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中國股市是在迷茫的狀態(tài)中誕生的，它在兩種體制的交替中蹣跚起步，在新與舊的較量中艱難前行 |
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滬深兩市的上市公司已經(jīng)達到2226家，股票總市值已經(jīng)達到273100億元；滬深兩市的有效賬戶已經(jīng)達到13279.14萬戶，至少30%以上的家庭都直接或間接參與了股市，這在全世界來看比例也是相當高的。再加上公募基金、私募基金、社保基金、保險資金等一大批機構(gòu)投資者，中國股市的參與者隊伍已經(jīng)達到了空前規(guī)模。 |
中國股市起步于1990年年底，那時，市場經(jīng)濟理論在中國還屬于禁區(qū)，股市在剛剛經(jīng)歷了一場大的政治風波的背景下破繭而出，就不可避免地會產(chǎn)生扭曲和變形，甚至與市場經(jīng)濟的本質(zhì)要求發(fā)生沖突。20年來，中國股市雖然還沒有完全擺脫舊體制與舊機制的束縛和羈絆，但確實已經(jīng)取得了比較明顯的成就和比較突出的進展。
——我們在舊經(jīng)濟體制的荒漠上建立起了一個初具規(guī)模的資本市場。20年來，中國股市在發(fā)展中有了長足進步，我們從一個資本窮國發(fā)展成了一個資本大國。之所以說我們原來是一個資本窮國，是因為在中國股市成立之前，我們的改革雖然也取得了明顯進展，但從總體上來說，20年前的中國，資本還非常貧乏，除了一些外資和外商，中國境內(nèi)真正具備資本屬性的企業(yè)與資源還相當匱乏。這種匱乏主要表現(xiàn)在兩個方面：一是資本數(shù)量太少。資金不能轉(zhuǎn)化為資本，資產(chǎn)不能轉(zhuǎn)化為資本，資源不能轉(zhuǎn)化為資本，資信也不能轉(zhuǎn)化為資本。二是資本機制缺失。資本的生成機制、資本的組合機制、資本的競爭機制與資本的增值機制都不但很難產(chǎn)生，而且也不具備發(fā)揮作用的土壤和條件。20年來，中國的最大變化就是資本市場的產(chǎn)生與發(fā)展；而在資本市場方面，一個最顯著的方面就是我們成功地實現(xiàn)了由資本窮國向資本大國的轉(zhuǎn)變。中國股市已經(jīng)形成了滬深兩個證券交易所和主板市場、中小企業(yè)板市場、創(chuàng)業(yè)板市場和B股市場并存與協(xié)調(diào)的格局，從中央到地方、從一線到二線的市場監(jiān)管格局也已經(jīng)基本形成。到12月14日，滬深兩市的上市公司已經(jīng)達到2226家，股票總市值已經(jīng)達到273100億元；滬深兩市的有效賬戶已經(jīng)達到13279.14萬戶，大約相當于中國總?cè)丝跀?shù)量的9%左右，相當于城市人口數(shù)量的20%左右。若以城市中平均一家三口來計算，再抵扣一人在滬深兩市開戶的重復(fù)計算，那么至少30%以上的家庭都直接或間接參與了股市，這在全世界來看比例也是相當高的。再加上公募基金、私募基金、社保基金、保險資金等一大批機構(gòu)投資者，中國股市的參與者隊伍已經(jīng)達到了空前規(guī)模。
——我們在一個完全沒有資本觀念的國度培育了整個社會的金融意識，這對中國經(jīng)濟和社會的長遠發(fā)展意義深遠。投資意識、投機意識、利率意識、風險意識和信用意識已經(jīng)在整個社會大為普及，投資者已經(jīng)成為現(xiàn)代市場經(jīng)濟體制的最主要支撐與最穩(wěn)定力量。股票現(xiàn)貨市場與期貨市場的同時存在使得市場的價值發(fā)現(xiàn)功能和套期保值功能初步形成，市場與社會對資本市場特別是股票市場的認識也有了更進一步的提高與深化。
——我們已經(jīng)有了《公司法》、《證券法》等一系列法律和法規(guī)，有了“國九條”這一發(fā)展股份經(jīng)濟的綱領(lǐng)性文獻，并且進行了具有深遠意義的股權(quán)分置改革。如果說，股權(quán)分置的形成為中國股市取得了生存權(quán)的話，那么，股權(quán)分置改革就為中國股市取得了發(fā)展權(quán)，使得中國股市在與國際慣例接軌與完善整個市場的運行機制上邁進了一大步，并且為中國股市的進一步發(fā)展奠定了客觀和必要的體制基礎(chǔ)。
20年的中國股市經(jīng)歷了多次的大起大落，我們的市場也有相當多的不完善與不健康之處，但中國股市作為市場經(jīng)濟大廈的基石，已經(jīng)使現(xiàn)代市場經(jīng)濟取向的改革具有了完全不可逆轉(zhuǎn)的功能，這是中國股市對中國改革與發(fā)展的最重大貢獻。
