在融資融券釋放的利好效果遲遲難現(xiàn)的情形下，下一張救市牌該如何出成為學(xué)界關(guān)注的焦點。在昨天在"融資融券與股指期貨--危機背景下的中國金融創(chuàng)新"論壇上，學(xué)界將目光的焦點鎖定在討論很久的股指期貨上。
　　雖然有普遍被認(rèn)為是利好的融資融券即將啟動消息的刺激，但A股市場在"十一"長假后的首個交易日卻以雙雙大跌來回應(yīng)。而昨天雖然有銀行股、地產(chǎn)股護盤，滬指還是再度下跌0.73%。值得注意的是，此前寄希望于"融資融券帶來券商股井噴行情"的美好愿望也在昨天落空，券商板塊全線重挫，個股開盤即告跌停。
　　"融資融券對市場來說是一個重大利好，有利于增強市場活力和恢復(fù)市場信心。但與股指期貨相比，其資金規(guī)模和投資風(fēng)險相對較小,"面對融資融券政策出臺后股市的再度低迷，北京工商大學(xué)期貨研究所所長胡俞越略顯激動地表示，"現(xiàn)在來看，市場信心的恢復(fù)比什么都重要，在融資融券出臺后，我覺得股指期貨也應(yīng)該緊隨其后盡快推出，在救市效果上，股指期貨在一定程度上會比融資融券作用更為明顯。"
　　胡俞越表示，目前處于金融風(fēng)暴中心的美國股市，今年以來的跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于A股就和股指期貨有密切的關(guān)系，"股指期貨為以基金為代表的機構(gòu)投資者提供了一個避險工具、對沖工具和組合工具，可以充當(dāng)股市劇烈波動的減震器，起到恢復(fù)市場信心的作用。"
　　招商證券宏觀分析師胡魯濱認(rèn)為，國內(nèi)實體經(jīng)濟受到外部經(jīng)濟衰退影響而減緩的可能性極大，國內(nèi)投資者看到的是未來中國經(jīng)濟的狀況，明年中國經(jīng)濟形勢可能比今年更加糟糕，"管理層在出臺針對股市的救援方案的同時，要充分考慮到宏觀經(jīng)濟對股市的影響，未來需要繼續(xù)下調(diào)利率和存款準(zhǔn)備金率"。

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