伴隨地方政府債券“自發(fā)自還”試點(diǎn)的推進(jìn)，繼廣東、山東、江蘇三省順利完成招標(biāo)發(fā)行工作后，5日市場(chǎng)又迎來(lái)第四單試點(diǎn)招標(biāo)。這意味著，我國(guó)首批地方政府自主發(fā)債改革已漸入常態(tài)化。然而，隨著多地商業(yè)銀行、上市公司卷入地方債兌付，專家認(rèn)為，在債務(wù)規(guī)�？傮w可控的背景下，通過(guò)市場(chǎng)化、規(guī)范化調(diào)節(jié)政府舉債機(jī)制，有望成為改革重心。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，“開(kāi)正門(mén)，堵偏門(mén)”將是約束發(fā)債行為的有效之舉。
　　“剛兌”遇險(xiǎn)　政府舉債加速陽(yáng)光化
　　來(lái)自申萬(wàn)證券的研究觀點(diǎn)亦指出，“自發(fā)自還”地方債體系的建立，相比從前采取了更為公開(kāi)透明的運(yùn)作機(jī)制，有助于防控地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。一方面為地方政府提供了成本更低的融資新渠道，另一方面也有助于地方政府風(fēng)險(xiǎn)差別化定價(jià)。從短期來(lái)看，再融資渠道疏通及相關(guān)機(jī)制建立料會(huì)在一定程度上降低市場(chǎng)對(duì)地方府債務(wù)的擔(dān)憂。…【全文】
 
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　　約束發(fā)債 開(kāi)正門(mén)堵偏門(mén)仍是關(guān)鍵
　　“屢屢被打破的剛性兌付表明，中央財(cái)政將不再為非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的地方債務(wù)違約埋單，而是要建立健全地方政府的市場(chǎng)化信用體系——為市場(chǎng)提供更為綜合、直觀的評(píng)價(jià)，便于投資者比較，讓地方作出正確判斷�！卑矅�(guó)俊說(shuō)。
　　健全體系　改革進(jìn)入深水區(qū)
　　毋庸置疑，國(guó)內(nèi)地方政府信用評(píng)級(jí)體系的建立將是一個(gè)系統(tǒng)性工程，未來(lái)包括財(cái)稅制度的改革、地方政府違約機(jī)制的建立、地方政府融資方式的透明化等諸多方面都需進(jìn)一步完善。
　　專家：加強(qiáng)人大監(jiān)督　設(shè)置地方債“法治防火墻”
　　多位財(cái)政預(yù)算專家認(rèn)為，發(fā)揮人大作用，加強(qiáng)對(duì)地方政府性債務(wù)的監(jiān)督，有利于構(gòu)建多層面、有效的地方政府債務(wù)監(jiān)管體系，讓地方政府債務(wù)“陽(yáng)光化”，且能有效遏制舉債樹(shù)政績(jī)的沖動(dòng)。
  
 
　　《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者近日在廣西、廣東、山東等地采訪了解到，一些地方政府采取施工方墊資、BT項(xiàng)目、合資建設(shè)等方式，進(jìn)行市政和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，但因財(cái)力困難等原因拖欠施工方債務(wù)，造成部分施工方陷入困境，這些“政府債主”多次討債未果，不得不借高利貸支付農(nóng)民工工資和債務(wù)利息，有的不堪重負(fù)瀕臨破產(chǎn)，有的甚至輕生自殺。
　　墊資施工　債主回款無(wú)門(mén)陷絕境
　　民營(yíng)企業(yè)陳林說(shuō)，政府拖欠巨額工程款，造成大量農(nóng)民工工資無(wú)法發(fā)放，材料商也一再要求還款，每天登門(mén)要賬的絡(luò)繹不絕。他幾乎每隔兩三天就去政府要賬，找建投公司、找縣長(zhǎng)，但得到的回答不是“沒(méi)錢(qián)”，就是“這是上任領(lǐng)導(dǎo)的事”，有時(shí)連領(lǐng)導(dǎo)的面也見(jiàn)不到。今年春節(jié)前，要債的逼上門(mén)，陳林不得不以個(gè)人名義借了470萬(wàn)元高利貸，以解燃眉之急。…【全文】
 
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　　歷史欠債　新官不理舊賬
　　記者采訪發(fā)現(xiàn)，一些地方政府長(zhǎng)期拖欠債務(wù)，盡管法院已經(jīng)判決還債，“官賴”們有的“新官不理舊賬”，有的玩起“躲貓貓”，把財(cái)政資金全部轉(zhuǎn)移進(jìn)專用賬戶，造成無(wú)錢(qián)可還假象，判決書(shū)儼然成了“法律白條”。
　　相互效仿　借用還分離加劇風(fēng)險(xiǎn)
　　在一些地方官員和專家看來(lái)，“官賴”現(xiàn)象嚴(yán)重?fù)p害了政府信用，也影響了社會(huì)誠(chéng)信體系建設(shè)。更糟糕的是，地方政府開(kāi)始拖欠、拒絕償債，可能意味著大面積違約的開(kāi)始。
　　“政府工程把我徹底拖垮了”
　　“這三年，由于政府拖欠投資款，我被這項(xiàng)政府工程徹底拖垮了，我把在杭州的別墅都賣了。幸虧銀行沒(méi)有抽貸，否則我肯定得跳樓�！鄙倘死罘�(化名)提起和政府合作的項(xiàng)目，滿臉的沮喪和懊惱。
  
