文章索引

投資者結(jié)構(gòu)失衡

經(jīng)紀(jì)公司與機(jī)構(gòu)投資者不配套

應(yīng)明確套保功能戰(zhàn)略定位

培育機(jī)構(gòu)投資者是關(guān)鍵

　　應(yīng)明確套保功能戰(zhàn)略定位

　　在股指期貨市場(chǎng)火爆的背景下，我們必須認(rèn)識(shí)到當(dāng)前市場(chǎng)中存在的短線交易過(guò)度活躍、投資者結(jié)構(gòu)失衡、期貨公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力較低等現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。因此，應(yīng)當(dāng)居安思危，把各種困難考慮充分，濾清上述這些問(wèn)題的關(guān)鍵是明確股指期貨市場(chǎng)的定位，以及如何圍繞定位來(lái)發(fā)展這個(gè)市場(chǎng)　。
　　我國(guó)股指期貨市場(chǎng)首先應(yīng)明確的是，當(dāng)前的戰(zhàn)略定位應(yīng)是充分發(fā)揮對(duì)于現(xiàn)貨市場(chǎng)的套期保值功能，進(jìn)一步落實(shí)期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的套保關(guān)系。明確套期保值功能的定位，就意味著短期內(nèi)我國(guó)股指期貨市場(chǎng)不是像韓國(guó)那樣可以全民炒股指期貨的大眾市場(chǎng)，而首先是一個(gè)小眾市場(chǎng)，首先是為投資人進(jìn)行套期保值的市場(chǎng)　。這個(gè)市場(chǎng)是為現(xiàn)貨市場(chǎng)提供規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的工具，而不是左右大盤操縱現(xiàn)貨的市場(chǎng)　。
　　現(xiàn)貨市場(chǎng)中的主要參與套期保值的群體是機(jī)構(gòu)投資人，因此近期應(yīng)推出一系列政策措施，吸引機(jī)構(gòu)投資人進(jìn)場(chǎng)，逐步把成交持倉(cāng)比降下來(lái)。我國(guó)股指期貨市場(chǎng)未來(lái)應(yīng)在政策上貫徹做實(shí)套保功能，這樣才能實(shí)現(xiàn)現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)的真正對(duì)接，使得現(xiàn)貨市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)能夠得到有效規(guī)避。