文章索引

投資者結(jié)構(gòu)失衡

經(jīng)紀(jì)公司與機(jī)構(gòu)投資者不配套

應(yīng)明確套保功能戰(zhàn)略定位

培育機(jī)構(gòu)投資者是關(guān)鍵

　　培育機(jī)構(gòu)投資者是關(guān)鍵

　　從有利于股指期貨長(zhǎng)期健康發(fā)展的角度看，我國(guó)股指期貨市場(chǎng)現(xiàn)在的關(guān)鍵問(wèn)題是優(yōu)化投資人結(jié)構(gòu)，加大培育機(jī)構(gòu)投資人的力度，盡快解決當(dāng)前的幾個(gè)瓶頸問(wèn)題。
　　首先應(yīng)做大做強(qiáng)期貨公司，盡快培育幾個(gè)注冊(cè)資本在10億級(jí)以上的期貨公司，這樣才能與現(xiàn)貨市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資人規(guī)模相匹配。同時(shí)，在當(dāng)期期貨公司規(guī)模相對(duì)較小的背景下，也可以在制度上做出一定的創(chuàng)新，在風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)格控制的前提下可以探討大型機(jī)構(gòu)投資人直接在交易所進(jìn)行結(jié)算。我們可以嘗試打破國(guó)際慣例，根據(jù)國(guó)情在特殊時(shí)期為這些大機(jī)構(gòu)開(kāi)通綠色通道。
　　隨著股指期貨的推出，應(yīng)逐步發(fā)展一定量的對(duì)沖基金，在基金盈利策略中明確就是在兩個(gè)市場(chǎng)中進(jìn)行對(duì)沖來(lái)實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定的獲利，基金在募集時(shí)就明確股指期貨套保的規(guī)模和比例。
　　在上述對(duì)策下，我們應(yīng)充分結(jié)合中國(guó)國(guó)情和西方特色，搞出一個(gè)所謂股指期貨的“中國(guó)模式”來(lái)。如果世界上出現(xiàn)一個(gè)最能發(fā)揮套保功能的股指期貨市場(chǎng)，那就應(yīng)該在中國(guó)。