 
　　《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者近日在內(nèi)蒙古、安徽、湖南、湖北等地采訪發(fā)現(xiàn)，為擺脫可支配財(cái)力不足、事權(quán)與支出責(zé)任不對(duì)等的約束，實(shí)現(xiàn)發(fā)展、環(huán)保等重重目標(biāo)，舉債度日已成為各級(jí)地方政府的常態(tài)。除了發(fā)展之需，還有一些地方罔顧財(cái)力，盲目建設(shè)政績(jī)工程，導(dǎo)致債務(wù)積累越來(lái)越多。難以遏制的舉債沖動(dòng)之下，地方財(cái)政承受著巨大壓力。
　　改革非兒戲　“為混而混”令人憂
　　從企業(yè)角度來(lái)說(shuō)，最忌諱走形式、一刀切、一陣風(fēng)，有的時(shí)候?yàn)榱烁亩�，為了混合而混合，有些地方要求時(shí)間、要求混合到一定比例，這樣的話，企業(yè)麻煩就大了。…【全文】
 
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　　貼錢(qián)招商　外表風(fēng)光內(nèi)心恐慌
　　記者發(fā)現(xiàn)，各地發(fā)展模式大同小異：地方政府基本是“白手起家”，征地拆遷、道路、水電氣管網(wǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，靠地方融資平臺(tái)以財(cái)政信用、土地或項(xiàng)目抵押舉債來(lái)解決。
　　發(fā)債治污　環(huán)境債暗藏“走偏”隱患
　　很多地方政府通過(guò)發(fā)行污染治理專項(xiàng)債券和向金融機(jī)構(gòu)貸款等方式，加大生態(tài)文明建設(shè)力度。但“舉債治污”在改善環(huán)境的同時(shí)，也暗藏在政績(jī)、效益、環(huán)境三種取向間“走偏”的隱患。
　　賒賬蓋樓　“赤字經(jīng)營(yíng)”打造政績(jī)
　　在建設(shè)政績(jī)工程的驅(qū)使下，有的地方不考慮實(shí)際財(cái)力，盲目建設(shè)，“舉債發(fā)展”、“赤字經(jīng)營(yíng)”。土地財(cái)政難以維系，導(dǎo)致債務(wù)積累越來(lái)越多，無(wú)力還債。
  
 
　　《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者在多省采訪發(fā)現(xiàn)，部分地區(qū)在經(jīng)濟(jì)下行的壓力下收入增速不斷下降、發(fā)展方式轉(zhuǎn)變緩慢，債務(wù)問(wèn)題因此凸顯。與此同時(shí)，伴隨土地及房地產(chǎn)市場(chǎng)的陡然降溫，過(guò)去借債發(fā)展、靠地還債的粗放發(fā)展模式難以為繼，一些地方的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)迅速積聚。隨著債務(wù)進(jìn)入集中還款期，部分地區(qū)對(duì)土地更為依賴，逆市場(chǎng)形勢(shì)加速賣地步伐；銀行等金融部門(mén)因擔(dān)憂地方債風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)政府貸款往往“明松暗緊”，致使不少地方“腹背受敵”。
　　經(jīng)濟(jì)下行 地方政府資金鏈緊繃
　　在一些政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)突出的地方，債務(wù)問(wèn)題和局部經(jīng)濟(jì)下行互為因果，多年來(lái)行之有效的“投資拉動(dòng)”難以為繼。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年前4個(gè)月，全國(guó)固定資產(chǎn)投資增速下探至近13年來(lái)的新低。隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)的分化與波動(dòng)，一些地方投資動(dòng)力因“去房地產(chǎn)化”而快速減少，而以政府債券為主體的新的地方政府舉債融資體制才剛剛開(kāi)始試點(diǎn)，原本對(duì)房地產(chǎn)和市政建設(shè)依賴度高的地方面臨“失速”威脅。…【全文】
 
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　　地市萎靡　為還債“廣賣薄收”
　　在不少地方，來(lái)自土地的財(cái)政收入都在萎縮。地方政府想加速賣地，但開(kāi)發(fā)商無(wú)心也無(wú)力接單。“由于地價(jià)下跌，我們今年的財(cái)政收入至少要降低25%，”遼寧一位省級(jí)開(kāi)發(fā)區(qū)的官員對(duì)記者說(shuō)，“我們還算好的，好多地方比我們還慘�！�
　　融資收緊　地方官員“走投無(wú)路”
　　湖南一位地級(jí)市的副市長(zhǎng)向記者訴苦：“現(xiàn)在從銀行融資越來(lái)越難，逼得政府一天到晚找抵押物。銀行的貸款財(cái)政擔(dān)保已經(jīng)不靈了，必須要人大‘背書(shū)’。不少地方被迫通過(guò)中介機(jī)構(gòu)融資，高利率也要咬牙貸，短期過(guò)橋資金的利率甚至達(dá)到15%。
　　地方：運(yùn)營(yíng)收入尚不夠償還利息
　　《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者日前在采訪中了解到，目前融資平臺(tái)公司化債幾乎完全依賴政府土地出讓收入，自身造血能力普遍較弱，有的公司資產(chǎn)回報(bào)率只有1%，運(yùn)營(yíng)收入連償還利息都不夠。