我們終于看到IMF出來說了一句實(shí)話：“在我們看來，主權(quán)債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)顯著地被大大高估了。”9月1日發(fā)布的一份報(bào)告中寫道“盡管通常情況下金融市場都會(huì)反映經(jīng)濟(jì)基本面的發(fā)展，但很多時(shí)候市場的確也會(huì)有反應(yīng)過度的情況，這反過來也會(huì)對(duì)相關(guān)國家?guī)�來不利影響。�?BR>　　所謂的“債務(wù)危機(jī)”已經(jīng)發(fā)生一年了，我們才看到他們一份相對(duì)客觀的報(bào)道，而危機(jī)發(fā)生和發(fā)展過程中，我們看到的IMF一點(diǎn)都不冷靜，只知道去考量救援需要多少錢，現(xiàn)在看，除了給希臘提供了一些援助以外，根本也沒用多少錢。
　　我不敢相信IMF還不如我們的判斷力。我們?cè)缇投啻握f過：歐債問題根本不構(gòu)成危機(jī)，原因是：第一，這是金融危機(jī)救援后留下的后遺癥，大家早就知道，不具突然性；第二，內(nèi)債為主，日本就是內(nèi)債為主的國家，所以170%的債務(wù)率并未使之發(fā)生債務(wù)危機(jī)；第三，歐元債是本幣債務(wù)，只要?dú)W洲央行伸伸援手，一切都不是問題。
　　當(dāng)然，國家債務(wù)問題不能說不是個(gè)嚴(yán)重的問題，只是這是個(gè)全球性的問題。如果因?yàn)檎�府債�?wù)問題而引發(fā)貨幣貶值的問題，那大家的貨幣都需要貶值。但可以肯定地講，這樣的貶值從匯率上是表達(dá)不出來的，而能夠表達(dá)的就是商品價(jià)格，尤其是資源價(jià)格。
　　所以，我們理解，有意制造歐債危機(jī)，不過是美國、法國、德國當(dāng)時(shí)希望歐元貶值而已。而事實(shí)告訴我們，這個(gè)目標(biāo)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了。不過，現(xiàn)在IMF的表態(tài)會(huì)不會(huì)給全球貨幣的走勢添變數(shù)？我看可能。但我估計(jì)，未來外匯市場走勢越混亂，商品價(jià)格的走向就越堅(jiān)挺，這一點(diǎn)已經(jīng)露出了跡象。
　　比如，美元升值，商品價(jià)格一定會(huì)跌嗎？盡管現(xiàn)在大體上的負(fù)相關(guān)關(guān)系還在，但有跡象表明，這樣的關(guān)系越來越弱。我們觀察到，美元指數(shù)(UDI)的走勢和商品指數(shù)(CRB)的走勢，以及美元指數(shù)和黃金價(jià)格的走勢，2008年以前基本呈現(xiàn)出明確的負(fù)相關(guān)關(guān)系；但現(xiàn)在這樣的負(fù)相關(guān)關(guān)系已經(jīng)基本消失了。而且呈現(xiàn)出無論美元漲跌，商品指數(shù)剛性上漲的事態(tài)。
　　這說明什么？我有一種強(qiáng)烈的預(yù)感，商品的貨幣屬性在逐步強(qiáng)化。比如，資源在全球范圍內(nèi)被瘋搶，而且都是以現(xiàn)金直接購買，這就是一個(gè)重要的跡象。這說明，資源的變現(xiàn)能力在增加，資源具有十分強(qiáng)大的流動(dòng)性。
　　美國人一直在主張并推行信用貨幣，但我們認(rèn)真查看美元的歷史，它從來不是純信用貨幣！而至少是石油本位貨幣，甚至是商品本位貨幣。因?yàn)椋�全世界的商品都以美元�?jì)價(jià)和結(jié)算。所以，信用貨幣只是忽悠世界的一種說法而已。
　　我們說，自然資源類商品天生就有貨幣職能。未來，當(dāng)貨幣信用泛濫的時(shí)候，資源類商品將成為硬通貨。未來可能更有甚者，空氣、干凈的土地和水都將被貨幣化，其實(shí)現(xiàn)在已經(jīng)開始了。
　　這件事對(duì)股市投資者非常重要，也許我們不能再把資源類商品看成是“周期性”商品了。