美元國際結(jié)算貨幣和儲備貨幣的地位能否維持，是關(guān)系到美元國際鑄幣稅是否能延續(xù)的關(guān)鍵，而這個支撐力量很大一部分來源于美國跨國公司的全球地位與競爭力以及發(fā)達(dá)的美國金融機(jī)構(gòu)和金融市場。經(jīng)過2007年開始的次貸危機(jī)，美國金融機(jī)構(gòu)的實力大大受到損傷，美元的地位開始有所動搖。
最近三十多年來，國際經(jīng)濟(jì)的一個重要現(xiàn)象是以中國為代表的新興市場經(jīng)濟(jì)體的迅速崛起，這些國家經(jīng)濟(jì)的顯著特征是以出口為導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)快速增長，通過貿(mào)易順差積累了大量美元儲備。在這些新興市場經(jīng)濟(jì)體背后，則是美國為首的發(fā)達(dá)國家的跨國公司。這些跨國公司組織全球的生產(chǎn)、貿(mào)易和投資活動，將簡單制
造等低端環(huán)節(jié)放在中國等發(fā)展中國家，充分利用其廉價的勞工、土地和能源等生產(chǎn)要素，而將設(shè)計、營銷、物流系統(tǒng)、研發(fā)等高端環(huán)節(jié)牢牢掌控在自己手中，這些高端環(huán)節(jié)保障了豐厚的利潤。因此，新興市場經(jīng)濟(jì)體在巨額的貿(mào)易順差中積累的財富，其中很大一部分是跨國公司的利潤，只是這些利潤一部分以本幣的形式
留在新興體國家。一旦需要回流，這些發(fā)達(dá)國家的跨國公司就會將這些利潤兌現(xiàn)為美元，消耗新興國的外匯儲備。所以對于外匯儲備，我們還得區(qū)分來看，到底有多少是本國真正的儲備，多少是跨國公司的暫時留存。
當(dāng)以中國為代表的新興美元儲備國持有的美元儲備越來越多時，就必須要為這些美元金融資產(chǎn)尋找投資出路。美國政府和美聯(lián)儲知道，如果中國等國家用這些美元儲備去購買美國的實物資產(chǎn)、跨國公司股權(quán)，美國的經(jīng)濟(jì)安全可能就會有隱憂，先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)也有可能流失。于是當(dāng)中國的中海油公司發(fā)起收購優(yōu)尼科石油公司的邀約時，美國國會就以涉及國家安全為由給予否決，如果收購美國的金融機(jī)構(gòu)、高科技公司，則難度就更大。美國政府和美聯(lián)儲想到的招術(shù)就是創(chuàng)造交易便利的金融市場，創(chuàng)造各種復(fù)雜的衍生金融產(chǎn)品，創(chuàng)造龐大的債券、股票、期貨市場，為美元儲備國的外匯資產(chǎn)提供理想的交易場所和交易便利。金融衍生品、資產(chǎn)證券化、各個投資銀行、商業(yè)銀行就是這個龐大的金融市場最重要的組成要素，它們吸引著各國巨額的貿(mào)易美元和石油美元流入美國市場，而美國各個投資銀行和參與機(jī)構(gòu)從中收取巨額的費用。中國等國家辛苦勞動，然后出口商品給發(fā)達(dá)國家，通過犧牲環(huán)境、健康、資源，換取了這些外匯儲備，然后又將這些外匯儲備“貢獻(xiàn)”給了美國，讓美國繼續(xù)享用這些美元。辛勤勞動者低三下四，欠下巨額債務(wù)者卻頤指氣使，這真是太不公平了。
美元享受了如此多作為世界貨幣的好處，怎么可能會放棄呢？所以美國為了維護(hù)美元的霸權(quán)地位，不惜發(fā)動貨幣戰(zhàn)爭。因為美國在享受美元好處的同時，不知不覺中印發(fā)了過多的鈔票，欠下了巨額的債務(wù)。作為世界貨幣可以印鈔償還，而一旦失去世界貨幣地位，那么無法印鈔還債，美國的經(jīng)濟(jì)和社會就會崩潰。解決這個問題的最好辦法就是發(fā)動貨幣戰(zhàn)爭。
2007年美國次貸危機(jī)發(fā)生，美國的債務(wù)情況已經(jīng)到了無以為繼的地步，最終美聯(lián)儲通過印鈔購買債券，如果不是因為美元是國際貨幣，美國可能會因無力償還到期債務(wù)而破產(chǎn)。根據(jù)國內(nèi)外一些經(jīng)融機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計，2007年美國國會接受的國家名義債務(wù)是11.2萬億美元，而當(dāng)時美國的GDP
為13.8萬億美元。一般意義上，國際公認(rèn)的國家安全債務(wù)率為60%，這時美國卻已經(jīng)達(dá)到了81.6%。而實際情況是，美國的債務(wù)比這要多得多，如果將美國政府對國民的社保欠賬等所有隱形債務(wù)加在一起，2007年，美國的實際債務(wù)總額高達(dá)53萬億美元，而2007年全球的GDP為54.3萬億美元。從這個方面來分析，美國一個國家的欠債，已經(jīng)使得全球的債務(wù)率接近100%。如果從平均的角度來看，平均每個美國人欠債17.5萬美元，如果平均到全世界，則平均每人欠債9000美元。要知道世界上有很多國家的人一輩子可能都賺不到9000美元。這是多么可怕的情況！
即使如此，美國的債務(wù)還無不止于此。因為房利美、房地美屬于美國的國有機(jī)構(gòu)，屬國有性質(zhì)，如果把它們的抵押債券加上美國各大財團(tuán)發(fā)行的公司、政府、市政債券，美國的總債務(wù)約75萬億美元，而按照2007年當(dāng)時市場公允價格計算，美國全部資產(chǎn)的總市值約76
萬億美元。而自2007年次貸危機(jī)以來，由于股票下跌，樓市下跌，美國的全部資產(chǎn)已經(jīng)縮水，如今雖然股市上漲已基本恢復(fù)，但樓市行情還遠(yuǎn)在底部。目前美國全部資產(chǎn)按市值計算也才約55萬億左右。換句話說，美國目前欠債75萬億美元，全部資產(chǎn)卻只有55萬億美元，把美國拍賣光，也是資不抵債。當(dāng)然，這只是大約的計算，實際上肯定有偏差，由于美國的債務(wù)還在擴(kuò)大，實際情況可能更嚴(yán)峻。這種資不抵債的情況出現(xiàn)在任何一個國家，這個國家肯定已經(jīng)破產(chǎn)了。
但是美國并沒有破產(chǎn)，因為美元是世界貨幣，美聯(lián)儲可以印鈔還債，這也就是美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表從過去不到1萬億的正常規(guī)模在這四年內(nèi)膨脹到2.8萬億左右的原因。所以一旦有貨幣動搖到美元的世界貨幣地位，導(dǎo)致美國因無法償還債務(wù)而破產(chǎn)，那么美國政府和美聯(lián)儲必定會不惜一切代價消滅之。目前，能威脅到美元世界貨幣地位的有歐元、日元、人民幣，因此，這是美國需要打擊的三種
貨幣。
當(dāng)前，日本在某種意義上是美國的附屬國，所以打擊日元已無必要。于是歐元和人民幣成為了美元的主要敵人和打擊對象，尤其是歐元，在過去一直是美元的強(qiáng)大競爭對手，自然成為最先打擊的目標(biāo)。