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　第 59 期 2011.8.8■■
國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司8月5日將美國(guó)AAA級(jí)長(zhǎng)期主權(quán)信用評(píng)級(jí)下調(diào)至AA+，評(píng)級(jí)前景展望為“負(fù)面”，美國(guó)歷史上首次喪失3A主權(quán)信用評(píng)級(jí)。降級(jí)無(wú)疑將給美國(guó)經(jīng)濟(jì)、美國(guó)債務(wù)以及全球金融市場(chǎng)造成沖擊，然而，這會(huì)不會(huì)成為引發(fā)新一輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)的導(dǎo)火索？現(xiàn)在就悲觀斷言似乎為時(shí)尚早。
美國(guó)的危機(jī)
　新聞回放
標(biāo)普調(diào)降美國(guó)信用：為何如此強(qiáng)硬
經(jīng)濟(jì)參考報(bào) 2011-8-8
　　由于次貸危機(jī)前對(duì)房產(chǎn)抵押債券嚴(yán)重高估、歐債危機(jī)中疑似起到落井下石作用，美國(guó)大型評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)近年來(lái)飽受詬病，此番在已經(jīng)出現(xiàn)嚴(yán)重計(jì)算誤差爭(zhēng)議的情況下，不惜以動(dòng)搖全球金融市場(chǎng)標(biāo)桿、引發(fā)混亂為代價(jià)，迫不及待地給本國(guó)政府信用降級(jí)的行為引發(fā)了公眾對(duì)其公信力和動(dòng)機(jī)的質(zhì)疑。
·美財(cái)政部稱標(biāo)普評(píng)級(jí)計(jì)算存在2萬(wàn)億美元錯(cuò)誤
·標(biāo)普將美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)降至AA+
　圖表新聞
馬光遠(yuǎn)：美國(guó)時(shí)代走上終結(jié)之路？
　　用具體的數(shù)據(jù)來(lái)測(cè)算美國(guó)的違約風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)沒(méi)有任何意義，就目前美國(guó)的債務(wù)總額和財(cái)政赤字而言，要償還目前巨額的債務(wù)除了理論上尚存可能，實(shí)際上已經(jīng)成為眾所周知的“不可能”的事件。關(guān)于美國(guó)不會(huì)違約，美國(guó)國(guó)債安全的論調(diào)要么是一種安全幻象，要么是一種不負(fù)責(zé)任的自我安慰。[詳細(xì)]
普贊格拉：信用降級(jí)難破美國(guó)政壇僵局
　　美國(guó)兩黨的爭(zhēng)端所導(dǎo)致的政治僵局還將延續(xù)。對(duì)此，在標(biāo)準(zhǔn)普爾看來(lái)，更加值得美國(guó)乃至全球注意的是，不是降低美國(guó)信用評(píng)級(jí)事件的本身，而是美國(guó)這種不可持續(xù)的財(cái)政體制。[詳細(xì)]
張茉楠：美國(guó)正面臨更為嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性危機(jī)
　　　美國(guó)貨幣和財(cái)政刺激效力已達(dá)極限，經(jīng)濟(jì)衰退、國(guó)債與GDP之比的上升不可避免，而全球性危機(jī)注定將周而復(fù)始。比債務(wù)違約更可怕的是美國(guó)經(jīng)濟(jì)再次衰退風(fēng)險(xiǎn)的急劇上升，在2008年以來(lái)的兩輪貨幣和財(cái)政刺激措施過(guò)后，宏觀政策的效力已達(dá)極限，美國(guó)正面臨著更嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性危機(jī)。[詳細(xì)]
金融市場(chǎng)將受沖擊
葉檀：標(biāo)普下調(diào)美債評(píng)級(jí)全球金融產(chǎn)品重新定價(jià)
