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| 宏觀政策轉(zhuǎn)向有利于股市信心恢復(fù) |
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| 2008-11-10 作者:李明亮 來源:上海證券報 |
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日前召開的國務(wù)院常務(wù)會議提出了實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，將為市場帶來積極影響。我們認(rèn)為，此次宏觀經(jīng)濟政策的調(diào)整將為市場帶來積極影響。具體來說：
第一，宏觀政策的轉(zhuǎn)向?qū)⒂欣谕顿Y者對市場信心的恢復(fù)。從新確定的措施中可以看出，有關(guān)部門將以擴大固定資產(chǎn)投資為主要切入點。十項措施中，大部分都與欠發(fā)達(dá)地區(qū)或低收入人群有關(guān)，同時重點提到了生態(tài)環(huán)境與節(jié)能減排。
我們認(rèn)為，這些措施對促進(jìn)中國經(jīng)濟增長的效果將會比較明顯。在新的政策框架下，中國將通過努力穩(wěn)定出口和刺激國內(nèi)需求來達(dá)到穩(wěn)定經(jīng)濟的目標(biāo)。中國宏觀經(jīng)濟繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長，有利于上市公司業(yè)績的穩(wěn)定增長。
第二，宏觀經(jīng)濟政策的及時調(diào)整，將有利于緩解市場資金面的壓力。從緊的貨幣政策轉(zhuǎn)為適度寬松的貨幣政策，這表明銀根將進(jìn)一步放松，無疑有利于緩解社會資金面偏緊的壓力。比如取消對商業(yè)銀行的信貸規(guī)模限制，合理擴大信貸規(guī)模，加大對重點工程、“三農(nóng)”、中小企業(yè)和技術(shù)改造、兼并重組的信貸支持。我們認(rèn)為，隨著社會資金面過緊的壓力解除以后，資本市場資金面壓力有望緩解。
第三，重大基礎(chǔ)設(shè)施、農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施、醫(yī)療衛(wèi)生、文化教育事業(yè)等基礎(chǔ)性行業(yè)及相關(guān)上市公司將明顯受益。這次國務(wù)院常務(wù)會議指出，將加快鐵路、公路和機場等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加快醫(yī)療衛(wèi)生、文化教育事業(yè)發(fā)展，加快建設(shè)保障性安居工程。加大對廉租住房建設(shè)支持力度，加快農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。
第四，增值稅轉(zhuǎn)型改革將全面推進(jìn)，將有利于增厚上市公司利潤。在全國所有地區(qū)、所有行業(yè)全面實施增值稅轉(zhuǎn)型改革，鼓勵企業(yè)技術(shù)改造，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)1200億元。
�。ㄗ髡邽楹ＭㄗC券研究所宏觀經(jīng)濟核心分析師、宏觀研究部副經(jīng)理） |
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