規(guī)模大于融券

　　談到此次融資融券推出的時(shí)機(jī)，上述負(fù)責(zé)人表示，幾年來各個(gè)相關(guān)方面都在持續(xù)地進(jìn)行認(rèn)真細(xì)致的準(zhǔn)備工作，而目前時(shí)機(jī)和條件都已經(jīng)成熟。
　　該負(fù)責(zé)人表示：“部分市場(chǎng)人士認(rèn)為目前是推出融資融券業(yè)務(wù)較好時(shí)機(jī)，試點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)可控的，試點(diǎn)規(guī)定的融資融券客戶保證金比例比較高，試點(diǎn)證券公司還會(huì)根據(jù)自身情況提高風(fēng)險(xiǎn)控制比例，所以融資融券業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)杠桿效益并不是很大�！�
　　該負(fù)責(zé)人說，在試點(diǎn)階段，融資融券業(yè)務(wù)資金和證券的來源為證券公司的自有資金和自有證券，而目前在證券公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)當(dāng)中，貨幣資產(chǎn)比例比較高，證券資產(chǎn)比例相對(duì)較少，其中只有可供出售的金融資產(chǎn)科目下的標(biāo)的證券才用于融券業(yè)務(wù)，現(xiàn)階段融資規(guī)模會(huì)大于融券的規(guī)模。由此單個(gè)政策造成大規(guī)模上漲的動(dòng)力仍然不足。
　　談到標(biāo)的選擇，該負(fù)責(zé)人表示：“大藍(lán)籌肯定在標(biāo)的證券范圍之內(nèi)，但具體是多少家還要公布一個(gè)明細(xì)。”
　　李大霄認(rèn)為，股票的質(zhì)地和流動(dòng)性是重要指標(biāo)，預(yù)計(jì)滬深300(2164.355,-79.30,-3.53%,吧)指數(shù)股票入選機(jī)會(huì)比較大一些。而且這樣可以和股指期貨的標(biāo)的相對(duì)應(yīng)。這樣藍(lán)籌股票的流動(dòng)性就會(huì)加大，藍(lán)籌股票的重要性得到加強(qiáng)。

投資者須謹(jǐn)慎對(duì)待

　　一位國(guó)信證券的VIP客戶此前便應(yīng)邀參加了國(guó)信證券自行操作的融資融券模擬交易，他表示，非常期待融資融券業(yè)務(wù)的開通，并對(duì)這項(xiàng)業(yè)務(wù)十分有興趣。
　　證監(jiān)會(huì)則提醒投資者，應(yīng)充分意識(shí)到融資融券在放大盈利的同時(shí)也可能加大虧損�！巴顿Y人應(yīng)當(dāng)在具備一定證券投資經(jīng)驗(yàn)和相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，并了解熟悉相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則后審慎考慮是否參與此項(xiàng)業(yè)務(wù)。一旦遇到大的市場(chǎng)波動(dòng)，融資融券就會(huì)有大的虧損�！�
　　李大霄也認(rèn)為，融資融券業(yè)務(wù)是一項(xiàng)全新的業(yè)務(wù)，可以放大來操作，由此很難把握。另外，投資者要付出比銀行貸款高得多的高利息代價(jià)，而融資還具有期限性，這明顯區(qū)別于一般的股票投資，值得引起投資者的高度注意。開展這個(gè)業(yè)務(wù)的證券公司應(yīng)該充分準(zhǔn)確毫不含糊地揭示此業(yè)務(wù)特點(diǎn)，投資者從事此業(yè)務(wù)前也應(yīng)該充分加以準(zhǔn)備。
　　“一般來說，普通人控制自己的財(cái)富尚且很難，這只屬于高手的游戲�！�

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