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美國哥倫比亞大學(xué)全球化與可持續(xù)發(fā)展研究中心東亞項目主任 胡永泰： |
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中美貿(mào)易關(guān)系需要共同糾正 |
美國哥倫比亞大學(xué)全球化與可持續(xù)發(fā)展研究中心東亞項目主任胡永泰表示，緩和美國與中國之間緊張的貿(mào)易關(guān)系需要由中國和美國共同采取糾正措施。
胡永泰說，美國龐大的貿(mào)易赤字或中國龐大的貿(mào)易順差并不能單獨反映經(jīng)濟狀況。相反，它們中的每一項都反映了中美兩國(以及世界其它國家)的經(jīng)濟狀況。當(dāng)人民幣被低估時，中國央行在外匯市場不斷進行干預(yù)是一個不爭的事實，但美國的低儲蓄率也使美國傾向于向國外借款，以填補其投資和龐大的政府預(yù)算赤字。而美國至今并無一份可靠計劃來削減在經(jīng)濟復(fù)蘇后的預(yù)算赤字也是一個不爭的事實。
由于貿(mào)易不平衡是由諸多因素導(dǎo)致的，這又直接表明了有效的解決方案將針對一個任務(wù)運用多個政策工具。這些政策工具不僅僅包括人民幣兌美元的升值，還包括在措施上同樣大的變化，例如中國降低貿(mào)易壁壘、美國減少預(yù)算赤字、美國進出口銀行放寬信貸融資。
如今備受稱贊、在1985年9月簽署的《廣場協(xié)議》，在它簽訂后不久，卻造成全球金融市場嚴(yán)重動蕩，因為該《協(xié)議》旨在推日元大幅升值。隨著《盧浮宮協(xié)議》于1987年2月倉促簽署，《廣場協(xié)議》僅生效了17個月，便壽終正寢。由于全世界現(xiàn)在才開始愈合2008-2009年全球金融危機下的創(chuàng)傷，如今再對金融市場造成類似于《廣場協(xié)議》式的沖擊是極端不負(fù)責(zé)任的。
更重要的是，在減少美國貿(mào)易赤字方面人民幣對美元的匯率大幅升值所起到的作用并不可信。當(dāng)日元兌美元匯率從1985年的238.5日元/美元升至1988年的128.2日元/美元(國際貨幣基金組織認(rèn)定，日元升值了86%)時，美國和日本之間的整體貿(mào)易收支差額只是略有改善。美國的貿(mào)易赤字從占國內(nèi)生產(chǎn)總值的3.5%下降到2.8%(下降0.7個百分點)，日本貿(mào)易順差從占國內(nèi)生產(chǎn)總值的3.4%下降到2.6%(下降0.8個百分點)。最大的變化體現(xiàn)在日美兩國的貿(mào)易不平衡問題。
在1985年后，當(dāng)日本直接出口的商品在美國市場上價格大幅攀升時，美國貿(mào)易赤字仍不見有多大起色，因為美國消費者的應(yīng)對方法是轉(zhuǎn)而購買別國類似的進口商品；日本企業(yè)將其生產(chǎn)基地搬遷到其它亞洲國家，以服務(wù)于美國市場。日本的貿(mào)易順差也沒有發(fā)生實質(zhì)性變化，因為日本新建的海外生產(chǎn)基地從本國進口了大量的固定設(shè)備和半成品。
由于60%以上的中國出口商品是由外商投資的工廠生產(chǎn)的，如果人民幣重演日元在1985-1988年大幅升值的那一幕，許多外國投資者就會將其業(yè)務(wù)遷往世界其它地區(qū)。除非美國提高目前很低的私人儲蓄率并削減預(yù)算赤字，否則第二個《廣場協(xié)議》也無法充分削減美國的貿(mào)易赤字，這樣一來，導(dǎo)致的主要后果是對美國的外債來源進行重新配置，并引發(fā)新一輪的全球金融市場動蕩。
