《向傳統(tǒng)吶喊：全球最大期貨交易所的創(chuàng)新與轉(zhuǎn)型》　

    (美)利奧·梅拉梅德著

    機械工業(yè)出版社　2010年4月

　　要不是股指期貨在中國的推出，我們似乎已淡忘了利奧·梅拉梅德。
　　而現(xiàn)在就不一樣。當(dāng)籌備了近10年的股指期貨成功上市，中國金融期貨發(fā)展序幕拉起，作為“全球金融期貨之父”的利奧·梅拉梅德就有了“事件的關(guān)聯(lián)性”。梅拉梅德的又一本自傳出版了，取名《向傳統(tǒng)吶喊：全球最大期貨交易所的創(chuàng)新與轉(zhuǎn)型》，該書中文版差不多與中國股指期貨同期問世！
　　不同于之前那本《利奧·梅拉梅德：逃向期貨》，其主要回憶梅拉梅德童年傳奇的逃亡生涯以及他與期貨業(yè)神奇的不解之緣，到了《向傳統(tǒng)吶喊》這本書，內(nèi)容則更多聚焦了梅拉梅德怎樣殫精竭慮創(chuàng)設(shè)金融期貨、怎樣標(biāo)新立異首次實現(xiàn)交易所的股份化改制，以及怎樣攻克艱難首次實現(xiàn)全球電子化交易的心路歷程。要知道，在利奧·梅拉梅德的領(lǐng)導(dǎo)下，芝加哥商品交易所，這艘全球期貨的“超級航母”歷經(jīng)數(shù)次金融危機，既沒有失敗，也沒有違約，更沒有靠政府“輸血”，表現(xiàn)可謂超群卓越。這其中有什么奧妙，又有什么訣竅？
　　芝加哥商業(yè)交易所之所以能成為一家眾所周知的變革創(chuàng)新的典范，就在于它在不同年代往往能領(lǐng)先一步。根據(jù)書中記載，早在20世紀(jì)60年代，芝加哥商業(yè)交易所就開發(fā)出了活體動物的期貨交易合約；70年代，在傳統(tǒng)的農(nóng)產(chǎn)品市場開發(fā)了金融衍生工具；80年代，以現(xiàn)金結(jié)算取代了實物交割；90年代，又在傳統(tǒng)的人工喊價機制下推出電子化交易。
　　“可以毫不夸張地說：沒有利奧，就沒有金融期貨行業(yè)�！泵绹�期貨協(xié)會總裁約翰·丹姆嘉德曾如是評價。確實，截至2009年，全球金融期貨的交易量已占到全部期貨交易量的91%多，為此，推出第一份金融期貨合約的梅拉梅德功不可沒。在書中，梅拉梅德探討了金融期貨市場對于國家和企業(yè)的存在價值：它幾乎可以對沖掉任何風(fēng)險。當(dāng)然，對于金融監(jiān)管，在書的第二部分，便集中了梅拉梅德對金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管這對孿生兄弟的辨證思考和闡述。
　　梅拉梅德指出，導(dǎo)致本輪金融危機的爆發(fā)的原因主要有七：流動性過剩、超低利率、不合理的財務(wù)杠桿、次級住房抵押貸款再融資、“兩房”推波助瀾“太大而不能倒”和人性的貪婪。在此基礎(chǔ)上他開出了整頓治理的四大藥方：提高金融機構(gòu)的資本金要求；控制企業(yè)的財務(wù)杠桿比例，避免其債務(wù)擴(kuò)大到“大到不能倒閉”地步；加強對場外交易的監(jiān)管；鼓勵使用中央對手方機制為場外信用衍生品進(jìn)行結(jié)算。在梅拉梅德看來，金融危機其實根本不是什么“黑天鵝”事件，在弄清楚誘因之后，用可預(yù)測、意料之中的“灰天鵝”來比喻更為恰當(dāng)。
　　算起來，《向傳統(tǒng)吶喊》是梅拉梅德出版的第五本書。除了十多年前的那本《利奧·梅拉梅德：逃向期貨》，另外有一本自選集《彈性匯率的價值》、一本學(xué)術(shù)論著《論市場》，以及一本科幻小說《第十大行星》。談及寫作，梅拉梅德表示，“興趣是一個人職業(yè)成功的關(guān)鍵。如果你的工作使你厭惡，那簡直太可怕了！”就像梅拉梅德當(dāng)年放棄大有“錢”途、前景光明的律師職業(yè)不做，轉(zhuǎn)而投身期貨行業(yè)，這是他的激情使然、興趣所至，今天他年過古稀，仍不知疲倦，履行著他“促進(jìn)期貨市場國際化”的使命。