西南證券:滬市逞強(qiáng) 中小盤分化
本周大盤沖高回落，周一最低盤中跌破了4200點(diǎn)，周三則摸高全周高點(diǎn)4415點(diǎn)，周五最終收至4300點(diǎn)之上。周內(nèi)各板塊分化明顯，中小板指大漲7.78%，創(chuàng)2011年10月底以來(lái)單周最大漲幅，5月14日刷新了歷史新高9839點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指大漲5.78%，5月13日創(chuàng)出歷史新高3271點(diǎn)。周內(nèi)兩市合計(jì)日成交金額逐日縮減，周五為1.3萬(wàn)億元，為全周最低。
新股發(fā)行方面，下周將有20家新股集中上市，最大發(fā)行股數(shù)是迎駕貢酒8000萬(wàn)股，將更多對(duì)中小投資者形成資金分流效應(yīng)，5月22日則將迎來(lái)大規(guī)模解凍資金回流。另外，考慮到6月份存在中國(guó)核電發(fā)行的可能，資金將主要回流到滬市股票中。
資金面方面，央行本周四在公開(kāi)市場(chǎng)繼續(xù)暫停操作。這是4月20日降準(zhǔn)以來(lái)，央行連續(xù)第八次暫停公開(kāi)市場(chǎng)例行操作，實(shí)現(xiàn)全周零投放，同時(shí)也是4月27日以來(lái)連續(xù)第三周零凈投放/凈回籠。在近期在貨幣市場(chǎng)利率頻創(chuàng)階段新低的背景下連續(xù)暫停公開(kāi)市場(chǎng)操作，體現(xiàn)了央行維護(hù)貨幣市場(chǎng)利率保持低位的政策意圖。盡管下周將受到新股發(fā)行的影響，但貨幣市場(chǎng)利率并未回升。
消息面上，為解決地方債置換問(wèn)題，中國(guó)將允許地方債納入中央國(guó)庫(kù)和地方國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理抵押品的范圍，并將允許地方債納入央行SLF(常備借貸便利)，MLF(中期借貸便利)和PSL(抵押補(bǔ)充貸款)抵押品范圍；國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，新增5000億元信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)規(guī)模，繼續(xù)完善制度、簡(jiǎn)化程序，鼓勵(lì)一次注冊(cè)、自主分期發(fā)行。上述消息對(duì)銀行股的利好本周并未在市場(chǎng)體現(xiàn)，有待后續(xù)釋放。
大盤周K線收出帶上影線的小陽(yáng)線，上漲2.44%，收復(fù)了前一周的部分失地，日均成交金額也較前一周放大一成。周K線均線系統(tǒng)基本維持多頭排列，周K線遠(yuǎn)離5周均線，出現(xiàn)超買。從日K線看，周五大盤收出長(zhǎng)陰線，收至5日均線位置。均線系統(tǒng)開(kāi)始轉(zhuǎn)為交匯狀態(tài)，5日均線下穿10日均線，短期走勢(shì)看淡。擺動(dòng)指標(biāo)顯示，大盤在中勢(shì)區(qū)下探，多空雙方力量處于均衡態(tài)勢(shì)，中期走向有待抉擇。布林線上，股指處于中軌位置，線口收斂，呈現(xiàn)盤整形態(tài)。
此外，下周是股指期貨1506合約擔(dān)當(dāng)主力合約的第一個(gè)交易周，疊加新股密集發(fā)行影響，市場(chǎng)波動(dòng)料十分劇烈，預(yù)計(jì)將以先跌后回升的形式呈現(xiàn)，而滬市表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)，有望回升至4400點(diǎn)之上，但小市值品種不容樂(lè)觀，將出現(xiàn)顯著分化。
下周趨勢(shì): 看多
中線趨勢(shì): 看空
下周區(qū)間: 4300-4400點(diǎn)
下周熱點(diǎn): 銀行、地產(chǎn)等低估值板塊
下周焦點(diǎn): 成交量