　　當(dāng)美債收益率與其他債券逐漸持平，美債的泡沫就會(huì)被逐漸刺穿，負(fù)債成本上升，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，未來(lái)美國(guó)的債務(wù)危機(jī)將更加嚴(yán)峻。不僅債券市場(chǎng)會(huì)遭受負(fù)面沖擊，所有的金融產(chǎn)品也不得不重新定價(jià)，如債券衍生品、抵押品等等。[詳細(xì)]
石建勛：美信用降級(jí) 后果很嚴(yán)重
　　美國(guó)信用評(píng)級(jí)下調(diào)對(duì)美國(guó)乃至世界經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的負(fù)面影響是嚴(yán)重的。作者建議：全球美債持有國(guó)，應(yīng)該協(xié)調(diào)立場(chǎng)和行動(dòng)，就美債安全、收益保障及損失補(bǔ)償向美國(guó)提出正當(dāng)要求。[詳細(xì)]
黃元山：美國(guó)主權(quán)評(píng)級(jí)下調(diào) 金融體系難逃厄運(yùn)
　　百年一遇的金融海嘯，成因并非一朝一夕，其背景是過(guò)度借貸所導(dǎo)致的大規(guī)模杠桿化。我們現(xiàn)在面對(duì)的現(xiàn)實(shí)是，當(dāng)私人市場(chǎng)的借貸轉(zhuǎn)移到政府身上——美國(guó)、歐洲、英國(guó)、日本甚至中國(guó)皆是如此，我們將要面對(duì)更大的困難，并應(yīng)對(duì)救市所帶來(lái)的后遺癥。[詳細(xì)]
全球經(jīng)濟(jì)陷入二次衰退？
左曉蕾：美債風(fēng)險(xiǎn)把全球經(jīng)濟(jì)推向二次探底邊緣
　　 現(xiàn)在美國(guó)國(guó)家信用被“評(píng)”下了最高信用級(jí)別，無(wú)疑向全球發(fā)出警示：美國(guó)國(guó)債信用基礎(chǔ)已經(jīng)開始動(dòng)搖，失信概率增大，歐洲債務(wù)危機(jī)演變成全球債務(wù)危機(jī)的概率增大。飽受金融危機(jī)，經(jīng)濟(jì)危機(jī)，貨幣危機(jī)和債務(wù)危機(jī)傷害的全球經(jīng)濟(jì)會(huì)更加脆弱。[詳細(xì)]
任壽根：股市暴跌并不能預(yù)示經(jīng)濟(jì)大衰退
　　個(gè)別評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)降低美國(guó)的長(zhǎng)期主權(quán)信用評(píng)級(jí)，可能會(huì)導(dǎo)致股市短期情緒的波動(dòng)，甚至是大波動(dòng)，但這不能代表經(jīng)濟(jì)會(huì)發(fā)生大衰退。美債持有者也不會(huì)由此大規(guī)模拋售美債，因?yàn)槟菢涌赡軐?dǎo)致自身遭受更大的損失。[詳細(xì)]
文顯堂：新經(jīng)濟(jì)危機(jī)一旦爆發(fā)該怎么辦？
　　更為嚴(yán)峻的局面是，可能發(fā)生的新的經(jīng)濟(jì)危機(jī)是2008年次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)的繼續(xù)，但引發(fā)的導(dǎo)火索卻不是次貸危機(jī)，而是主權(quán)債務(wù)危機(jī)。一旦新的經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生，將出現(xiàn)“舊的辦法無(wú)效、新的辦法找不到”的局面，這就是主權(quán)債務(wù)危機(jī)成為新經(jīng)濟(jì)危機(jī)導(dǎo)火索的可怕之處。[詳細(xì)]
黃小鵬：不太可能再次引發(fā)金融連鎖動(dòng)蕩
　　發(fā)生在歐洲和美國(guó)的金融動(dòng)蕩，是危機(jī)后為了刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇而產(chǎn)生的附帶副作用，是危機(jī)的余震效應(yīng)。全球的主要金融機(jī)構(gòu)此前已經(jīng)作出了調(diào)整，危機(jī)不太可能再次引發(fā)金融機(jī)構(gòu)的連鎖性動(dòng)蕩，特別是連鎖性的倒閉。[詳細(xì)]
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